포드, 매출 감소에도 3분기 조정 EBIT 증가에 2026년 이익 하한선 상향

포드 모터(Ford Motor Co.)는 매출 감소에도 불구하고 포드 크레디트(Ford Credit)와 전기차 사업의 실적 개선에 힘입어 3분기 영업이익이 증가함에 따라 연간 조정 EBIT(이자 및 세전 이익) 가이던스의 하단을 상향 조정했습니다. 이 완성차 업체는 2026년 조정 EBIT을 기존 100억 달러~110억 달러에서 105억 달러~110억 달러로 전망하고 있습니다.

포드는 이번 가이던스 수정의 주요 원인으로 뛰어난 운영 실행력과 포드 크레디트, 소프트웨어 서비스 및 부품 부문의 지속적인 호조를 꼽았습니다. 회사는 조정 잉여현금흐름 전망치 60억 달러~70억 달러와 설비투자 전망치 95억 달러~105억 달러를 그대로 유지했습니다.

매출 및 차량 판매량 감소에도 이익 증가

3분기 조정 EBIT은 전년 동기 대비 3% 증가한 26억 6,000만 달러를 기록했으며, 조정 EBIT 마진은 0.3%포인트 확대된 5.4%를 나타냈습니다. 매출은 2% 감소한 495억 달러를 기록했으며, 도매 판매량은 116만 대에서 105만 대로 감소했습니다.

조정 주당순이익(EPS)은 0.45달러에서 0.49달러로 늘어났으며, 조정 잉여현금흐름은 3억 5,800만 달러 증가한 46억 7,000만 달러를 기록했습니다. 일반회계기준(GAAP) 기준 포드 귀속 당기순이익은 24억 5,000만 달러에서 20억 5,000만 달러로 줄었고, 희석 EPS는 0.60달러에서 0.50달러로 감소했습니다.

포드는 유리한 제품 믹스, 모델 e(Model e)의 순가격 상승, 규제 준수 비용 절감, 강력한 소프트웨어 서비스 실적이 조정 EBIT을 뒷받침했다고 밝혔습니다. 다만 원자재 비용 상승, 유니버설 EV 플랫폼 및 포드 에너지(Ford Energy) 투자, 오크빌(Oakville) 공장의 슈퍼 듀티(Super Duty) 생산 라인 출범 비용, 일시적인 대체 알루미늄 조달 관련 비용 등으로 인해 이러한 긍정적 효과가 일부 상쇄되었습니다.

2026년 첫 9개월 동안 조정 EBIT은 51% 급증한 86억 5,000만 달러를 기록했고, 조정 마진은 2.1%포인트 상승한 6.1%를 나타냈습니다. 매출은 1,411억 달러로 거의 변동이 없었습니다. 연초 이후 누적 조정 잉여현금흐름은 56억 6,000만 달러에서 48억 9,000만 달러로 감소한 반면, 조정 EPS는 0.96달러에서 1.57달러로 증가했습니다.

모델 e 손실 폭 축소… 포드 프로 이익은 감소

포드 블루(Ford Blue)의 3분기 EBIT은 매출이 280억 달러에서 271억 달러로 줄어듦에 따라 전년 대비 1억 4,800만 달러 감소한 13억 9,000만 달러를 기록했습니다. 도매 판매량은 제품 단종과 중동 분쟁의 영향을 반영해 7만 6,000대 감소한 65만 7,000대를 기록했습니다. 판매량 감소와 원자재 비용 상승 효과가 유리한 제품 믹스 및 환율 변동 효과를 상쇄했습니다.

포드 모델 e는 10억 6,000만 달러의 EBIT 손실을 기록했으나, 전년 동기 적자 대비 3억 5,200만 달러 개선되었습니다. 매출은 18억 달러에서 12억 달러로 감소했고, 도매 판매량은 5만 대에서 3만 4,000대로 줄었습니다. 포드는 판매량과 매출 감소의 원인으로 F-150 라이트닝 단종과 고객 수요에 맞춘 머스탱 마하-E 생산 조정을 꼽았습니다. 1세대 EV 제품의 손실 감소분은 차세대 제품 및 포드 에너지에 대한 투자 증가로 일부 상쇄되었습니다.

포드 프로(Ford Pro)는 EBIT이 3억 2,000만 달러 감소한 16억 7,000만 달러를 기록했음에도 회사의 가장 큰 자동차 이익 기여 부문 자리를 유지했습니다. 매출은 유리한 제품 믹스가 판매량 감소를 상쇄하면서 174억 달러에서 178억 달러로 증가했습니다. 다만 실적은 원자재 비용, 오크빌 공장의 슈퍼 듀티 생산 개시, 노벨리스(Novelis) 화재 관련 일시적 비용 발생 등으로 압박을 받았습니다. 포드는 트럭 생산 확대를 통해 해당 화재 관련 생산 손실 중 일부를 회복하기 시작했다고 설명했습니다.

포드 크레디트의 세전이익은 파생상품 시장의 유리한 평가와 매출채권 및 믹스 증가에 힘입어 1억 7,200만 달러 늘어난 8억 300만 달러를 기록했습니다. 금융 부문의 미국 개인 고객 채권 대비 손실률은 손실 심각도가 높아짐에 따라 상승했으며, 중고차 공급 증가로 경매 가격은 3% 하락했습니다.

포드의 9월 말 기준 현금 보유액은 253억 달러, 유동성은 464억 달러로 2025년 말의 287억 달러와 498억 달러에서 각각 감소했습니다. 금융 리스를 제외한 순현금 보유액은 29억 달러를 기록했습니다.

2026년 전망 업데이트

포드는 이제 포드 블루의 연간 EBIT이 기존 전망치인 50억 달러~55억 달러 중 약 55억 달러를 기록할 것으로 예상하고 있습니다. 모델 e는 여전히 약 40억 달러의 적자를 기록할 것으로 전망됩니다. 포드 프로는 기존 전망치인 70억 달러~75억 달러 대비 약 70억 달러의 EBIT을 창출할 것으로 예상되며, 포드 크레디트의 세전이익(EBT)은 25억 달러 이상이었던 기존 전망치를 상회하는 약 28억 달러에 달할 것으로 예상됩니다.

회사의 업데이트된 전제조건에는 미국의 계절 조정 연율 기준 자동차 판매량(SAAR) 1,650만 대와 연간 미국 완성차 업계 가격 상승률 약 1%가 포함되어 있습니다. 포드는 원자재 비용 역풍이 기존 전망치인 20억 달러를 소폭 상회하는 수준에서 약 25억 달러에 달할 것으로 예상하고 있습니다. 또한 관세 및 노벨리스 화재 영향을 제외하고 올 한 해 10억 달러 규모의 원자재 및 보증 비용 절감 목표를 순조롭게 달성하고 있다고 덧붙였습니다.

이번 가이던스는 2026년 10월 28일 기준 경영진의 추정치를 바탕으로 작성되었으며, 인플레이션, 물류, 생산 또는 거시경제 여건에 중대한 변화가 없음을 전제로 합니다. 또한 산업 수요에 상당한 영향을 미칠 수 있는 중동 분쟁의 급격한 격화나 미국 경제의 심각한 침체로 인한 잠재적 영향은 제외되었습니다. 이 밖에도 발표되지 않은 미국 정책 변화, 향후 또는 개정될 관세, 해당 날짜 이후 다른 정부의 정책 조치 효과 등도 배제되었습니다.

포드가 지적한 기타 위험 요인으로는 공급업체 차질, 제품 결함 및 보증 비용, 원자재 및 통화 변동성, 경쟁적 가격 인하 압박, 사이버 보안 사고, 규제 및 소비자 수요 변화, 포드 크레디트의 신용 손실 증가 또는 잔존 가치 하락 가능성 등이 있습니다.