Instituto de Política Bitcoin pressiona Congresso a questionar MSCI sobre suposta trama de exclusão da Strategy

O Bitcoin Policy Institute (BPI) invocou a possibilidade de uma investigação do Congresso à MSCI e aos seus padrões de listagem para empresas públicas, após o provedor de índices reviver uma proposta que teria cortado as firmas de tesouraria de ativos digitais corporativos Strategy e Metaplanet e colocado a Sharplink em lista de delistagem. 

A inclusão nos índices de ações do provedor de índices é uma rota direta para trilhões de dólares em poupança aposentadoria americana. O think tank de Bitcoin agora argumenta que a MSCI está exercendo poder indevido para excluir a Strategy e outras empresas com muitos ativos dos fluxos de capital. 

Por que as empresas não querem ser excluídas da MSCI 

O documento de setembro 30 do BPI de Conner Brown cai no mesmo dia em que a janela de comentários públicos sobre a proposta da MSCI foi encerrada, com uma decisão prevista para 16 de outubro. 

Brown argumentou que, quando alguém compra um fundo de índice “passivo”, é um comitê de uma empresa privada, e não o gestor do fundo, quem decide o que conta como “o mercado”. No entanto, três empresas — MSCI, S&P Dow Jones Indices e FTSE Russell — estabelecem os benchmarks seguidos por 54% de todos os ativos de fundos de longo prazo nos Estados Unidos. 

21 trilhões são referenciados apenas aos índices da MSCI.

Brown aponta que essa escala é um problema. Os provedores de índices, ao adicionar ou remover uma única empresa, forçam todos os fundos que rastreiam o benchmark a rebalancear, o que acaba afetando ações individuais que ganham ou perdem bases financeiras sem que gestores de fundos ou investidores participem dessas decisões. 

O documento do BPI sustenta que os provedores de índices usam o rótulo de “passivos” enquanto tomam decisões ativas, com pouca supervisão, pois atualmente não são regulamentados como assessores de investimento.

Neutralidade da MSCI sob escrutínio 

A MSCI insistiu ao longo dos anos ser uma entidade neutra, informando a SEC em 2022 que “não emite opinião ou ponto de vista sobre se algum mercado, empresa, estratégia ou investimento é bom ou mau”. Em 2024, disse aos investigadores do Congresso que um índice “é simplesmente um cálculo matemático” que “não canaliza, e não pode canalizar, investimentos.”

Brown apontou para a proposta da MSCI de setembro de 2025 de remover qualquer empresa que detenha pelo menos metade dos seus ativos em Bitcoin ou outros ativos digitais como prova de que a MSCI toma decisões discricionárias. 

Após contestação, a MSCI arquivou esse plano em janeiro 2026, o anúncio que iria retirar os critérios de exclusão de tesouraria de ativos digitais, mas abriria uma consulta mais ampla sobre “empresas não operacionais” em vez disso.

Aquele consulta mais ampla chegou em agosto de 2026, apresentando uma metodologia que, quando aplicada ao índice ACWI IMI com dados de maio de 2026, eliminou a Strategy, a detentora de urânio no Reino Unido Yellow Cake e a Metaplanet do Japão. 

Mais três empresas, incluindo a firma de tesouraria Ethereum SharpLink, entrariam numa lista pública de vigilância, pois reportou o Cryptopolitan.

Brown fez o mesmo ponto que a Strategy apresentou em sua recusa da categoria de "ativos operacionais" da MSCI, argumentando que ela não é definida sob os GAAP dos EUA ou IFRS. 

Strategy chamou a proposta de "mal orientada" e um "pretexto para visar Empresas de Tesouraria de Ativos Digitais", enquanto argumentava que o impacto é menor porque fundos vinculados ao MSCI GIMI detêm apenas cerca de 3,1% de suas ações. 

O documento também apontou metadados do PDF público da consulta de agosto de 2026 como "evidência concreta de continuidade e potencial propósito compartilhado entre as duas consultas" e "justifica questionar se sua linguagem mais ampla manteve o esforço intencional anterior de remover essas empresas".

Por que a BPI está pedindo ação ao Congresso 

Brown está apelando ao Congresso para examinar o que descreve como exclusões discricionárias, citando o precedente histórico estabelecido quando legisladores já examinaram as decisões de índices da MSCI.

pedido complementar 2023 Investigação do comitê especial da Câmara criticou a MSCI e a BlackRock por investimentos em empresas chinesas listadas na blacklist. 

pedido complementar relatório de acompanhamento em 2024 afirmou que os índices da MSCI canalizaram US$ 3,7 bilhões para entidades chinesas acusadas de abusos de direitos humanos e vínculos militares. 

A presunção de inclusão de Brown é uma regra para ações líquidas, investíveis e lícitas em índices amplos de mercado, com quaisquer filtros baseados em valores sendo movidos para índices claramente rotulados como opt-in.

A MSCI afirma que o período de comentários encerrou-se em 30 de setembro, com resultados esperados até 16 de outubro e eventuais alterações incorporadas à revisão de índices de novembro de 2026. A empresa enfatiza que nenhuma alteração é garantida.

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