Compra na baixa de Cathie Wood não consegue conter queda com a CoreWeave abaixo de US$ 60: onde está o próximo nível de suporte?

TradingKey - Cathie Wood aproveita queda para comprar mais, mas a CoreWeave ainda rompe abaixo de US$ 60 e enfrenta potencial desvalorização adicional de cerca de 16%.

Em 20 de outubro, no horário da Costa Leste dos EUA, as ações da CoreWeave (CRWV) continuaram a enfrentar pressão vendedora, caindo cerca de 2,7% no pré-market de hoje e rompendo novamente com força o importante nível psicológico de US$ 60. Nota-se que, embora os fundos da ARK Invest, de Cathie Wood, tenham comprado seguidamente na baixa, ainda foi difícil resistir à pressão vendedora decorrente da liquidação de posições compradas.

De acordo com informações do Ark Invest Tracker, a ARK Invest, de Cathie Wood, gastou mais de US$ 8 milhões ontem para comprar mais de 13 ações da CoreWeave. Após contínuas compras na baixa ao longo da última semana, o número total de ações da CoreWeave detidas pelos fundos da ARK acumulou-se rapidamente, ultrapassando a marca de 1,2 milhão a 1,5 milhão de ações, o que representa aproximadamente 0,61% a 0,75% do float público do mercado.

Recentemente, afetada por uma crise de endividamento, o preço das ações da CoreWeave continuou a cair. Notadamente, o rendimento (yield) dos títulos não garantidos de alto rendimento (high-yield) da CoreWeave no mercado secundário disparou em 14 de outubro para níveis de estresse de 15% a 16%, típicos de junk bonds, e o CDS de 5 anos da empresa saltou para acima de 1.000 pontos-base (bps), com a precificação de mercado implicando uma probabilidade superior a 60% de calote ou reestruturação da dívida nos próximos 5 anos.

Para operadoras de data centers altamente endividadas como a CoreWeave, que dependem fortemente dos mercados de capitais e da emissão de títulos para refinanciamento, juros altos por um período prolongado significam que os custos futuros de captação aumentarão ainda mais, levando o capital de todo o mercado a iniciar um desalavancamento concentrado no setor de computação para IA com alto endividamento. Somente quando os rendimentos de seus títulos high-yield recuarem significativamente é que o risco estrutural de queda provocado pelo pânico da dívida poderá ser verdadeiramente resolvido.

No entanto, se a crise não for resolvida, o preço das ações da CoreWeave poderá continuar a ceder. Projetando para baixo com base no Intervalo Médio Real (ATR) diário atual, a primeira zona de suporte de volatilidade após a queda abaixo de US$ 60 fica em torno de US$ 55, nível que também coincide com o menor preço-alvo de 12 meses estabelecido pelo banco de investimento mais pessimista de Wall Street. Espera-se que parte do capital focado em investimento em valor e modelos quantitativos institucionais tente estabelecer uma linha defensiva de compra nesse ponto.

Gráfico do preço das ações da CoreWeave, Fonte: TradingView

Se a pressão vendedora continuar a se expandir, a meta de extensão de queda de 2x ATR fica próxima de US$ 50, que é tanto um forte nível psicológico em número redondo quanto uma plataforma histórica de consolidação para a CoreWeave antes de seu rompimento no primeiro semestre de 2025. Um recuo para essa faixa poderia acumular energia de repique de alta intensidade.