랩코프, 3분기 매출 6.9% 증가에 2026년 전망 상향

랩코프 홀딩스(Labcorp Holdings Inc., NYSE: LH)가 진단검사실과 바이오파마 연구소 서비스 부문의 성장에 힘입어 3분기 매출이 6.9% 증가한 후 2026년 매출 및 조정 순이익 전망치를 상향 조정했다. 바이오파마 사업 부문은 8.5%의 매출 성장률과 더 높은 수주대 매출 비율(book-to-bill ratio)을 기록했으며, 진단검사 부문의 성장은 주로 검사 물량 증가가 견인했다.

9월 30일로 마감된 3개월 동안의 매출은 전년 동기의 35억 6,000만 달러에서 38억 1,000만 달러로 증가했다. 고정환율 기준 매출은 7.0% 증가했으며, 환율 변동 영향으로 보고된 성장률이 0.1%포인트 감소했다.

랩코프에 귀속되는 GAAP 기준 순이익은 전년 동기 2억 6,110만 달러에서 2억 6,280만 달러를 기록했다. 희석 GAAP 주당순이익(EPS)은 가중평균 희석주식수가 8,370만 주에서 8,160만 주로 감소한 데 부분적으로 힘입어 3.12달러에서 3.22달러로 증가했다.

조정 순이익은 3억 4,980만 달러에서 3억 9,030만 달러로 증가했으며, 조정 EPS는 4.18달러에서 4.78달러로 14.4% 증가했다. 조정 영업이익은 5억 1,330만 달러에서 5억 7,000만 달러로 늘어나 조정 영업이익률이 14.4%에서 15.0%로 상승했다. 조정 EBITDA는 6억 1,030만 달러에서 6억 7,140만 달러로 증가했다.

GAAP 기준 영업이익은 전년 동기 3억 9,660만 달러에서 4억 210만 달러를 기록했다. 이번 분기 실적에는 무형자산 및 기타 자산 상각비 7,870만 달러, 구조조정 및 기타 비용 1,590만 달러, 인수 및 매각 관련 비용 2,300만 달러, 런치패드(LaunchPad) 비용 2,860만 달러 등의 조정 항목이 포함되었다.

물량 증가가 이끈 진단검사 부문의 성장

진단검사실 부문은 3분기에 보고 기준 6.5%, 고정환율 기준 6.6% 증가한 29억 5,000만 달러의 매출을 달성했다. 검사 의뢰 건수로 측정된 검사 물량은 4.8% 증가했으며, 가격 및 제품 구성(믹스) 요소가 매출 성장에 1.7%포인트 기여했다. 이번 분기는 전년 동기 대비 매출 발생 일수가 0.25일 더 많았다.

특수검사는 진단검사실 매출의 41.9%를 차지해 전년 동기(41.4%)보다 상승했으며, 일반검사는 58.1%를 차지했다. 제3자 지불자는 부문 매출의 46.9%를 차지하며 가장 큰 지불자 범주를 유지했다.

바이오파마 수주 및 수주잔고 확대

바이오파마 연구소 서비스 매출은 8억 6,670만 달러로 8.5% 증가했으며, 고정환율 기준으로는 8.8% 증가했다. 중앙연구소(Central Laboratories) 매출은 5억 7,920만 달러에서 6억 4,590만 달러로 증가한 반면, 초기개발 연구소(Early Development Research Laboratories) 매출은 전년 동기 2억 1,990만 달러에서 2억 2,080만 달러를 기록했다.

분기 순수주액은 7억 1,080만 달러에서 9억 8,110만 달러로 증가해, 2025년 3분기의 0.89에 비해 1.13의 수주대 매출 비율(book-to-bill ratio)을 기록했다. 직전 12개월 동안의 순수주액은 총 35억 9,000만 달러였으며, 순수주대 매출 비율은 1.10이었다.

9월 30일 기준 수주잔고는 전년 동기의 85억 8,000만 달러에서 증가한 89억 2,000만 달러에 달했다. 랩코프는 수주잔고 중 28억 2,000만 달러가 향후 12개월 동안 매출로 전환될 것으로 추정했는데, 이는 2025년 9월 30일 기준 26억 6,000만 달러와 비교된다. 회사는 수주잔고 수치에 취소 및 외화 환산 효과가 포함되어 있다고 덧붙였다.

2026년 실적 전망치 상향

랩코프는 이제 2026년 전사 매출이 147억 8,000만 달러에서 148억 9,000만 달러에 달해 5.9%에서 6.7%의 성장을 기록할 것으로 예상하고 있다. 기존 전망치는 147억 1,000만 달러에서 148억 3,000만 달러(5.4%~6.3% 성장)였다. 업데이트된 전사 전망치에는 외화 환산으로 인한 0.3%의 수혜가 포함되어 있다.

진단검사실 매출은 114억 8,000만 달러에서 115억 5,000만 달러로 전망되어 5.5%에서 6.2%의 성장에 해당한다. 바이오파마 연구소 서비스 매출은 1.3%의 환율 수혜를 포함하여 7.4%에서 8.4%의 성장을 나타내는 33억 3,000만 달러에서 33억 6,000만 달러에 달할 것으로 예상된다.

회사는 조정 EPS 전망치를 기존 18.10~18.55달러에서 18.30~18.70달러로 상향 조정했다. 잉여현금흐름 전망치는 12억 4,000만 달러에서 13억 6,000만 달러로 유지되었다.

2026년 첫 9개월 동안 매출은 6.2% 증가한 110억 8,000만 달러를 기록했다. GAAP 희석 EPS는 8.48달러에서 10.22달러로 증가한 반면, 조정 EPS는 12.37달러에서 14.02달러로 증가했다. 3분기 말 기준 직전 12개월 조정 EBITDA 대비 총부채 비율은 2.3배, 조정 EBITDA 대비 순부채 비율은 2.2배였다.

랩코프는 실적 전망이 의료 및 지불자 규정의 변화, 고객의 구매 결정, 검사 지침, 인플레이션, 경쟁, 지정학적 사건, 직원 유지, 기술 및 데이터 보안 실패, 인수 실행, 환율 변동, 투자 및 사업 이니셔티브로 인한 예상 혜택이 실현되지 않을 가능성 등의 요인에 의해 영향을 받을 수 있다고 경고했다.