커비, 해상 부문 매출 17% 증가에 3분기 사상 최대 EPS 기록

커비 코퍼레이션(NYSE: KEX)은 해상 운송 수요 강세, 높은 바지선 가동률, 발전 서비스 부문의 성장에 힘입어 매출과 영업이익이 증가하면서 2026년 3분기에 분기 기준 역대 최대 실적을 기록했다고 발표했다. 회사는 연간 주당순이익(EPS) 성장률 가이던스 범위를 10%~15%로 좁혔으며, 현재 시장 상황 하에서는 실적 전망치가 상단에 수렴할 것으로 예상된다고 밝혔다.

매출은 전년 동기 대비 12% 증가한 9억 7,720만 달러, 영업이익은 17% 증가한 1억 5,090만 달러를 기록했다. 커비에 귀속되는 순이익은 20% 늘어난 1억 1,080만 달러, 희석 주당순이익(EPS)은 27% 증가한 2.09달러로 집계됐다. 전분기와 비교하면 매출은 6%, 영업이익은 23%, EPS는 25% 각각 증가했다.

해상 운송 부문, 수요 확대 및 가동률 상승 수혜

해상 운송 부문 매출은 전년 동기 대비 17% 증가한 5억 6,870만 달러를 기록하며 커비의 분기 전체 매출에서 가장 큰 비중을 차지했다. 해당 사업 부문의 영업이익은 26% 늘어난 1억 1,190만 달러, 영업이익률은 18.3%에서 19.7%로 확대됐다. 2분기 대비로도 매출과 영업이익이 각각 6%, 27% 증가했다.

내륙 운송 사업은 해상 운송 매출의 81%를 차지했으며, 평균 바지선 가동률은 90%대 초반을 기록했다. 발표 자료에 따르면 분기가 진행될수록 시장 환경이 강화되었다. 단기 스팟 요금은 전년 동기 대비 4%~6%, 전분기 대비 3%~5% 상승했고, 장기 계약 가격은 전년 동기 대비 2%~4% 올랐다. 연료비 인상 부담에도 불구하고 내륙 사업의 영업이익률은 20%대를 기록했다.

장기 계약은 내륙 사업 매출의 약 65%를 차지했으며, 이 중 약 56%는 정기 용선(time charter) 계약이었다. 커비는 재가동, 신규 건조, 인수 등을 통해 바지선 16척을 추가하고 2척을 퇴역시킨 후, 1,148척의 내륙 바지선과 2,570만 배럴의 수송 능력을 확보하며 3분기를 마감했다.

연안 운송 사업은 해상 운송 매출의 나머지 19%를 기여했다. 견조한 수요와 대형 선박의 제한적인 공급에 힘입어 가동률은 90%대 후반을 유지했다. 분기 중 갱신된 장기 계약 가격은 전년 동기 대비 10%대 초반의 상승률을 나타냈다. 연안 사업 영업이익률은 10%대 중반을 유지했으며, 장기 계약이 매출의 약 95%를 차지했다.

2026년 전체에 대해 커비는 내륙 사업 매출이 10%대 초반의 성장률을 기록하고, 가동률은 90%대 초반, 영업이익률은 10%대 후반에서 20%대 초반 사이가 될 것으로 예상하고 있다. 연안 사업 매출은 한 자릿수 중후반대의 성장률을 기록하고, 가동률은 90%대 후반, 영업이익률은 10%대 중반을 기록할 것으로 전망된다. 회사는 강력한 고객 수요, 내륙 신조선 건조 활동 제한, 수급 불균형이 없는 연안 시장 상황을 긍정적 요인으로 꼽은 한편, 연안 사업 부문의 지속적인 비용 압박도 언급했다.

발전 및 해상 수리 부문, 서비스 성장 견인

유통 및 서비스 매출은 전년 동기 대비 6% 증가한 4억 850만 달러를 기록했다. 영업이익은 13% 늘어난 4,840만 달러로, 영업이익률은 11.0%에서 12.0%로 개선됐다. 2분기와 비교하면 매출과 영업이익이 모두 증가했으며, 특히 영업이익은 27% 급증했다.

부문 매출의 46%를 차지한 발전 사업은 전년 동기 대비 매출이 8%, 영업이익이 13% 증가했다. 데이터 센터 및 산업 고객의 수요가 강세를 유지했으며, 비하인드 더 미터(behind-the-meter) 전력 솔루션에 힘입어 수주 잔고 성장이 이어졌다. 커비는 주문자 상표 부착 생산자(OEM) 관련 공급 제약과 엔진 인도 시점으로 인해 분기별 실적 변동성이 계속 발생할 수 있다고 주의를 당부했다.

상업 및 산업 사업은 부문 매출의 44%를 차지했다. 견조한 해상 수리 활동 및 기타 산업 시장의 수요에 힘입어 전년 동기 대비 매출은 8%, 영업이익은 23% 증가했다. 고속도로(온하이웨이) 관련 사업 활동은 여전히 제약을 받았다.

석유 및 가스 사업은 부문 매출의 10%를 기여했다. 전년 동기 대비 매출과 영업이익은 각각 9%, 15% 감소했다. 그러나 전분기 대비로는 매출이 보합세를 유지한 반면 영업이익은 54% 증가했는데, 이는 고마진 부품 및 서비스 작업 비중 확대와 비용 관리가 반영된 결과다.

커비는 연간 유통 및 서비스 매출이 한 자릿수 후반대의 성장률을 보이고, 영업이익률 또한 한 자릿수 후반대를 기록할 것으로 예상하고 있다. 발전 사업과 상업 및 산업 사업이 각각 부문 매출의 약 45%를 차지하고, 석유 및 가스 사업이 약 10%를 기여할 것으로 보인다. 경영진은 석유 및 가스 사업 활동이 최근 저점에서 소폭 개선된 후 안정세를 유지할 것으로 기대하고 있다.

현금 흐름, 자본 환원 및 인수 계획

해당 분기 영업활동으로 인한 순현금흐름은 총 1억 4,350만 달러, 자본적 지출(CAPEX)은 6,950만 달러였다. 영업 현금흐름에서 자본적 지출을 뺀 비GAAP 기준 잉여현금흐름은 7,400만 달러를 기록했다.

커비는 평균 주가 137.04달러에 816,234주를 매입하여 주주들에게 1억 1,200만 달러를 환원했다. 또한 공개되지 않은 매도자들로부터 약 1억 1,500만 달러에 특정 내륙 해상 자산을 인수하는 계약을 체결했다. 해당 자산에는 내륙 예인선 9척, 내륙 탱크 바지선 14척, 바우 쓰러스터 9대 및 코퍼스크리스티 지역을 대상으로 하는 계류(fleeting) 운용 시설이 포함된다.

2026년 전체에 대해 커비는 영업활동 현금흐름을 5억 7,500만~6억 7,500만 달러, 자본적 지출을 2억 2,000만~2억 6,000만 달러로 예상하고 있다. 9월 30일 기준 회사는 총부채 11억 달러, 현금 및 현금성 자산 3,800만 달러, 가용 유동성 5억 3,000만 달러를 보고했다.

커비는 실적 전망이 경기 상황, 경쟁 환경, 기상 및 수위, 해상 사고, 갑문 지연, 연료비, 금리, 환경 규제, 경쟁사의 장비 건조, 인수 관련 요인 등의 영향을 받을 수 있다고 밝혔다. 또한 공급 제약과 OEM 엔진 인도 시점 역시 유통 및 서비스 사업의 변동성 요인으로 남아 있다.