OpenAI garante cerca de US$ 5,5 bilhões em warrants da SB Energy enquanto unidade de data centers do SoftBank busca IPO

TradingKey — Em 30 de agosto, horário da Costa Leste dos EUA, o The Wall Street Journal informou, citando documentos preliminares do IPO da SB Energy, que a OpenAI recebeu bônus de subscrição da SB Energy. No final de junho de 2026, esses bônus de subscrição estavam avaliados em aproximadamente US$ 5,5 bilhões.

[Fonte: The Wall Street Journal]

A SB Energy é uma empresa de energia e infraestrutura digital controlada pelo SoftBank, sediada em Redwood City, Califórnia. A empresa atuava anteriormente de forma primária no desenvolvimento de projetos de energia, como energia solar e armazenamento de energia, e atualmente está acelerando a expansão de sua infraestrutura de data centers voltados para IA.

A SB Energy está atualmente avançando com múltiplos projetos de data centers. Seu maior projeto está localizado no sul de Ohio, com planos gerais suportados por aproximadamente 10 gigawatts (GW) de energia.

De acordo com o documento preliminar do IPO divulgado pelo The Wall Street Journal, a OpenAI assinou anteriormente 17 contratos de locação nesse projeto, envolvendo aproximadamente 8 gigawatts (GW) de capacidade de computação; o projeto ainda não foi totalmente construído e o fornecimento de energia incluirá instalações planejadas de geração de energia a gás natural.

Além disso, a SB Energy possui um projeto de data center de aproximadamente 900 megawatts (MW) no condado de Scurry, no Texas, para o qual ainda não há um cliente definido. O The Wall Street Journal informou que todos os atuais clientes de data centers da SB Energy possuem relações de investimento com a empresa.

Segundo as informações do documento preliminar de IPO, entre os quatro principais data centers com construção planejada pela empresa, o SoftBank Group e a OpenAI já planejam ocupar três deles.

A parceria entre a OpenAI e a SB Energy começou em janeiro de 2026. Na ocasião, a SB Energy anunciou que a OpenAI e o SoftBank investiram US$ 500 milhões cada um na empresa, elevando o investimento total para US$ 1 bilhão.

Ao mesmo tempo, a OpenAI escolheu a SB Energy para construir e operar seu projeto de data center de 1,2 gigawatt (GW) no condado de Milam, no Texas.

Esse acordo de bônus de subscrição está intimamente ligado ao próximo IPO da SB Energy. De acordo com o documento preliminar do IPO, prevê-se que a OpenAI detenha uma participação percentual de um único dígito na SB Energy após sua abertura de capital; à medida que o valuation da SB Energy aumenta, o valor de seus bônus de subscrição sobe proporcionalmente. A SB Energy também se comprometeu a comprar pelo menos US$ 50 milhões em softwares e serviços da OpenAI até 2028.

A SB Energy está se preparando para avançar com um IPO nos EUA, com o objetivo de captar entre US$ 5 bilhões e US$ 7 bilhões. A empresa prevê que poderá abrir o capital já em setembro de 2026, mas o cronograma e os termos específicos da oferta ainda não foram finalizados.

Sob a perspectiva do modelo de negócios, a OpenAI é ao mesmo tempo investidora na SB Energy e inquilina de seus data centers, enquanto o SoftBank é tanto o controlador da empresa-mãe da SB Energy quanto um grande investidor na OpenAI.

Sob esse modelo, os interesses das empresas de IA, dos desenvolvedores de data centers e dos provedores de capital estão interligados. A concretização final dos retornos comerciais dependerá do progresso na construção dos data centers, da implementação dos contratos de locação de longo prazo e da precificação do valuation da SB Energy no IPO.