Analistas de Wall Street listam 3 razões para a alta do Ethereum

Investing.com — O Ethereum subiu 65% no último mês, recuperando-se após um longo período de desempenho inferior em relação ao Bitcoin.

De acordo com Gautam Chhugani, da Bernstein, existem vários fatores que provavelmente contribuíram para o recente desempenho inferior.

Enquanto o Bitcoin ultrapassou os US$ 100.000 e se estabeleceu como o principal ativo de reserva de valor, a segunda maior criptomoeda do mundo ficou para trás, com a relação ETH/BTC caindo cerca de 45% no último ano.

Além disso, grande parte da atividade de varejo do Ethereum migrou para soluções de Camada 2, como a Base da Coinbase (NASDAQ:COIN), enquanto blockchains mais rápidos como o Solana atraíram novas aplicações de varejo.

Como resultado, o Ethereum ficou em uma posição ambígua — "nem a melhor reserva de valor, nem o melhor destino blockchain para especulações de varejo", disse Chuggani em uma nota na quarta-feira.

Mas o analista destaca três razões pelas quais a dinâmica do mercado está agora mudando a favor do Ethereum.

1) A primeira razão por trás da recente alta do ETH é a ampliação da narrativa das criptomoedas além do Bitcoin. Enquanto a ascensão do Bitcoin foi impulsionada por entradas em ETFs e adoção como ativo de tesouraria corporativa, a Bernstein observa que a atenção agora está se voltando para outros casos de uso.

"Pagamentos com stablecoins e tokenização de títulos estão ganhando adoção mainstream", disse Chuggani.

O foco renovado em stablecoins é particularmente significativo para o Ethereum, que domina com "uma participação de 51% no fornecimento de stablecoins emitidas". Movimentos de alto perfil de empresas como Stripe e Meta (NASDAQ:META) renovaram ainda mais o interesse na infraestrutura de stablecoins.

2) O Ethereum também está se beneficiando do crescimento das redes de Camada 2 vinculadas a grandes instituições. "A Coinbase opera uma cadeia de camada 2 chamada Base construída no Ethereum, gerando receitas anuais de aproximadamente US$ 85 milhões em 2024 em taxas de sequenciador", escreveu Chuggani.

Além disso, o analista destaca a aquisição da WonderFi pela Robinhood, que também opera uma Camada 2 no Ethereum, como outro exemplo de corretoras construindo na infraestrutura do Ethereum. Como as cadeias de Camada 2 usam ETH para gás e liquidação, essa tendência apoia tanto a demanda quanto a relevância do ETH.

A Bernstein vê isso como potencialmente posicionando o Ethereum "como um líder de categoria institucional entre blockchains baseados em contratos inteligentes".

3) O terceiro fator é mais tático. Chuggani observa que nos últimos 12-18 meses, os fundos de hedge de criptomoedas favoreceram posições longas em Bitcoin e Solana enquanto vendiam ETH a descoberto.

Mas com a narrativa mudando para a adoção no mundo real e casos de uso de blockchain institucional, "pode ser difícil justificar o ETH como um ativo de desempenho relativamente inferior". À medida que esses hedges são desfeitos, o ETH tem espaço para se recuperar.

A Bernstein acrescenta que um rally mais amplo além do Bitcoin também é um sinal positivo para exchanges e corretoras de criptomoedas, que poderiam ver uma melhora na atividade de varejo após um abril mais fraco.

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