Prévia dos Resultados do 3T do Morgan Stanley: Receita Deve Crescer 10,8%, Maior Preço-Alvo de Wall Street Prevê US$ 262

Segundo dados de 16 analistas compilados pela AlphaStreet, o mercado espera que a receita do terceiro trimestre do Morgan Stanley atinja US$ 20,19 bilhões e que o lucro por ação seja de US$ 2,94.

Com base na receita de US$ 18,224 bilhões no terceiro trimestre de 2025, espera-se que a receita deste trimestre cresça aproximadamente 10,8% na comparação anual.

Nos últimos 30 dias, o consenso de mercado para o lucro por ação foi revisado para baixo, de US$ 3,16 para US$ 2,94, indicando que alguns analistas se tornaram cautelosos quanto à taxa de crescimento das receitas de trading e do banco de investimento.

Atualmente, os analistas estimam que o lucro por ação varie entre US$ 2,60 e US$ 3,20 e a receita fique entre US$ 19,83 bilhões e US$ 21,48 bilhões. A ampla faixa de projeções indica uma crescente divergência no mercado, o que pode aumentar o risco de volatilidade no preço das ações após a divulgação dos resultados.

No segundo trimestre, o Morgan Stanley registrou receita líquida de aproximadamente US$ 21,35 bilhões, uma alta de 27% na comparação anual; o lucro líquido foi de US$ 5,581 bilhões, avanço de 58% ano a ano; e o lucro por ação ficou em US$ 3,46, ante US$ 2,13 no mesmo período do ano passado.

A receita líquida da divisão de Institutional Securities atingiu US$ 11,04 bilhões, um avanço de 44% na comparação anual. Desse total, as receitas do segmento de renda variável somaram US$ 6,3 bilhões, um salto de 69% ano a ano; as receitas de banco de investimento alcançaram US$ 2,437 bilhões, alta de 58% na comparação anual; e as receitas de renda fixa totalizaram US$ 2,455 bilhões, crescimento de 13% ano a ano. O trading de ações e a área de banco de investimento foram os principais motores de crescimento do segmento.

A receita líquida de Wealth Management somou US$ 8,856 bilhões, alta de 14% na comparação anual, impulsionada principalmente pelas taxas de gestão de ativos, pela receita líquida de juros e pelo crescimento dos ativos de clientes. A divisão adicionou US$ 148 bilhões em novos ativos líquidos durante o trimestre.

No terceiro trimestre, o mercado se concentrará atentamente no desempenho do segmento de Valores Mobiliários Institucionais do Morgan Stanley. De acordo com projeções de mercado citadas pelo Financial Times, a receita combinada de trading em renda variável e renda fixa de cinco dos principais bancos de investimento pode atingir US$ 38 bilhões, uma alta de cerca de 13% na comparação anual, mas uma queda de aproximadamente 20% em relação aos níveis recordes do segundo trimestre.

Portanto, o recuo real da receita de trading do Morgan Stanley, bem como seu desempenho em relação aos pares, moldará as expectativas do mercado para os lucros de todo o ano.

Atualmente, o mercado projeta que a receita de banco de investimento do Morgan Stanley, no âmbito do segmento de Valores Mobiliários Institucionais, atinja cerca de US$ 2,16 bilhões no terceiro trimestre. Os investidores acompanharão se a expansão das receitas com assessoria em M&A, emissão de ações e underwriting de dívida se sustentará, além de avaliar as sinalizações da administração sobre o pipeline de operações para o quarto trimestre.

Para o segmento de Gestão de Patrimônio, os pontos determinantes a serem monitorados incluem a captação líquida de novos ativos, o volume de ativos de clientes e a receita líquida de juros. A receita dessa divisão é habitualmente mais estável do que a de trading, mas recuos nos mercados podem pesar sobre as taxas de gestão de ativos, enquanto a alta dos custos de depósitos também pode comprimir a receita líquida de juros.

De acordo com dados da Stock Analysis, 26 analistas têm um preço-alvo médio de US$ 222,14 para o Morgan Stanley, o que representa uma alta de cerca de 16,9% em relação ao seu preço de fechamento de US$ 190,02 em 12 de outubro, com o preço-alvo mais alto atingindo US$ 262.

[Fonte: Stock Analysis]

O mercado espera que a receita de trading do Morgan Stanley no terceiro trimestre mantenha o crescimento na comparação anual, mas recue em relação aos níveis recordes observados no segundo trimestre. Os investidores também estarão atentos à receita do banco de investimento, aos novos ativos líquidos da área de gestão de patrimônio, à receita líquida de juros e ao controle de despesas.

Se o recuo na receita de trading for limitado, o banco de investimento continuar em expansão, os ativos sob gestão de patrimônio mantiverem entradas líquidas e o LPA superar a estimativa do mercado de cerca de US$ 2,94, o preço da ação poderá se aproximar de US$ 220. Por outro lado, se a atividade de trading esfriar significativamente, o volume de operações do banco de investimento ficar aquém das expectativas ou a administração reduzir suas projeções, a ação poderá testar novamente o suporte próximo a US$ 180.

Atualmente, o foco principal do mercado é se a área de gestão de patrimônio conseguirá continuar oferecendo um crescimento estável após o desaquecimento das operações no mercado de capitais.

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