A MSCI retoma a proposta de remover a Strategy e a Metaplanet do índice

As empresas detentoras Bitcoin , Strategy (NASDAQ: MSTR) e Metaplanet (TYO:3350), voltaram à lista de exclusão da MSCI depois que o índice retomou uma proposta que removeria ambas as empresas de seus índices de referência de ações. 

As consultas que começam este mês reacendem as dores de cabeça de 2025 para a Strategy e a Metaplanet, que podem enfrentar vendas forçadas de fundostracse a MSCI, de alguma forma, decidir excluir uma ou ambas de seus Índices Globais de Mercado Investível.

A MSCI está de olho na Strategy e em outras empresas de reserva? 

A MSCI não mencionou especificamente empresas de reservas de criptomoedas ou aquelas que administram tesourarias de ativos digitais (DATs) no documento de consulta de agosto de 2026.No entanto, citou a Strategy e a Metaplanet entre as três empresas que seriam defiexcluídas caso a proposta seja aprovada. A Sharplink foi uma das três empresas que entrariam na “Lista de Observação”.

Segundo a MSCI, a empresa está visando companhias que se enquadram na sua designação de "empresas não operacionais", que se refere a negócios construídos em torno do acúmulo de ativos valiosos em vez de gerar cash com uma atividade comercial.

A Yellow Cake, empresa sediada no Reino Unido e que armazena urânio, foi a terceira empresa a enfrentar uma possível exclusão. Enquanto isso, a Lydia Holdings, da Turquia, e a Center Laboratories, de Taiwan, também figuravam na lista de observação da MSCI. 

Como a MSCI escolheu as empresas a serem excluídas?

A MSCI destacou os sinais de alerta que podem levar as empresas a serem monitoradas para exclusão da bolsa. 

• As empresas cujos ativos operacionais representam mais de 50% do total de ativos passam para o próximo nível de análise. 
• Análise de cinco índices financeiros que abrangem a intensidade de ativos operacionais, a intensidade de despesas, o fluxo cash , as variações do valor justo e o grau de dependência da empresa em relação ao financiamento externo para crescer. 

As empresas que não conseguirem superar pelo menos quatro desses cinco obstáculos serão excluídas do MSCI.

A estratégia de Michael Saylor, que detém 840.447 BTC avaliados em aproximadamente US$ 53,18 bilhões e com um valor de mercado de livre circulação de US$ 23,93 bilhões, teria atingido todos os cinco índices exigidos em seus relatórios para o ano fiscal de 2025.

A Sharplink, empresa de gestão de tesouraria Ethereum foi incluída na lista de observação pública por ter falhado na triagem apenas uma vez. Duas falhas anuais consecutivas resultam na exclusão da lista. 

O que significa para as empresas a exclusão do MSCI?

A inclusão no MSCI pode representar entre US$ 2 bilhões e US$ 2,8 bilhões em entradas de capital para as empresas selecionadas. Aquelas que ficarem de fora também podem enfrentar fluxos de capital na direção oposta, já que os fundos que replicam os índices do MSCI teriam que se desfazer das ações que não poderiam mais deter.

Esta é a segunda vez que a MSCI aborda o problema em menos de um ano. Uma consulta realizada em outubro de 2025 foi direcionada diretamente às empresas de "tesouraria de ativos digitais", visando qualquer empresa com pelo menos metade de seus ativos em criptomoedas.

, a MSCI abandonou o critério específico para criptomoedas depois que investidores questionaram se um simples teste de ativos seria capaz de diferenciar uma empresa operacional de um veículo de investimento. A nova estrutura substitui esse limite único por uma análise mais abrangente baseada em índices, razão pela qual inclui uma detentora de urânio juntamente com Bitcoin .

A Strategy já apresentou seus argumentos. Em uma carta de dezembro de 2025, a empresa insistiu que administra uma empresa ativa, criando Bitcoine operando software de análise, em vez de simplesmente acumular uma pilha estática de moedas.

O prazo para envio de comentários termina em 30 de setembro

Nada está definido. A MSCI está coletando comentários de participantes do mercado até 30 de setembro de 2026, com uma decisão prevista para cerca de 16 de outubro. 

Quaisquer alterações adotadas entrarão em vigor na Revisão de Índices de novembro de 2026, e a MSCI enfatizou que a consulta não garante a implementação de nenhuma de suas propostas. Por ora, nem o Strategy nem o Metaplanet foram removidos.

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