리텔퓨즈 3분기 매출, 광범위한 수요 호조로 23% 증가

리텔퓨즈(Littelfuse Inc., NASDAQ: LFUS)는 광범위한 수요에 힘입어 3개 사업 부문 모두에서 자체 매출이 22% 늘어나고 마진이 강화됨에 따라 2026년 3분기 사상 최대 매출과 조정 이익을 기록했다고 발표했다. 또한 1.0을 상회하는 수주출하비율(book-to-bill ratio)과 3분기 사상 최대 수주실적에 힘입어 4분기에도 전년 동기 대비 성장세가 지속될 것으로 전망했다.

매출은 전년 동기의 6억 2,500만 달러에서 23% 증가한 7억 6,700만 달러를 기록했다. 이번 실적에는 반도체 순매출 차감으로 처리된 2,850만 달러 규모의 일회성 고객 계약 수정 수수료가 포함됐다. 해당 항목을 제외한 조정 순매출은 7억 9,520만 달러였다. 바슬러(Basler) 인수가 보고된 매출 성장률에 6%포인트 기여했으며, 환율 영향은 없었다.

GAAP 희석 주당순이익(EPS)은 62% 증가한 4.49달러를 기록했다. 판매량 증가와 영업 레버리지 효과를 반영해 조정 희석 EPS는 2.95달러에서 5.79달러로 두 배 가까이 늘었다. 조정 EBITDA는 1억 3,430만 달러에서 2억 2,590만 달러로 증가했으며, 조정 EBITDA 마진은 690베이시스포인트(bp) 확대된 28.4%를 기록했다. 이 마진은 도르트문트 계약 수정 수수료를 제외한 조정 순매출을 기준으로 산출됐다.

리텔퓨즈는 이번 분기 동안 2억 3,010만 달러의 영업활동 현금흐름을 창출했다. 잉여현금흐름은 64% 증가한 2억 1,570만 달러를 기록했으며, 연초 대비 누적 잉여현금흐름은 66% 늘어난 4억 920만 달러였다. 연초 대비 누적 잉여현금흐름 전환율은 146%였다.

전자 부문, 자체 성장 주도

전자 부문 매출은 4억 2,600만 달러에 달했으며, 자체 매출은 전년 대비 27% 증가했다. 수동 부품 및 센서는 30%의 자체 매출 성장을 기록했고, 반도체 매출은 자체 기준으로 24% 증가했다. 회사는 수동 부품, 보호 및 전력 반도체 전반에 걸친 물량 증가를 원인으로 꼽았다.

공시된 전자 부문 매출에는 반도체 매출을 감소시킨 2,850만 달러의 계약 수정 수수료가 포함되었다. 리텔퓨즈는 이번 수정을 통해 더 큰 전략적 유연성을 확보하고 기존의 일부 계약 구조를 단순화하며, 향후 도르트문트 반도체 자산을 최적화할 수 있는 역량을 강화하고자 한다고 밝혔다.

해당 부문의 조정 EBITDA 마진은 물량 레버리지, 영업 집행, 유리한 가격 책정 및 제품 믹스에 힘입어 24.0%에서 33.1%로 상승했다. GAAP 영업이익률은 17.8%에서 24.0%로 높아졌다.

운송 부문 매출은 보고 기준 및 자체 기준 모두 7% 증가한 1억 8,300만 달러를 기록했다. 상용차 매출은 트럭, 데이터 센터, 자재 운반, 건설 및 농기계용 수요 개선을 반영해 자체 기준으로 20% 성장했다. 승용차 매출은 부품 탑재 증가에도 불구하고 전 세계 승용차 생산 감소와 센서 판매 둔화가 이를 상쇄하면서 자체 기준으로 5% 감소했다.

운송 부문의 조정 EBITDA 마진은 280베이시스포인트 확대된 19.6%를 기록했으며, 회사는 이를 상용차 물량 레버리지 효과와 영업 집행 덕분이라고 설명했다.

산업 부문 매출은 바슬러 인수에 따른 38%의 기여를 포함해 1억 5,800만 달러로 65% 급증했다. 자체 매출은 데이터 센터, 배터리 에너지 저장 시스템(BESS), 산업 자동화 및 건설 수요에 힘입어 27% 증가했다. 바슬러의 기여는 전력망·유틸리티 및 데이터 센터 인프라 수요의 뒷받침을 받았다.

산업 부문의 조정 EBITDA 마진은 물량 레버리지, 운영 효율성, 가격 책정 및 제품 믹스 개선에 힘입어 20.7%에서 25.2%로 향상되었다.

4분기 전망

리텔퓨즈는 4분기 매출을 7억 5,000만 달러에서 7억 7,000만 달러 사이로 전망하고 있다. 중간값 기준으로 이는 전년 동기 대비 28% 성장하는 수준으로, 21%의 자체 성장, 바슬러의 6%포인트 기여, 1%포인트의 환율 수혜로 구성된다.

조정 희석 EPS는 5.05달러에서 5.25달러 범위가 될 것으로 예상되며, 이는 중간값 기준 전년 동기 대비 91% 증가한 수치다. 회사는 조정 실효세율을 약 24%로 가정하고 있다.

연간 기준으로 경영진은 4분기의 전형적인 HVAC 계절성을 언급하면서도 산업 자동화 및 건설이 이끄는 산업 인프라의 전반적인 강세를 예상하고 있다. 또한 전력망·유틸리티 인프라, 신재생 에너지, 배터리 에너지 저장 시스템 및 데이터 센터의 지속적인 강세도 전망하고 있다.

회사는 가전제품 수요가 약세를 유지할 것으로 예상하고 있다. 승용차 분야에서 리텔퓨즈는 중국의 자동차 생산 부진 속에서도 부품 탑재 확대와 점유율 상승을 기대하고 있다. 상용차 시장은 트럭과 농기계 수요가 이끌며 회복될 것으로 전망된다.

이 전망은 전반적인 경제 여건 및 제품 수요 변화, 가격 경쟁, 공급 및 생산능력 제약, 관세, 환율 및 원자재 가격 변동, 인력 부족, 인수합병 통합 과정 등의 리스크에 노출되어 있다. 또한 리텔퓨즈는 인수 및 전략적 투자로 기대되는 혜택과 시너지가 예정대로 또는 전혀 실현되지 않을 수도 있다고 경고했다.