Emitentes captam 107 milhões de dólares através de títulos corporativos tokenizados no projeto piloto SEBI Demat 2.0 da Índia

Três empresas venderam 1.025 crore de rupias (107,2 milhões de dólares) em obrigações corporativas como tokens digitais na primeira fase do Demat 2.0, um projeto-piloto liderado pelo regulador indiano. 

O projeto-piloto é o primeiro teste real de emissão e liquidação de dívida corporativa indiana num livro-razão digital partilhado dentro do atual sistema de mercado do país.

Que marco histórico alcançou a Índia?

A Securities and Exchange Board of India (SEBI) classificou a Índia como "o primeiro país" a lançar um projeto como o piloto Demat 2.0. Neste sistema, os títulos corporativos são emitidos, mantidos e liquidados como tokens digitais num livro-razão distribuído pertencente às duas instituições depositárias obrigatórias da Índia, a NSDL e a CDSL.

A parte cash de cada transação é liquidada na moeda digital grossista do Banco Central da Índia, conhecida como e₹-W. Enquanto isso, o título e o pagamento são vinculados através da Interface Unificada de Mercado do RBI.

A SEBI divulgou na quinta-feira os números da primeira fase do projeto-piloto, . A REC Ltd., financiadora estatal do setor energético, foi a primeira a participar, a 7 de setembro, captando 500 crore de rupias (52,3 milhões de dólares) de 18 investidores.

O título da REC oferecia um cupão de 7,3% e atraiu propostas no valor de 7,96 mil milhões de rupias (83,2 milhões de dólares) — muito mais do que os 5 mil milhões de rupias (52,3 milhões de dólares) que a empresa pretendia arrecadar.

O grupo de engenharia Larsen & Toubro igualou a marca de ₹ 500 crore dois dias depois, com apenas quatro investidores, e a instituição financeira não bancária IIFL completou o lote no mesmo dia com uma venda de ₹ 25 crore (US$ 2,6 milhões) a um único comprador. Ao todo, as três empresas venderam 1.025 crore de rupias (107,2 milhões de dólares) em obrigações corporativas como tokens digitais.

A SEBI afirma que os emitentes podem agora receber o seu dinheiro no mesmo dia em que fazem as ofertas, em vez dos habituais dois ou três dias depois. Além disso, ostracinteligentes podem agora enviarmaticos pagamentos de cupões e de resgate para as carteiras eletrónicas dos detentores de obrigações quando estas se vencem.

As empresas emitentes precisam de uma conta Demat 2.0?

Uma FAQ com 24 perguntas, publicada pela SEBI, explica que a rede Demat 2.0 é privada e totalmente gerida pelas instituições depositárias, que detêm e gerem as chaves para os utilizadores. Os investidores também não precisam de abrir contas separadas nem de realizar novas verificações de Conheça o Seu Cliente (KYC), uma vez que a conta Demat 2.0 está simplesmente ligada à conta de custódia (demat) existente do investidor e ligada a uma carteira digital em rupias aberta no seu próprio banco.

Os emitentes exigem apenas uma carteira CBDC ligada a uma conta bancária designada para recolher fundos e efetuar pagamentos.

A SEBI esclareceu ainda que o título tokenizado continua a ser um valor mobiliário ao abrigo da Lei de Contratos de Valores MobiliáriostracRegulamentação) de 1956. O depositário também permanece como o registo oficial de quem possui o quê, de acordo com a Lei de Depositários de 1996.

A SEBI explicou que o registo não necessita de uma classificação de crédito separada porque as obrigações do emitente e os fluxos cash são exatamente os mesmos.

É importante destacar que o projeto-piloto será executado em três fases no âmbito do Sandbox Regulatório da SEBI. Esta primeira etapa destina-se exclusivamente à emissão institucional.

A próxima etapa irá adicionar a negociação secundária, que será feita através dos sistemas de cotação (RFQ) e de relatórios OTC existentes nas bolsas, em vez de uma plataforma totalmente nova. Uma etapa final estenderia os nós da rede às agências de classificação de risco de crédito e outros participantes regulamentados.

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