A expansão da Toshiba pode reduzir os preços dos discos rígidos, e o que isso significa para Western Digital, Seagate e Kioxia?

A Toshiba anunciou, em 2 de outubro, que sua subsidiária filipina TIP iniciou a produção e concluiu sua primeira remessa a partir da linha expandida de produção de HDDs nearline no Laguna Technopark. A TIP planeja aumentar sua capacidade anual, medida em capacidade total de armazenamento, para quase o dobro da do ano fiscal de 2025 até o ano fiscal de 2027. O anúncio não divulgou o crescimento no volume de remessas de unidades de HDDs.

De acordo com o The Wall Street Journal, o Morgan Stanley avalia, após conversar com participantes do setor de HDDs, que o mercado superestimou o impacto da expansão de capacidade da Toshiba sobre a oferta, destacando que o cronograma de expansão é agressivo e que não há sinais de que a Toshiba planeje ampliar sua participação de mercado por meio de cortes de preços.

A expansão de capacidade da Toshiba pode aumentar a pressão descendente sobre os preços dos discos rígidos, mas uma eventual queda nos preços continua dependendo da escala real de entregas e do crescimento da demanda. Se a demanda conseguir absorver a oferta adicional, os preços permanecerão sustentados; se o crescimento da oferta superar o da demanda, a Western Digital e a Seagate poderão enfrentar maior concorrência de preços.

A expansão da capacidade de HDDs nearline da Toshiba pode impactar a alocação de pedidos, os preços contratuais e a participação de mercado da Western Digital e da Seagate. O impacto real dependerá da escala de entrega de novos produtos e de mudanças na demanda de aquisição dos clientes.

A Western Digital concluiu o spinoff do seu negócio de memória flash em fevereiro de 2025, com a SanDisk (SNDK) tornando-se uma empresa independente de capital aberto, e o negócio relacionado deixou de ser consolidado nas demonstrações financeiras da WDC. Após o spinoff, a Western Digital concentra-se no negócio de HDDs, tornando seu desempenho mais diretamente dependente das vendas e da lucratividade de discos rígidos.

Para ambas as empresas, a capacidade entregue e o preço por TB afetam conjuntamente a receita. Se a queda no preço por TB superar a redução no custo por TB, a margem bruta poderá sofrer pressão; aumentar a capacidade por unidade de disco e reduzir o custo por TB ajudará a mitigar o impacto das quedas de preços sobre as margens de lucro.

Os principais pontos de atenção daqui para frente incluem o preço por TB, a participação de produtos de alta capacidade, os compromissos de aquisição dos clientes e a margem bruta. A expansão de capacidade da Toshiba pode aumentar a pressão competitiva no médio prazo, enquanto o desempenho dos lucros de ambas as empresas continua dependendo do crescimento da demanda, de atualizações de produtos e do controle de custos.

A Kioxia, antiga Toshiba Memory, atua principalmente no mercado de memórias flash NAND e SSDs. A expansão nas Filipinas diz respeito ao negócio de HDDs da Toshiba, e o anúncio em questão não envolve a expansão de NAND da Kioxia.

Do ponto de vista de compras dos clientes, se o fornecimento de HDDs melhorar e a diferença de preço entre HDDs e SSDs aumentar, determinados projetos de armazenamento de alta capacidade com menores exigências de velocidade de acesso podem estar mais inclinados a adotar HDDs. Isso representa um impacto potencial, e atualmente não há base para concluir que os pedidos da Kioxia diminuirão em função disso.

Para operações com alta exigência de baixa latência e elevado throughput, os SSDs continuam demandados. O desempenho futuro da Kioxia dependerá principalmente dos preços de venda de NAND, dos pedidos de SSDs corporativos, do mix de produtos e dos prazos de entrega.

A Western Digital e a Seagate enfrentam concorrência principalmente entre produtos similares de HDD, enquanto a Kioxia pode ser afetada indiretamente por mudanças nas compras para determinadas aplicações de armazenamento. Se o crescimento da nova oferta de HDDs superar o crescimento da demanda, a competição de preços poderá se intensificar; se a Kioxia será impactada, ainda resta observar por meio de mudanças nas proporções de compras dos clientes e nos pedidos de SSDs corporativos.

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