서비스나우 3분기 구독 매출 21% 증가, 4분기 성장 전망에 아미스 포함

서비스나우(NYSE: NOW)는 계약 사업이 비슷한 속도로 지속적으로 확장함에 따라 2026년 3분기 구독 매출이 전년 동기 대비 21% 증가한 39억 9,000만 달러를 기록했다고 발표했다. 이 기업용 소프트웨어 기업은 4분기 보고 기준 구독 매출 증가율이 더 높아질 것으로 전망했으나, 이 전망치에는 아르미스(Armis)의 기여와 환율에 따른 긍정적 영향이 포함되어 있다.

현재 잔여 이행 의무(cRPO)는 136억 5,000만 달러에 달해 보고 기준 20.5%, 고정 환율 기준 21% 증가했다. 총잔여 이행 의무는 22% 증가한 297억 달러(고정 환율 기준 22.5% 증가)를 기록하며, 계약되었으나 아직 인식되지 않은 매출의 규모를 보여주었다.

3분기 비GAAP 영업이익률은 32.5%로 전년 동기 대비 약 100베이시스포인트 하락했다. 비GAAP 잉여현금흐름 마진은 약 250베이시스포인트 상승한 20%를 기록했다.

AI 도입 지원으로 매출 구성 변화

서비스나우는 고객이 인공지능(AI) 제품을 더 빠르게 도입할 수 있도록 일부 대형 거래에서 플랫폼 솔루션과 함께 구축 전문 지식을 제공하고 있다고 밝혔다. 회사에 따르면 이러한 지원을 받은 고객은 지원을 받지 않은 고객에 비해 첫 5주 동안 AI 도입 속도가 2배 빨랐으며, 시간이 지남에 따라 더 높은 어시스트(Assist) 소비 및 제품 사용량을 기록했다.

ASC 606 회계 기준에 따라 이러한 구축 서비스의 가치는 구독 계약에서 분리되어 전문 서비스 매출로 배분된다. 일부의 경우 cRPO에서도 제외된다. 이로 인한 매출 구성의 변화로 3분기 구독 매출 증가율이 약 25베이시스포인트 감소한 반면, 그만큼 전문 서비스 매출로 이동했다. 서비스나우는 4분기에 약 50베이시스포인트의 영향이 있을 것으로 예상하고 있다.

경영진은 이러한 투자가 더 높은 AI 소비와 장기적으로 더 큰 수익화 기회를 지원할 것으로 기대하고 있다. 또한 회사는 관련 계약이 갱신될 때 서비스 분리 가치가 구독 매출 및 cRPO로 다시 돌아온다고 밝혔으나, 해당 효과의 시기와 규모는 여전히 전망치 수준에 머물러 있다.

서비스나우는 cRPO와 향후 구독 매출 간의 관계에 있어 또 다른 한계점을 언급했다. 해당 지표에는 인수합병을 통해 승계된 임의 해지 가능 계약의 잔고 증가분이 제외되어 있으며, 잠재적인 공공 부문 직접 계약도 제외될 수 있다. 회사는 이러한 조항으로 인해 cRPO에서 제외되는 구독 수주 잔고의 전년 대비 증가율이 4분기 말 기준 약 50베이시스포인트에 달할 것으로 예상한다. 해당 계약들이 효력을 유지할 경우 구독 매출에 계속 기여하게 된다.

4분기 및 연간 전망

4분기 서비스나우는 구독 매출을 42억 4,500만 달러에서 42억 5,500만 달러로 예상하고 있으며, 이는 보고 기준 22.5%에서 23%의 증가율에 해당한다. 비GAAP 고정 환율 기준으로는 21.5% 성장을 전망했으며, 환율이 보고 기준 성장률에 약 100베이시스포인트의 긍정적 영향을 미칠 것으로 추정했다.

4분기 cRPO 증가율은 보고 기준과 고정 환율 기준 모두 18.5%가 될 것으로 예상된다. 비GAAP 영업이익률은 전년 동기 대비 약 100베이시스포인트 상승한 32%로 전망된다.

이번 전망은 아르미스가 4분기 고정 환율 기준 구독 매출 증가율과 cRPO 증가율에 각각 약 175베이시스포인트를 기여할 것으로 가정한다. 또한 아르미스는 해당 분기의 비GAAP 영업이익률을 약 75베이시스포인트 낮출 것으로 예상된다.

2026년 연간 기준으로 서비스나우는 구독 매출을 157억 8,000만 달러에서 157억 9,000만 달러로 전망했으며, 이는 보고 기준 22.5%, 고정 환율 기준 21% 증가한 수치다. 이 가이던스에는 약 150베이시스포인트의 환율 이득과 아르미스로 인한 약 125베이시스포인트의 고정 환율 기준 성장이 포함되어 있다.

서비스나우는 연간 비GAAP 구독 매출총이익률을 전년 대비 약 250베이시스포인트 하락한 81%, 비GAAP 영업이익률은 약 50베이시스포인트 상승한 31.5%로 예상하고 있다. 비GAAP 잉여현금흐름 마진은 약 100베이시스포인트 증가한 36%로 전망된다. 회사는 아르미스가 연간 구독 매출총이익률을 약 25베이시스포인트, 영업이익률을 75베이시스포인트, 잉여현금흐름 마진을 200베이시스포인트 낮출 것으로 추정했다.

해당 전망은 2026년 10월 28일 기준 이용 가능한 정보를 바탕으로 작성되었다. 서비스나우는 환율 및 금리 변동, 세계 경제 및 정치 상황, 정부 지출 및 운영 상태, 관세, 인플레이션, 무력 충돌, 인수합병 및 기타 전략적 거래의 이행, AI 상품을 포함한 제품 및 서비스에 대한 고객 수용성 등을 실제 결과가 예상과 달라질 수 있게 만드는 요인으로 꼽았다.