O USDe volta a cair depois de a stablecoin ter caído quase 10% face à paridade de 1 dólar na Binance

A stablecoin USDe da Ethena sofreu uma breve queda de 8%, atingindo 0,9202 dólares em relação ao USDT da Tether no mercado spot da Binancena manhã de terça-feira, um episódio que rapidamente trouxe à tona as memórias do episódio de outubro de 2025, quando o dólar sintético perdeu a sua paridade com o dólar norte-americano na mesma plataforma. 

No momento da publicação deste relatório, o USDe tinha recuperado para 0,9996 dólares, limitando a queda a poucos minutos.

A queda do USDe com vencimento em setembro de 2026 ocorreu pouco antes de Binance iniciar uma atualização programada da infraestrutura de carteira, durante a qual a exchange suspendeu os depósitos e levantamentos em todas as redes durante cerca de uma hora, a partir das 6h UTC, enquanto as negociações à vista e de futuros permaneceram abertas. 

De notar que nada indica que a descida do preço do USDe tenha qualquer relação com a manutenção programada.

Será que o USDe sofreu outra despegação? 

Os analistas que monitorizam o preço do USDe em relação ao USDT no mercado spot da Binancesinalizaram uma breve oscilação no par USDE/USDT entre as 05:00 UTC e as 05:04 UTC, com o preço a descer para 0,9202 dólares. 

A stablecoin recuperou rapidamente, aproximando-se do seu objetivo de 1 dólar poucos minutos após uma queda de 8% que só foi refletida no livro de ordens da Binance. O preço não apresentou movimentos anormais na blockchain ou em pools de liquidez mais profundos. 

O USDe é o dólar sintético emitido pela Ethena, que mantém a sua paridade com 1 dólar ao combinar garantias em criptomoedas com posições curtas em contratos de futuros, em vez das reservas cash que as stablecoins típicas, como o USDT e o USDC, mantêm. 

Porque é que o USDe perdeu novamente a sua paridade com o dólar? 

Diferentes analistas on-chain têm teorias variadas sobre os mecanismos por detrás do pavio vermelho no gráfico USDE/USDT na Binance. No entanto, muitos apontam para a baixa liquidez da exchange em vez de um problema com a garantia da Ethena. 

Uma explicação oferecida por um dos primeiros traders a notar a queda, Punk (@punk2898), foi que uma ordem de venda a mercado de aproximadamente 8 milhões de dólares em USDe atingiu um livro de ordens raso, fazendo com que a queda aparecesse nos gráficos antes que outros traders absorvessem a posição. 

Punk sugeriu que alguém do outro lado embolsou cerca de 600 mil dólares em três minutos e pediu à Binance que alertasse os utilizadores antes que ordens de mercado tão grandes fossem executadas.

Outro trader que está a acompanhar a situação, CM (@chenmo), fez a mesma observação sobre Binance. Esta combinação, segundo o CM, foi onde o risco começou a espalhar-se durante Binancede outubro nadent.

Isto não é o mesmo que o colapso de outubro de 2025

A queda de hoje rapidamente trouxe à tona as memórias da desvalorização de outubro de 2025, que atingiu os 0,65 dólares na Binance. Esse episódio ocorreu no meio de um evento de liquidação em todo o mercado, que, Cryptopolitan , eliminou mais de 19 mil milhões de dólares em posições detidas por 1,6 milhões de traders num único dia. 

Binance atribuiu parte do caos a uma falha técnica que exibia alguns tokens com valor zero e compensou os utilizadores afetados com cerca de 283 milhões de dólares.

O CEO da Ethena Labs, Guy Young, foi ao fórum X na altura para garantir que a narrativa de "desvinculação" não se consolidava, escrevendo que "não era necessário descrever isto como uma desvinculação do USDe quando uma única plataforma estava desalinhada com os maiores volumes de liquidez" 

Binance respondeu prometendo incorporar os preços de resgate de ativos no seu índice de referência e adicionar um preço mínimo flexível para o USDe. A CM referiu ainda que Binance adicionou o preço de resgate real da stablecoin ao seu índice de referência, em vez de utilizar apenas as cotações do livro de ofertas, o que, em teoria, deverá impedir a repetição deste episódio.

Uma repetição do incidente de outubro de 2025dent efeitos ainda mais abrangentes, agora que a utilidade da stablecoin se estendeu para além DeFi. A BlackRock adicionou o token à sua plataforma Aladdin em junho, juntando-se aos produtos BTC e ETH como os únicos criptoativos disponíveis para os utilizadores institucionais da Aladdin.

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