Newell Brands no 2º tri de 2026: vendas crescem 3,0% e margens avançam

Newell Brands (NASDAQ: NWL) reportou vendas líquidas de US$ 1,994 bilhão no 2º trimestre de 2026, alta de 3,0% em relação ao mesmo período do ano anterior, enquanto o EPS diluído aumentou de US$ 0,11 para US$ 0,25 no trimestre encerrado em 30 de junho. As margens bruta e operacional se expandiram substancialmente, embora as recuperações de tarifas da IEEPA tenham sido uma importante contribuição e ainda não tivessem sido recebidas em caixa no fim do trimestre.

Dados centrais do resultado

A Newell Brands registrou seu primeiro crescimento anual tanto nas vendas reportadas quanto nas vendas core em mais de quatro anos. As vendas core aumentaram 2,3%, enquanto o câmbio favorável proporcionou um impulso adicional à receita reportada.

A rentabilidade cresceu mais rapidamente que as vendas. A companhia atribuiu a melhora às recuperações de tarifas, às economias de produtividade bruta, à maior receita e à gestão disciplinada das despesas indiretas, parcialmente compensadas pela inflação e pelo aumento dos gastos com publicidade e promoções.

Os números normalizados são medidas non-GAAP. A despesa financeira líquida aumentou de US$ 82 milhões para US$ 87 milhões, enquanto a provisão para imposto de renda subiu de US$ 25 milhões para US$ 89 milhões.

Desempenho dos negócios e segmentos

Learning & Development gerou a maior parte do aumento das vendas da companhia e registrou a maior melhora de rentabilidade. Home & Commercial Solutions apresentou vendas reportadas e margens mais altas, apesar de uma pequena queda nas vendas core, enquanto Outdoor & Recreation aumentou as vendas, mas registrou margens operacionais menores.

Dentro de Home & Commercial Solutions, o crescimento em Kitchen e Home Fragrance foi mais do que compensado por uma queda em Commercial. Learning & Development foi beneficiado pelo crescimento tanto em Baby quanto em Writing. O lucro operacional normalizado de Outdoor & Recreation caiu de US$ 13 milhões para US$ 9 milhões, apesar das vendas core mais elevadas, tornando-o o único segmento com contração anual de margem.

Recuperações de tarifas impulsionaram margens, mas ainda não chegaram ao fluxo de caixa

A melhora dos resultados no trimestre foi materialmente afetada por aproximadamente US$ 126 milhões em recuperações de tarifas da IEEPA antes de impostos. Esse total incluiu cerca de US$ 100 milhões relativos a tarifas contabilizadas como despesa em 2025 e outros US$ 26 milhões relacionados a tarifas contabilizadas como despesa no 1º trimestre de 2026.

A recuperação de US$ 100 milhões contribuiu com aproximadamente US$ 76 milhões após impostos, ou US$ 0,17 por ação diluída, para os resultados reportados e normalizados. Os US$ 26 milhões adicionais representaram aproximadamente US$ 19 milhões após impostos, ou US$ 0,04 por ação diluída, nos resultados normalizados. Juntos, os dois itens responderam por cerca de US$ 0,21 por ação diluída nos lucros normalizados.

Essas recuperações foram uma fonte importante, mas não a única, da expansão das margens. Vendas mais altas, produtividade bruta e controle de despesas indiretas também ajudaram, enquanto os custos de commodities e transporte ficaram acima do que a administração havia antecipado. É importante destacar que as restituições de tarifas não haviam sido recebidas até 30 de junho e, portanto, não beneficiaram o fluxo de caixa operacional do segundo trimestre.

Fluxo de caixa e balanço patrimonial

A saída de caixa operacional acumulada no ano melhorou de US$ 271 milhões para US$ 204 milhões em relação ao período do ano anterior. A companhia atribuiu a melhora de US$ 67 milhões principalmente ao melhor desempenho do capital de giro e a um pagamento menor de remuneração de incentivo, mas a geração de caixa permaneceu negativa nos primeiros seis meses do ano.

Os estoques aumentaram de US$ 1,281 bilhão no fim de 2025 para US$ 1,491 bilhão em 30 de junho. As contas a receber subiram de US$ 987 milhões para US$ 1,025 bilhão, enquanto as contas a pagar aumentaram de US$ 931 milhões para US$ 1,054 bilhão.

A Newell Brands encerrou o trimestre com US$ 5,0 bilhões em dívida e US$ 209 milhões em caixa e equivalentes de caixa, em comparação com US$ 5,1 bilhões e US$ 219 milhões, respectivamente, um ano antes. Após o fim do trimestre, a empresa substituiu sua linha de crédito rotativa garantida existente por uma nova linha baseada em ativos de US$ 800 milhões e estendeu o prazo geral de vencimento para 2031.

Projeções de resultados

A Newell Brands elevou suas projeções para o ano de 2026 em vendas, margem operacional normalizada e EPS normalizado. A atualização reflete o desempenho do segundo trimestre e as premissas mais recentes da administração para tarifas e inflação no restante do ano.

Agora, espera-se que o fluxo de caixa operacional de todo o ano fique em torno de US$ 400 milhões. Essa projeção pressupõe que a companhia receba praticamente todas as recuperações de tarifas da IEEPA antes do fim do ano.

Para o 3º trimestre de 2026, a administração espera que tanto as vendas reportadas quanto as vendas core cresçam de 2% a 3%, com margem operacional normalizada entre 9,5% e 10,2% e EPS normalizado de US$ 0,18 a US$ 0,20.

Transações recentes de insiders

O resumo de insiders fornecido para seis meses mostrou compras de 9.871.908 ações em 28 transações e vendas de 10.933.103 ações em cinco transações. Isso resultou em vendas líquidas reportadas de 1.061.195 ações, equivalentes a 15,3% da base declarada de participações de insiders.

Entre os registros mais recentes, as transações a seguir, de maio de 2026, incluíram uma ação especificada e o valor da transação. Vários registros mais recentes não divulgaram o tipo de transação ou o valor e, por isso, foram omitidos.

Essas divulgações estabelecem o momento e o tamanho das transações, mas não indicam, por si só, as opiniões dos insiders sobre as perspectivas da companhia.

Riscos que os investidores precisam acompanhar

• O recebimento das restituições continua importante para a projeção de caixa. A projeção de aproximadamente US$ 400 milhões de fluxo de caixa operacional para todo o ano pressupõe que praticamente todas as recuperações de tarifas da IEEPA sejam recebidas antes do fim do ano.
• As comparações de margem incluem benefícios significativos de recuperações. As recuperações de tarifas elevaram materialmente os lucros reportados e normalizados do segundo trimestre, de modo que os investidores precisarão distinguir os ganhos recorrentes de produtividade dos benefícios relacionados às restituições nos próximos trimestres.
• A pressão de custos não desapareceu. Custos mais altos de commodities e transporte compensaram parcialmente os benefícios do crescimento das vendas, da produtividade e da disciplina nas despesas indiretas.
• A alavancagem e os custos de juros continuam substanciais. A Newell Brands tinha US$ 5,0 bilhões em dívida, ante US$ 209 milhões em caixa, e a despesa financeira líquida trimestral aumentou para US$ 87 milhões.
• O desempenho dos segmentos permanece desigual. A margem normalizada de Outdoor & Recreation se contraiu apesar do crescimento das vendas, enquanto Commercial continuou a pressionar as vendas core de Home & Commercial Solutions.

Resumo

A Newell Brands voltou a crescer em vendas reportadas e vendas core no 2º trimestre de 2026, liderada por Learning & Development, enquanto a produtividade e o controle de despesas sustentaram uma melhor execução subjacente. As recuperações de tarifas ampliaram materialmente a melhora nas margens e no EPS, mas ainda não haviam beneficiado o fluxo de caixa, fazendo do recebimento das restituições e da sustentabilidade da rentabilidade sem essas recuperações os principais pontos a acompanhar, juntamente com as projeções elevadas da companhia para o ano completo.