Aposta da Steak 'n Shake no Bitcoin regista um crescimento de vendas de dois dígitos

Segundo a Steak 'n Shake, a decisão de aceitar pagamentos Bitcoin gerou resultados significativos, com os parceiros franchisados a registarem um aumento de 19% nas vendas só neste trimestre.

A declaração foi divulgada na sua publicação no Facebook a 8 de setembro. Embora a notícia pareça ótima para a popularidade do Bitcoin entre os retalhistas, trata-se apenas de um comunicado da empresa. De facto, não há provas de que Bitcoin tenha desempenhado um papel importante no crescimento das vendas, uma vez que os registos regulatórios da Biglari Holdings reportaram um aumento das vendas sem verificar como Bitcoin contribuiu para isso.

Esta distinção é importante. Na realidade, a Steak 'n Shake está a realizar um teste para descobrir se os retalhistas tradicionais podem utilizar as vantagens da Lightning Network, como as baixas taxas de processamento, os clientes que utilizam criptomoedas e as reservas Bitcoin , para desenvolver um modelo funcional que outros comerciantes possam seguir.

Os números que a empresa está a apresentar

Na Conferência Bitcoin 2026, Michael Boes, Diretor de Operações da Steak n’ Shake, descreveu o desempenho crescente da empresa desde que começou a aceitar Bitcoin com números consistentes de crescimento de 11% e 15% nas vendas em lojas comparáveis no segundo e terceiro trimestres de 2025, respetivamente.

Estes números foram citados por ele no contexto do seu argumento de que a blockchain tinha sofrido uma reviravolta devido ao Bitcoin. No entanto, os documentos oficiais da Biglari Holdings fornecem números ainda mais exatos, embora categorizados de forma diferente.

De acordo com o relatório 10-Q do segundo trimestre de 2025, a empresa alcançou um crescimento de 10,7% nas vendas em lojas comparáveis. do terceiro trimestre de 2025 informou que as vendas das lojas próprias da empresa no mercado interno cresceram 15,6%, enquanto as unidades franchisadas cresceram 14,8%.

O relatório anual de 2025 afirmou que as taxas de crescimento total para os restaurantes operados pela empresa foram de 10,5%, 10,1% para os restaurantes dos parceiros franchisados e 10,2% quando ambas as categorias de lojas foram combinadas.

No primeiro trimestre de 2026, as vendas nas mesmas lojas aumentaram 10,0% no mercado interno, enquanto as vendas dos parceiros franchisados cresceram aproximadamente 13%. No segundo trimestre de 2026, os números foram de 11,9% para as vendas no mercado interno e de 14,5% para os parceiros franchisados.

Biglari publicou outro documento junto da SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA) onde o aumento total das vendas domésticas atingiu os 13,8%. Com todos os números referidos, o de 19% também é significativo, mas refere-se a lojas franchisadas e ainda não foi divulgado.

A diferença torna-se mais clara quando os números são analisados de duas formas. O primeiro gráfico exibe os números que a Steak 'n Shake tornou públicos para promover as suas vendas ligadas à Bitcoin. O segundo gráfico mostra dados mais precisos dos registos de Biglari, que apresentam os resultados das operações da empresa, dos parceiros franchisados e os resultados combinados.

Em conjunto, os dois conjuntos de dados indicam que o impulso por detrás das vendas não é uma ilusão, mas os números não são todos reportados da mesma forma.

Porque é que a alegação de causalidade é difícil de comprovar

Embora o crescimento seja real, a contribuição do Bitcoin ainda é desconhecida. O relatório anual da Biglari atribui este crescimento, em parte, à melhoria da qualidade dos alimentos e da comunicação, que, segundo a administração, "tiveram boa aceitação por parte do público". Entretanto, há relatos de que a Steak 'n Shake não revelou quanto da receita Bitcoin contribuiu para o lucro da empresa.

Isto faz Bitcoin mais um elemento do processo de recuperação mais amplo do Steak n' Shake, em vez de um simples caso de variável experimental. Não obstante, Boes afirmou no evento Bitcoin 2026 que Bitcoin se tornou uma das principais forças motrizes deste processo, com a seguinte frase: “Bitcoin é dinheiro real, feito com energia real.”

Como a configuração Lightning realmente poupa dinheiro

O caso relacionado com os custos é muito mais fácil de compreender. O Steak n Shake começou a aceitar pagamentos em Bitcoin através da rede Lightning a 16 de maio de 2025. O fornecedor de soluções de pagamento Speed informa que a implementação foi concluída em todas as 393 unidades nos EUA e cita o então diretor de operações, Dan Edwards, que afirmou ainda que os pagamentos Bitcoin reduziram os custos de processamento de pagamentos da empresa em 50% em comparação com a utilização de cartões de crédito.

O custo ainda é elevado, mesmo que Bitcoin não seja a causa do aumento das vendas. Notavelmente, a Square oferece taxas de processamento de 0% para pagamentos Bitcoin como parte dos seus serviços, o que indica que os pagamentos através de redes de processamento Bitcoin mais baratas estão a tornar-se mais fáceis de serem testados pelas empresas tradicionais.

A Steak 'n Shake também canaliza Bitcoin feitos pelos clientes para uma Bitcoin Reserva Cryptopolitan já tinha noticiado que a reserva está ligada a Bitcoin para funcionários horistas, ligando os setores de caixa, gestão de tesouraria e incentivos à força de trabalho.

Assim, a estratégia transcende a mera função de pagamento. O Steak 'n Shake combina uma marca amiga Bitcoin, poupança nas transações e acumulação de reservas através das suas operações.

A grande questão é: será que os traders seguirão o exemplo das stablecoins à medida que estas se tornam dominantes?

O mercado mais amplo de pagamentos em criptomoedas está a comportar-se de forma diferente. O relatório da CoinGate relativo ao primeiro semestre de 2026 prevê que o USDC represente 22,1% dos pagamentos em criptomoedas, à frente do Bitcoin , com 21,0%, enquanto a Lightning Network processou apenas 9,6% dos pagamentos em BTC.

A TRM Labs descobriu também que as stablecoins estão a impulsionar a adoção no retalho em mercados como a Venezuela. Isto torna a Steak 'n Shake um caso de teste útil, mas não necessariamente um modelo a seguir. Outros retalhistas podem copiar o seu sistema de pagamento em criptomoedas de baixo custo, optando por utilizar stablecoins ou moeda fiduciária como forma de pagamento. 

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