데이터센터 계획이 성장 전망을 뒷받침함에 따라 나이소스 3분기 실적 상승

나이소스(NiSource Inc., NYSE: NI)가 3분기 실적 상승을 기록하며 2026년 연결 조정 주당순이익(EPS) 가이던스 범위를 기존 2.02달러~2.07달러의 상단부로 축소하고, 2027년 가이던스로 2.22달러~2.30달러를 신규 제시했다. 또한 이 유틸리티 기업은 규제 유틸리티 사업과 GenCo 데이터센터 전략에 대한 투자 계획을 반영해 2027년부터 2033년까지의 연결 조정 EPS 연평균 성장률(CAGR) 예상치를 10%~11%로 상향 조정했다.

2026년 9월 30일로 종료된 3개월간 보통주 주주 귀속 순이익은 전년 동기 9,470만 달러(주당 0.20달러)에서 1억 2,950만 달러(희석 주당 0.27달러)로 증가했다. 조정 순이익은 9,180만 달러에서 1억 3,090만 달러로 늘어났으며, 조정 EPS는 0.19달러에서 0.27달러로 올랐다.

연결 영업수익은 2025년 3분기 12억 7,000만 달러에서 13억 5,000만 달러로 증가했다. GAAP 영업이익은 4,280만 달러 증가한 3억 4,030만 달러를 기록했으며, 조정 영업이익은 4,880만 달러 늘어난 3억 4,230만 달러를 기록했다.

2026년 첫 9개월 동안 나이소스의 GAAP 보통주 주주 귀속 순이익은 전년 동기 대비 1,400만 달러 증가한 6억 8,570만 달러를 기록했다. 희석 EPS는 1.42달러로 변동이 없었다. 조정 순이익은 6,210만 달러 늘어난 7억 1,810만 달러, 조정 EPS는 1.38달러에서 1.49달러로 올랐다.

콜롬비아 사업부, 분기 실적 개선 주도

3분기 영업이익의 전년 동기 대비 증가분 대부분은 콜롬비아 사업부(Columbia Operations)가 차지했다. 해당 사업부의 GAAP 영업이익은 5,210만 달러에서 1억 1,920만 달러로 늘었으며, 조정 영업이익은 5,340만 달러에서 1억 2,310만 달러로 증가했다.

닙스코 사업부(NIPSCO Operations)의 GAAP 영업이익은 전년 동기 2억 3,260만 달러에서 감소한 2억 2,310만 달러를 기록했다. 조정 영업이익도 2억 2,730만 달러에서 2억 2,120만 달러로 줄었다. 다만 첫 9개월 누적 기준으로 닙스코의 조정 영업이익은 6억 6,340만 달러에서 7억 1,830만 달러로 증가했으며, 콜롬비아의 조정 영업이익은 6억 1,410만 달러에서 7억 1,700만 달러로 늘어났다.

첫 9개월 동안 나이소스의 비(Non) GAAP 조정 항목에는 2026년 4월 발생한 닙스코 직장폐쇄와 관련된 사업 연속성 비용 2,140만 달러와 '가치 창출(Value Captured)' 이니셔티브 관련 컨설팅 및 퇴직금 비용 1,140만 달러가 포함됐다. 또한 회사는 평년 기상 조건 대비 날씨 요인도 조정 반영했다.

데이터센터 계약, 장기 계획 재편

나이소스의 장기 전망에는 데이터센터 및 기타 대규모 전력 수요 고객에게 전력 서비스와 용량을 제공하는 GenCo 사업이 반영되어 있다. 회사는 10월 16일 788메가와트(MW) 규모의 수요를 지원하는 인프라와 관련해 마이크로소프트(Microsoft)와 20년 장기 계약을 체결했다고 발표했다. 해당 수요는 2028년부터 증가하기 시작해 2031년에 전체 수준에 도달할 것으로 예상된다.

이번 마이크로소프트와의 계약은 이전에 공개된 아마존(Amazon) 및 알파벳(Alphabet)과의 계약에 이은 것이다. 나이소스는 현재 체결된 GenCo 계약이 계약 기간 동안 기존 고객에게 총 17억 5,000만 달러의 비용 절감을 제공할 것으로 예상된다고 밝혔다. 회사의 풀(pool) 전략에는 현재 및 미래 수요에 대응하기 위한 약 1,900메가와트 규모의 발전, 저장, 전력구매계약(PPA) 및 계약 자원이 포함된다.

회사는 2035년까지 최대 9기가와트(GW) 규모의 데이터센터 파이프라인을 확보했다고 밝혔다. 여기에는 전략적 협상이 진행 중인 약 2GW와 이미 계약된 용량 외에 개발 중인 기회 최대 2GW가 포함된다. 나이소스는 사업 실행이 필요한 발전 및 송전 자원의 개발 능력과 수용 가능한 조건에서의 자금 조달 여부에 달려 있다고 주의를 당부했다.

경영진은 2027년 기준 기본 계획 조정 EPS를 2.17달러~2.21달러, GenCo 조정 EPS를 0.05달러~0.09달러로 예상해 연결 조정 EPS 2.22달러~2.30달러를 창출할 것으로 전망했다. 발표 자료에 따르면 GenCo 가이던스의 상단은 다수의 추가 고객 확보를 전제로 한 것이다.

나이소스는 2027년부터 2033년까지 연간 기본 계획 조정 EPS 성장률을 6%~8%, 같은 기간 연결 조정 EPS 연평균 성장률(CAGR)을 10%~11%로 기대하고 있다. 또한 연결 투자 자산은 연 9%~10%, 기본 계획 요금 자산(rate base)은 연 8%~10% 성장할 것으로 전망했다.

자본 투자 계획 400억 달러로 확대

회사는 2027년부터 2033년까지 기본 계획 320억 달러와 GenCo 80억 달러를 포함해 총 400억 달러 규모의 자본 투자 계획을 발표했다. 2027년부터 2031년까지의 5개년 계획은 기본 계획 지출 210억 달러와 동일한 GenCo 투자 80억 달러를 합쳐 총 290억 달러 규모다. 2033년까지 추가 발생 가능한 30억 달러 규모의 기본 계획 지출은 핵심 계획에 포함되지 않았다.

나이소스는 7개년 계획 자금의 55%~60%를 특정 배당 및 금융 항목 차감 후 영업활동 현금흐름으로, 30%~35%를 순신규 부채로, 5%~8%를 주식으로, 3%~5%를 비지배지분 출자금으로 충당할 계획이다. 회사는 단기적으로 연간 4억 달러~6억 달러 규모의 주식을 발행하고 계획 기간 동안 줄여나가 2032년부터는 주식 발행을 최소화할 것으로 예상하고 있다.

경영진은 2033년까지 부채 대비 조정 영업현금흐름(FFO/부채) 비율 연간 목표 14%~16%를 유지했으며, 자금 조달은 현재의 투자적격 신용등급을 지원하기 위한 것이라고 설명했다. 2026년 9월 30일 기준 나이소스의 총부채는 약 183억 달러, 가용 순유동성은 약 19억 달러였다.

이번 투자 프로그램은 건설 일정, 추정 비용, 규제 결과 및 자금 조달 접근성에 따라 변경될 수 있다. 기타 명시된 위험 요인으로는 데이터센터 고객의 이행 능력 또는 계약 해지, 용량 인정 기준 변동, 원자재 및 공급 비용, 사이버 보안 위협, 금리, 신용등급, 요금제 및 계약을 통한 투자금 회수 능력 등이 있다.