A TSMC, a Samsung e a SK Hynix controlam agora quase 30% dos mercados emergentes

A Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (NYSE: TSM), a Samsungtron(KRX: 005930) e a SK Hynix (KRX: 000660) agora representam mais de 30% do Índice MSCI de Mercados Emergentes.

A participação combinada dessas empresas se aproxima do peso das "Sete Magníficas" no índice S&P 500. O setor de tecnologia agora representa cerca de 45% do índice de mercados emergentes. Essas três fabricantes de chips valem US$ 4,4 trilhões, conferindo a um grupo muito pequeno uma enorme influência sobre o retorno das ações nesses mercados.

Alguns fundos estão diversificando seus investimentos para além da IA. A JPMorgan Asset Management e a Grantham Mayo Van Otterloo estão estudando empresas dos setores de jogos, energia e bens de consumo, incluindo uma produtora de laticínios vietnamita. A JPMorgan também está buscando oportunidades na Índia e na China para reduzir sua dependência de uma única empresa taiwanesa e de duas gigantes sul-coreanas.

Gestores de fundos ampliam suas apostas à medida que as ações da Samsung e de semicondutores perdem força

As ações de empresas de semicondutores estão em queda porque os investidores acreditam que as empresas de computação em nuvem podem ter desenvolvido mais sistemas de IA do que o mercado precisa atualmente. Algumas empresas de IA também estão trabalhando em seus próprios chips, o que poderia reduzir os pedidos futuros de fornecedores externos. Os gastos podem continuar aumentando mesmo que a demanda real não cresça no mesmo ritmo.

A Samsung divulgou resultados financeirostronna semana passada, mas suas ações não dispararam. Os investidores estavam mais preocupados com o fato de as empresas estarem gastando demais em IA antes que o uso se torne viável. O índice Kospi da Coreia do Sul caiu 20% em relação à sua máxima de junho. As vendas se intensificaram tanto que os mecanismos de interrupção automática de negociação suspenderam as operações diversas vezes.

A GMO ainda possui ações da SK Hynix, mas essa ação também representa uma das maiores posições da empresa abaixo do nível do índice em sua Estratégia de Ações de Mercados Emergentes de US$ 1,9 bilhão. O gestor de portfólio, Tom Chiang, afirmou que o fundo possui menos ações da SK Hynix do que o índice de referência. A empresa de chips de memória agora vale quase US$ 1 trilhão, e o preço de suas ações subiu cerca de treze vezes desde o início de 2025. Tom disse que essa valorização é muito maior do que os resultados financeiros da empresa justificam.

Os recibos de depósito da SK Hynix começaram a ser negociados no Nasdaq Global Select Market na sexta-feira. Eles subiram 14% acima do preço de venda depois que a empresa levantou US$ 26,5 bilhões, a maior oferta pública inicial (IPO) já realizada por uma empresa estrangeira nos EUA.

de investidores individuais cash continua a entrar em fundos de mercados emergentes. O Avantis Emerging Markets Equity ETF (NYSE Arca: AVEM), que administra cerca de US$ 25,4 bilhões, registrou seu maior fluxo de entrada semanal em quatro meses. É o maior ETF de gestão ativa tracações de mercados emergentes. Em Hong Kong, o Alibaba Group (HKEX: 9988; NYSE: BABA) valorizou-se mais de 13%, enquanto a Tencent Holdings (HKEX: 0700) subiu mais de 4%.

As ações chinesas sobem enquanto a Zhipu negocia com uma participação pública muito pequena

Os rankings regionais se inverteram. O Índice Hang Seng de Hong Kong é o de melhor desempenho neste mês, enquanto o Kospi ocupa a última posição. O índice coreano chegou a ter uma valorização de cerca de 116% neste ano, em seu pico, mas esse aumento agora caiu para aproximadamente 72%.

Hong Kong passou grande parte do ano sob pressão. Preocupações com a economia chinesa e os fracos resultados do comércio eletrônico levaram vários índices a mercados em baixa. A queda nos preços tornou as ações chinesas mais baratas. O índice Hang Seng China Enterprises está sendo negociado a cerca de 8,9 vezes o lucro esperado, em comparação com 13 vezes para o índice de referência MSCI Asia. As ações da Tencent chegaram a ser negociadas a um múltiplo recorde de baixa de 11.

Apesar de o Kospi continuar a parecer barato sob certas perspectivas devido às previsões de lucros revisadas para cima para os fabricantes de chips, a cautela dos investidores aumentou após as altas de mais de 200% registradas pela Samsung e pela SK Hynix em seus respectivos picos neste ano.

O problema com a Zhipu reside em sua própria área de atuação. A empresa chinesa de inteligência artificial, oficialmente chamada Knowledge Atlas Technology JSC Ltd., pretende gerar US$ 4 bilhões com a oferta pública inicial de suas ações na bolsa de valores, mas essa oferta não aumentará significativamente o número de ações disponíveis para negociação.

A Zhipu anunciou a disponibilização de 19,8 milhões de ações na quinta-feira, depois de quase 26 milhões de ações bloqueadas terem ficado disponíveis na semana passada, embora apenas cerca de 13,5% das ações emitidas sejam negociadas livremente.

As ações subiram até 20% na sexta-feira e fecharam com alta de 19%, consolidando uma valorização de 1.650% desde janeiro, o maior ganho de todo o Índice Composto Hang Seng.

Agora, essa alta depende de poucas ações disponíveis, enquanto crescem as dúvidas globais sobre se as empresas de IA conseguirão transformar seus produtos em lucros duradouros.

Apenas cerca de 4% das ações da Zhipu puderam ser negociadas antes do término do período de bloqueio de seis meses após o IPO. Normalmente, mais ações ficam disponíveis após o término dessa restrição, mas os principais investidores iniciais afirmaram que manterão as ações que possuem.

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