Previsão do Preço das Ações da HP: Por Que Ainda Despencaram 9% Após Superar os Resultados do 3º Trimestre?

O segmento de Sistemas Pessoais seguiu como o principal motor do crescimento da receita da HP, com o faturamento da divisão no terceiro trimestre atingindo US$ 11,77 bilhões, uma alta de 18% na comparação anual, à medida que a receita de PCs corporativos cresceu 22% e a de PCs de consumo subiu 10%.

No entanto, o crescimento da receita não foi impulsionado pela expansão no volume de entregas. As vendas totais de PCs em unidades da HP caíram 16% na comparação anual, com as vendas de produtos para o consumidor final recuando 19% e as de produtos corporativos caindo 14%. Isso indica que o crescimento neste trimestre decorreu, em grande parte, de aumentos de preços e da melhoria no mix de produtos, em vez de uma recuperação abrangente da demanda final.

A diretora financeira da HP, Karen Parkhill, afirmou que a empresa compensou a pressão da queda no volume de vendas ao priorizar produtos de alto valor, reajustar preços em linha com os custos de matérias-primas e expandir as receitas de serviços.

Embora essa estratégia tenha sustentado temporariamente o patamar de receita, aumentos contínuos de preços podem conter a demanda futura, levando o mercado a questionar se o ritmo atual de crescimento poderá ser mantido.

A diretoria projeta que os custos de memória e armazenamento, como proporção da lista de materiais do produto, voltem a subir no quarto trimestre, o que pode fazer com que a receita fique abaixo da sazonalidade normal e as margens recuem em relação ao terceiro trimestre.

Embora a HP tenha tomado medidas anteriores, como aumentar preços, ajustar o mix de produtos e otimizar o fornecimento, e tenha destacado que a oferta de memória e as taxas de atendimento de pedidos melhoraram, uma oferta melhor não equivale a custos de aquisição mais baixos.

Em um cenário no qual servidores de IA e PCs com IA impulsionam juntos a demanda por chips de memória, a alta contínua nos preços de memória está espremendo as margens de lucro da divisão de Sistemas Pessoais. A margem operacional do segmento no terceiro trimestre foi de apenas 4,6%, deixando-o, desde o princípio, com uma margem de proteção de custos insuficiente.

A divisão de Impressão também não conseguiu compensar totalmente a pressão do negócio de PCs, com a receita do segmento no terceiro trimestre caindo 2% na comparação anual, para US$ 3,91 bilhões, a receita de suprimentos recuando 3% e as vendas de hardware caindo 7%. Embora o segmento de Impressão ainda tenha mantido uma margem operacional relativamente elevada de 18,1%, a contínua contração da receita significa que esse tradicional gerador de lucros está fornecendo um suporte cada vez menor ao desempenho geral da HP.

A queda nas vendas de PCs, o crescimento dependente do aumento de preços e os custos de memória em constante alta, somados à falta de ritmo de crescimento na divisão de Impressão, mantêm os investidores cautelosos em relação à lucratividade na próxima fase. Considerando que as ações da HP haviam subido cerca de 18,5% no mês anterior, a realização de lucros por parte de alguns investidores após a divulgação do balanço também ampliou a queda dos papéis no pós-mercado.

Fonte: TradingView

Sob a perspectiva do gráfico diário, a HPQ fechou a US$ 30,52 antes da divulgação de seu balanço, permanecendo acima de sua média móvel de 20 dias, de US$ 29,17, e da média móvel de 60 dias, de US$ 26,02. Além disso, com a média móvel de 20 dias posicionada acima da média móvel de 60 dias, a estrutura de tendência de alta no médio prazo permaneceu intacta antes da publicação dos resultados. No entanto, a ação havia encontrado resistência repetidas vezes na faixa de US$ 31 a US$ 32,17, indicando uma clara pressão vendedora próxima às máximas anteriores.

Após a divulgação do balanço, a HPQ recuou cerca de 9% no after-market, sugerindo que o preço da ação pode abrir com um gap de baixa abaixo da média móvel de 20 dias, da linha de tendência de alta e do nível de retratação de Fibonacci de 0,236 a US$ 29,70, alterando sua tendência de curto prazo de forte para fraca.

Atualmente, o suporte mais crítico situa-se entre US$ 28,13 e US$ 28,17, correspondendo ao nível de retratação de Fibonacci de 0,382. Se essa região se mantiver durante o horário regular de pregão, a ação poderá passar por um repique técnico, testando primeiro a média móvel de 20 dias a US$ 29,17 e depois observando o nível de US$ 29,70. Apenas uma recuperação com forte volume acima de US$ 29,70 rumo a US$ 30,52 indicaria que a pressão vendedora pós-balanço está começando a ceder, abrindo caminho para mais uma tentativa de alcançar as máximas anteriores de US$ 31 e US$ 32,17.

Se o gráfico diário fechar abaixo de US$ 28,17 com um volume elevado, isso significará que a estrutura de tendência de alta no curto prazo sofreu mais danos, com o próximo suporte caindo para o nível de retratação de 0,5 a US$ 26,93. Um suporte ainda mais crucial está concentrado entre US$ 25,69 e US$ 26,02, que engloba o nível de retratação de 0,618 e a média móvel de 60 dias. Se a faixa de US$ 26 também for rompida, a tendência de alta no médio prazo arrefecerá significativamente, e o preço da ação poderá recuar ainda mais em direção a aproximadamente US$ 23,93.

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