Os depositantes da Goldfinch enfrentam perdas crescentes à medida que a carteira de empréstimos lastreada em 16z ​​se desfaz

Um investidor do protocolo de crédito descentralizado Goldfinch (apoiado pela Andreessen Horowitz) veio a público afirmar que o projeto administrou mal mais de 50 milhões de dólares em fundos de usuários.

O investidor alega que a onda de inadimplência e as reestruturações de empréstimos malsucedidas tornaram altamente improvável que os depositantes recuperem seu dinheiro. 

Apenas um dia após a publicação, o projeto anunciou que entraria em processo de encerramento.

Como a indignação dos investidores da Goldfinch se tornou pública

Na última sexta-feira, um investidor de criptomoedas que usava pseudônimo, com o nome de Edward Morra, publicou: "Esses idiotas administraram mal mais de US$ 50 milhões do nosso dinheiro", revelando que, dos oito tomadores de empréstimo no protocolo, dois estavam inadimplentes e seis estavam em processo de reestruturação. 

“Basicamente, o dinheiro sumiu”, disse ele. A publicação recebeu mais de 800 curtidas e 165 respostas, o que sugere uma grande frustração entre os depositantes que investiram capital no protocolo já em setembro de 2021.

A Goldfinch confirmou esses temores apenas um dia depois, quando o projeto anunciou que "iniciaria um encerramento ordenado do Goldfinch Prime e colocaria o Goldfinch em 'modo de manutenção'" após "revisar o estado atual do Goldfinch Prime"

O GFI, token nativo do protocolo, chegou a ser negociado a US$ 32,94 em seu pico em janeiro de 2022. Agora está abaixo de US$ 0,07, uma queda de 99,8%, segundo o CoinMarketCap. A capitalização de mercado do projeto, que ultrapassou US$ 390 milhões em abril de 2024, também despencou para menos de US$ 6 milhões.

Como tudo desmoronou

A Goldfinch foi lançada em 2021 com a missão de tentar unir mercados emergentes, conectando capital em criptomoedas a empresas com bom crédito que os bancos tradicionais ignoraram.

Fundado pelos ex-funcionários da Coinbase, Mike Sall e Blake West, o protocolo estabeleceu linhas de crédito para diversas empresas de empréstimo em 18 países, facilitando desde o financiamento de mototáxis no Quênia até adiantamentos salariais na Nigéria.

a Andreessen Horowitz liderou uma rodada de financiamento de US$ 25 milhões. Em uma publicação no blog anunciando o investimento, Arianna Simpson, sócia da a16z, destacou os US$ 38 milhões em empréstimos pendentes e “uma enorme necessidade global de acesso a capital”. A Coinbase Ventures, a SV Angel, a BlockTower e o gestor de fundos de hedge Bill Ackman também participaram.

Os problemas começaram a surgir poucos meses após a captação de recursos. Em outubro de 2021, a Goldfinch emprestou US$ 5 milhões à Tugende Kenya, uma empresa de financiamento de mototáxis. A devedora desviou US$ 1,9 milhão para sua matriz em Uganda, violando os termos do empréstimo, segundo a Protos. O empréstimo acabou sendo baixado como prejuízo antes de uma recuperação parcial.

Uma linha de crédito de US$ 20 milhões concedida ao fundo de crédito americano Stratos gerou prejuízos. Os cofundadores da Stratos, Mike Sall e Blake West, revelaram em uma publicação em um fórum de governança em outubro de 2023 que duas das três posições subjacentes da Stratos, na empresa de tecnologia imobiliária REZI e no projeto blockchain POKT, provavelmente seriam zeradas. 

A Warbler Labs, empresa por trás do protocolo Goldfinch, prometeu cobrir essas perdas para os principais investidores e apoiadores do fundo.

Em seguida, veio a Lend East. A empresa de Singapura informou à Warbler Labs, em abril de 2024, que só conseguiria pagar US$ 4,25 milhões dos US$ 10,15 milhões emprestados, uma perda de 58% do valor principal. 

Sall descreveu o déficit em uma atualização do fórum de governança como "inconsistente com, e muito maior do que, todas as comunicações anteriores" do mutuário. Um membro da comunidade no fórum classificou a situação como "quase uma fraude por parte da LendEast" e instou o protocolo a usar seus recursos para ressarcir os depositantes integralmente.

Da África ao crédito institucional

Com a deterioração da carteira de empréstimos, a Goldfinch mudou de rumo. O protocolo desviou seu foco de tomadores de empréstimos de mercados emergentes para fundos de crédito institucionais administrados por empresas como a Ares e a Apollo. Referências a tomadores de empréstimos africanos e a projetos como água potável para crianças em idade escolar também desapareceram do marketing do protocolo.

Essa trajetória reflete um padrão observado entre projetos de criptomoedas que prometeram transformar o acesso financeiro no continente. 

A cidade blockchain de US$ 6 bilhões de Akon no Senegal foi cancelada em 2025 após a Akoin cair 99%. O projeto piloto da Cardanopara cadastrardentetíopes em tecnologia blockchain estagnou após atingir um pico de apenas dezenas de milhares de inscritos, muito abaixo da meta de 5 milhões.

O que os depositantes estão observando

A Warbler Labs não comentou publicamente a postagem de Morra de 19 de junho. O fórum de governança do protocolo mostra discussões em andamento sobre a recuperação dos empréstimos da Stratos e da Lend East, mas os depositantes que entraram no pool sênior em 2021 e 2022 enfrentam uma carteira de empréstimos onde quase todas as linhas de crédito estão comprometidas ou em processo de reestruturação.

A queda no valor do GFI agora é uma grande preocupação para os detentores, com a capitalização de mercado do token despencando de US$ 390 milhões para menos de US$ 6 milhões. A situação agora depende de se algum capital significativo poderá ser recuperado dos mutuários restantes, ou se o Goldfinch será, em última análise, classificado como mais um experimento fracassado no espaço de empréstimos em criptomoedas.

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