중동 갈등 고조, 트럼프의 "어떤 대가를 치르더라도" 발언에 패닉 촉발, 미 3대 지수 선물 1.5% 이상 하락

TradingKey - 미 동부시간 3월 3일 오전 8시 50분, 개장 전 거래에서 미국 주식 선물은 전반적으로 약세를 보인 반면, 원자재 시장은 원유가 상승세를 지속하고 귀금속이 단기적 압력을 받는 등 뚜렷한 차별화 양상을 나타냈다. 중동 갈등의 지속적인 고조와 더불어 이란을 "어떠한 대가를 치르더라도" 타격하겠다는 트럼프의 공약이 시장의 공포를 더욱 심화시켰다.

최신 지정학적 뉴스가 원유 선물을 약 76달러까지 급등시키면서 투자 심리는 위험 회피에서 경제 펀더멘털에 대한 재평가로 빠르게 이동했다. 이에 따라 위험 자산이 상당한 압박을 받았으며 대형 기술주 선물의 손실폭이 확대되었다. Nasdaq 100 선물은 2% 이상 하락했고, S&P 500과 다우 선물도 모두 1.5% 넘게 떨어졌다.

시장 관점에서 볼 때 유가가 높은 수준으로 급등한 것은 공급 리스크에 대한 시장의 재평가를 반영한다. 중동의 긴장 지속으로 잠재적인 원유 공급 중단에 대한 우려가 커지면서 에너지 자산의 리스크 프리미엄이 급증했고, 이에 따라 호르무즈 해협의 운송 리스크가 시장 기대치에 빠르게 반영되었다.

원유의 펀더멘털 동인과 비교할 때 귀금속의 움직임은 더욱 심리 주도적이며 단기적 변화에 민감한 것으로 보인다.

금과 은은 안전자산 선호 심리 확산으로 주기적인 상승을 기록했으나, 3월 3일 개장 전 데이터에 따르면 두 자산 모두 하락세로 돌아섰다. 금은 약 5,180달러로 후퇴했으며, 은은 약 82.9달러로 더욱 뚜렷한 약세를 보였다.

귀금속의 단기적 조정은 안전자산에 대한 시장 수요가 초기 분출 이후 진정되었음을 시사한다. 또한 미 달러화의 일방적인 강세 지속이 귀금속 자산에 추가적인 하방 압력을 가했다.

현재 귀금속에 대한 시장의 재평가는 두 가지 핵심적인 이견을 반영한다. 한편으로는 지정학적 리스크로 인한 체계적 리스크 프리미엄이 지속되고 있는데, 리스크 발생 초기 단계에서는 금과 은 같은 안전자산이 단기적으로 급등하는 경우가 많으나 추가적인 펀더멘털 사건의 뒷받침 없이는 이러한 랠리가 지속되지 않는 경우가 많다.

다른 한편으로는 글로벌 거시 환경 내 금리 경로 기대치의 변화도 귀금속을 압박하고 있다. 갈등으로 유발된 인플레이션 기대치 상승에 대응해 중앙은행들이 고금리를 유지한다면, 실질 금리는 크게 하락하지 않거나 오히려 상승할 수 있으며, 이는 귀금속의 추세적 랠리를 억제할 수 있다.