가민 2026년 3분기 매출 12% 증가, 연간 전망치 상향

가민(Garmin Ltd., NYSE: GRMN)은 자동차 OEM 매출 감소에도 불구하고 아웃도어, 피트니스, 마린 사업 부문의 성장에 힘입어 3분기 기준 역대 최대 매출과 영업이익을 기록했다고 발표했다. 또한 가민은 2026년 실적 전망을 상향 조정해 매출 약 81억 5,000만 달러, 프로포르마 주당순이익(EPS) 10.80달러를 달성할 것으로 예상했다.

9월 26일로 종료된 분기 매출은 전년 동기의 17억 7,000만 달러에서 12% 증가한 19억 9,000만 달러를 기록했다. 매출총이익은 20% 증가한 12억 6,000만 달러를 기록했으며, 매출총이익률은 420베이시스포인트(bp) 확대된 63.3%를 나타냈다.

영업비용은 연구개발(R&D) 지출 3억 1,300만 달러, 판매관리비 3억 3,300만 달러를 포함해 전년 대비 10% 증가한 6억 4,600만 달러를 기록했다. 매출총이익 증가율이 비용 증가율을 상회함에 따라 영업이익은 34% 급증한 6억 1,200만 달러를 기록했고, 영업이익률은 500베이시스포인트(bp) 확대된 30.8%로 집계됐다.

GAAP 기준 희석 주당순이익(EPS)은 35% 증가한 2.80달러를 기록했다. 외환 손익 및 관련 세금 효과를 제외한 프로포르마 희석 EPS는 39% 증가해 역대 최고치인 2.76달러를 달성했다. GAAP 기준 순이익은 전년 동기의 4억 160만 달러에서 증가한 5억 4,170만 달러를 기록했다.

아웃도어 및 피트니스 부문이 성장을 견인

아웃도어는 이번 분기 가민에서 가장 높은 성장률을 기록한 부문이다. 어드벤처 워치에 대한 수요에 힘입어 매출은 20% 증가한 5억 9,700만 달러를 기록했다. 영업이익은 37% 증가한 2억 3,300만 달러로 39%의 영업이익률을 기록했다. 주요 제품 출시 활동으로는 페닉스 9(fenix 9) 및 페닉스 9 프로(fenix 9 Pro) 워치와 신형 가민 드라이브(Garmin Drive) GPS 내비게이터 출시가 포함됐다.

피트니스 부문 매출은 웨어러블 제품에 대한 견조한 수요에 힘입어 16% 증가한 6억 9,400만 달러를 기록했다. 해당 부문의 영업이익은 19% 증가한 2억 3,100만 달러, 영업이익률은 33%를 기록했다. 가민은 이 기간 화면이 없는 서카 스마트 밴드(CIRQA Smart Band)를 출시했으며, 최근 차세대 에지(Edge) 사이클링 컴퓨터를 발표했다.

마린 부문 매출 역시 소나(음파탐지기) 제품이 성장을 이끌며 16% 증가한 3억 1,000만 달러를 달성했다. 영업이익은 90% 급증한 9,400만 달러를 기록해 30%의 영업이익률을 나타냈다. 이 부문에서는 차세대 라이브스코프 2(LiveScope 2)를 선보였으며 세일보트 및 오디오 제품 라인업을 확장했다.

항공(Aviation) 부문 매출은 주문자상표부착생산(OEM) 제품 카테고리의 성장에 힘입어 5% 증가한 2억 5,300만 달러를 기록했다. 영업이익은 8% 증가한 6,600만 달러, 영업이익률은 26%를 나타냈다. 가민은 피스톤 항공기용 G2000 프라임(G2000 PRIME)을 출시하고, 기존 세스나 시테이션젯(Cessna CitationJet)용 올글래스 개조 코크핏 인증을 발표했으며, 스마트차트(SmartCharts) 커버리지를 캐나다와 멕시코로 확장했다.

자동차 OEM(Auto OEM)은 매출이 감소한 유일한 부문으로 남아있었다. 매출은 주로 도메인 컨트롤러 여파로 인해 20% 감소한 1억 3,200만 달러를 기록했다. 이 부문은 1,200만 달러의 영업손실(마이너스 9% 영업이익률에 해당)을 기록했으나, 가민은 영업비용 감소로 손실 폭이 줄어들었다고 밝혔다. 회사는 메르세데스-벤츠(Mercedes-Benz) 도메인 컨트롤러 프로그램 출시를 위한 작업을 계속 진행하고 있다.

지역별로는 실적이 보고된 모든 지역에서 매출이 증가했다. 미주 지역 매출은 15% 증가한 9억 1,300만 달러, 유럽·중동·아프리카(EMEA) 매출은 12% 증가한 7억 7,800만 달러, 아시아·태평양 지역 매출은 4% 증가한 2억 9,500만 달러를 기록했다.

2026년 전망 및 현금흐름

가민의 업데이트된 2026년 가이던스는 매출 약 81억 5,000만 달러, 매출총이익률 61%, 영업이익률 29%를 제시하고 있다. 회사는 세율 16.5%, 프로포르마 EPS 약 10.80달러를 예상한다. 이러한 미래 지향적 가이던스에는 합리적으로 추정할 수 없는 잠재적 외환 손익, 개별 세무 항목 및 기타 가능한 프로포르마 조정 사항은 제외되어 있다.

3분기 잉여현금흐름은 2억 9,330만 달러로 전년 동기의 4억 2,510만 달러에서 감소했다. 영업활동 현금흐름은 전년 동기 4억 8,560만 달러에서 3억 9,390만 달러로 감소한 반면, 설비투자는 6,050만 달러에서 1억 60만 달러로 증가했다. 가민은 이번 분기 동안 2억 200만 달러의 배당금을 지급하고 4,100만 달러 상당의 자사주를 매입했다. 현금 및 유가증권 총액은 41억 달러를 기록했다.

경영진은 실제 결과가 전망치와 실질적으로 다를 수 있다고 경고했다. 파악된 불확실성 요인으로는 환율 변동, 관세 및 기타 글로벌 무역의 영향, 비용, 가격 책정, 제품 출시, 세금 항목 등이 포함된다. 가민은 또한 영업외 통화 손익의 경우 변동성이 크고 가시성이 제한적이어서 여전히 예측하기 어렵다고 지적했다.