부트 반, 매장 확장 계획 확대로 2분기 매출 15% 증가

부트 반 홀딩스(Boot Barn Holdings Inc.)는 매장 확장과 상품 마진 개선에 힘입어 동일매장 매출의 완만한 성장에도 불구하고 회계연도 2분기 매출이 15% 증가하고 희석 주당순이익(EPS)이 26% 성장했다고 발표했다. 이 웨스턴 스타일 및 작업복 소매업체는 2027 회계연도 신규 매장 개설 계획도 기존 70개에서 75~80개로 확대했다.

2027 회계연도 2분기 순매출은 전년 동기의 5억 500만 달러에서 5억 8,200만 달러로 증가했다. 통합 동일매장 매출은 1.4% 증가해 2년간의 누적 동일매장 매출 성장률은 10%를 기록했다.

희석 주당순이익은 전년 동기 1.37달러에서 상승한 1.73달러를 기록했다. 이번 실적에는 관세 환급으로 인한 주당 약 0.05달러의 이익이 포함됐다.

상품 마진은 전년 동기 대비 190베이시스포인트(bp) 확대됐다. 운임 개선이 130bp, 관세 환급이 40bp(약 220만 달러), 제품 마진이 20bp 기여했다.

매장 확장이 주요 성장 동력으로 유지

부트 반은 이제 2027 회계연도에 75개에서 80개의 매장을 열어 연말 매장 수를 2026 회계연도의 539개에서 추정치 619개로 늘릴 계획이다. 회사는 미국 시장이 궁극적으로 1,200개 매장을 수용할 수 있을 것으로 추정하고 있다.

신규 매장 모델은 약 12,000평방피트의 매장 면적과 첫해 매출 약 320만 달러를 목표로 한다. 부트 반은 자본 투자 90만 달러와 재고 80만 달러를 포함해 매장당 총 순투자액을 약 170만 달러로 추정한다. 회사는 첫해 현금 회수율(cash-on-cash return) 약 53%, 원금 회수 기간 약 1.8년을 목표로 하고 있다.

분기 동안 동일매장 매출 실적은 변동을 보였다. 통합 동일매장 매출은 7월에 0.3% 감소한 후 8월에 2.1%, 9월에 2.0% 상승했다. 10월 예비 동일매장 매출은 오프라인 매장 0.5% 증가, 이커머스 0.9% 감소를 포함해 0.4% 증가했다.

오프라인 매장이 2분기 매출의 약 91%를 차지했으며, 이커머스는 약 9%를 차지했다. 부트 반은 매장 배송(ship-to-store), 온라인 구매 후 매장 수령(buy-online-pickup-in-store), 매장 기반 풀필먼트와 함께 당일 배송 및 고객·임직원용 디지털 툴을 통해 옴니채널 역량을 계속 발전시키고 있다. 또한 BootBarnWorkforce.com을 통해 기업 간 거래(B2B) 서비스를 재출시했다.

상품 마진 및 단독 브랜드

부트 반은 강한 정가 판매, 구매 규모, 공급망 효율성, 대량 구매 할인, 조달 개선, 단독 브랜드 침투율을 상품 마진 상승 동인으로 꼽았다. 회사는 연간 상품 마진이 10년 동안 약 1,050베이시스포인트 확대되었다고 밝혔다.

단독 브랜드는 2026 회계연도의 40.8%와 비교해 2027 회계연도 매출의 최대 40.3%를 차지할 것으로 예상된다. 부트 반은 장기 침투율 목표 50%를 유지하고 있으며, 단독 제품의 마진이 타사 브랜드보다 약 1,000베이시스포인트 높다고 추정한다.

2027 회계연도 전망

전체 회계연도에 대해 부트 반은 14%~15% 성장을 나타내는 25억 6,500만 달러~25억 9,300만 달러의 순매출을 예상하고 있다. 통합 동일매장 매출은 0.8%~2.0% 증가할 것으로 전망되며, 매장 동일매장 매출은 0.5%~1.7% 증가하고 이커머스 동일매장 매출은 3.0%~4.0% 증가할 것으로 예상된다.

GAAP 희석 주당순이익은 8.72달러에서 9.00달러 사이가 될 것으로 예상된다. 상단 기준으로 이는 전년 대비 22% 성장을 의미한다. 이 전망치에는 관세 환급으로 인한 주당 약 0.45달러의 이익이 포함되어 있다.

회사는 가이던스 상단 기준으로 전년 대비 140베이시스포인트 증가를 포함해 52.3%의 상품 마진을 전망하고 있다. 이러한 개선에는 약 1,760만 달러의 관세 환급에서 발생한 70베이시스포인트, 제품 마진에서 50베이시스포인트, 운임에서 20베이시스포인트가 포함된다. 부트 반은 매출총이익률 38.4%~38.5%, 영업이익률 13.7%~14.0%를 예상한다. 순자본 지출은 1억 4,000만 달러로 전망된다.

3분기의 경우, 회사는 매출이 11%~14% 증가한 7억 8,500만 달러~8억 200만 달러에 달하고, 통합 동일매장 매출은 1% 감소에서 1% 증가 사이가 될 것으로 예상한다. GAAP 희석 주당순이익은 3.03달러에서 3.19달러로 전망된다. 부트 반은 해당 분기 동안 약 20개의 매장을 오픈할 계획이다.

이러한 전망은 소비자 심리 및 임의소비재 지출 약화, 인플레이션, 소비자 선호도 변화, 관세 및 무역 규제, 세계 경제 상황을 둘러싼 불확실성 등의 리스크에 노출되어 있다. 부트 반은 또한 성장 전략의 실행, 공급업체 관계, 경쟁, 브랜드 파워, 단독 제품 확대 등을 향후 실적에 영향을 미칠 수 있는 요인으로 꼽았다.