IPO da SpaceX: Investidores de varejo impulsionam volume de US$ 33M no dia 1 enquanto contratos perpétuos SPCX elevam valuation para US$ 2,4T
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Contratos perpétuos de pré-IPO da SpaceX (SPCX) foram lançados na blockchain Hyperliquid, permitindo negociações com base em avaliações implícitas antes da oferta pública. O contrato abriu a US$ 150, equivalente a uma avaliação de US$ 1,78 trilhão, e disparou para US$ 2,4 trilhões no primeiro dia, com volume de US$ 33 milhões. Diferentemente de ações tokenizadas, esses contratos são sintéticos e se convertem em ações regulares após o IPO. No entanto, o alto volume e a alavancagem inerentes aos derivativos cripto expõem os investidores a riscos de volatilidade extrema, liquidações frequentes e potenciais perdas.
TradingKey - Embora o IPO da SpaceX (SPCX) ainda não tenha sido finalizado, os investidores de varejo já inundaram o mercado. Em 17 de maio, a exchange de contratos perpétuos Trade.xyz lançou contratos perpétuos de pré-IPO da SpaceX na blockchain Hyperliquid, acompanhando a avaliação implícita da SpaceX. Isso permite que os investidores façam apostas direcionais em seus movimentos de preço antes do IPO oficial e fornece alavancagem ampla para ampliar lucros e perdas.
Contratos perpétuos são derivativos de criptomoedas sem datas de expiração ou ciclos de liquidação. Os investidores que adquirem contratos perpétuos de pré-IPO da SpaceX não recebem ações reais; eles estão apostando na avaliação implícita e na trajetória da SpaceX. Após a listagem da SpaceX, esses contratos serão convertidos automaticamente em contratos perpétuos de ações ordinárias dos EUA, permitindo que as posições transitem diretamente para a negociação real no mercado secundário.
A autoridade da indústria de criptomoedas The Defiant relatou que o contrato abriu a US$ 150, correspondendo a uma avaliação da SpaceX de aproximadamente US$ 1,78 trilhão. Ele disparou para US$ 216 em poucas horas antes de fechar em cerca de US$ 202,89. Com base no benchmark de contagem de ações usado pela Trade.xyz, esse preço representa uma avaliação da SpaceX de cerca de US$ 2,4 trilhões, superior aos US$ 2 trilhões esperados anteriormente pela mídia. O volume de 24 horas do contrato em seu primeiro dia atingiu US$ 33 milhões, com juros abertos de US$ 21,8 milhões, refletindo o intenso entusiasmo do varejo pelo IPO da SpaceX.
Fonte da imagem: Trade.xyz
Stephen Coltman, Head de Macro da 21shares, afirmou que o ecossistema Hyperliquid, no qual a Trade.xyz se baseia, tornou-se um local central para a descoberta de preços de ativos que não podem ser negociados por outros meios. Em resumo, a Hyperliquid é uma exchange altamente democratizada, onde os investidores de varejo podem precificar ativos por meio da negociação. Ele também observou que mesmo investidores institucionais e indivíduos de alto patrimônio líquido geralmente têm dificuldade para obter alocações de ações antes da abertura de capital da SpaceX.
Como investir na SpaceX: Contratos perpétuos de pré-mercado vs. Ações tokenizadas
De fato, além dos contratos perpétuos, outro método de investimento aberto ao público no mercado cripto é ainda mais amplamente conhecido: as ações tokenizadas. Os emissores de ações tokenizadas geralmente compram e bloqueiam uma quantidade correspondente de ações reais de corretoras dos EUA e, em seguida, realizam desdobramentos tokenizados dessas ações para vendê-las a investidores de varejo na forma de frações de ações. No entanto, esse modelo foi recentemente desautorizado por alguns detentores de capital.
No início deste mês, a exchange de criptomoedas PreStocks lançou tokens vinculados a participações acionárias na OpenAI e Anthropic na blockchain Solana. No entanto, a OpenAI e a Anthropic emitiram declarações posteriormente afirmando que não reconhecem participações transferidas a terceiros por meio de Veículos de Propósito Especial (SPVs), e os preços dos tokens associados à OpenAI e Anthropic despencaram imediatamente após o ocorrido.
Em contraste, os contratos perpétuos da SPCX não afirmam deter nenhuma ação da SpaceX; são ativos sintéticos puramente liquidados financeiramente, que não estão sujeitos a ceticismo devido à intervenção regulatória oficial. Após a abertura de capital da SpaceX, eles podem ser convertidos diretamente em contratos perpétuos convencionais de ações dos EUA, atrelados aos preços das ações no mercado secundário em tempo real após a listagem, e permanecem válidos continuamente.
Negociando Perpétuos de SPCX Antes do IPO da SpaceX: Principais Riscos e Prêmios de Valuation
Embora os contratos perpétuos sejam um veículo de investimento relativamente mais seguro em comparação com as ações tokenizadas, a natureza de alto risco desses derivativos criptofinanceiros ainda deve ser considerada. Principalmente, essas plataformas permitem negociações com alta alavancagem, o que amplia tanto os ganhos quanto as perdas; além disso, impulsionadas pelo sentimento on-chain, elas estão sujeitas a uma volatilidade extrema e a liquidações frequentes.
Dado que as negociações on-chain são fortemente influenciadas pelo sentimento do varejo, elas frequentemente carregam um prêmio de valuation exagerado. Por exemplo, o contrato perpétuo SPCX lançado pela exchange Trade.xyz implica um valuation da SpaceX superior a US$ 2 trilhões, o que é maior do que seu valuation no mercado privado. Se o valuation real do IPO for inferior a US$ 2,4 trilhões, o preço do contrato perpétuo poderá enfrentar um drawdown significativo.
Além disso, como os contratos perpétuos não possuem data de vencimento, os preços podem facilmente perder a paridade, levando ao uso de taxas de financiamento (funding rates) para a regulação dos preços. Quando os participantes do mercado estão majoritariamente posicionados em 'long' no SPCX, as taxas de financiamento podem disparar, o que significa que manter uma posição exige o pagamento contínuo de altos custos de juros.
Portanto, os investidores que pretendem negociar contratos perpétuos de SPCX antes do IPO da SpaceX devem compreender todos os riscos associados e estar preparados para a possibilidade de uma perda total.
Este conteúdo foi traduzido por IA e revisado por humanos. Ele é fornecido apenas para fins informativos e de referência, não constituindo aconselhamento financeiro ou recomendação de investimento.
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