JLL 3분기 조정 EPS, 임대 및 자본시장 성장에 힘입어 50% 급등

존스랑라살(Jones Lang LaSalle)은 임대 및 자본시장 활동 강화와 영업 레버리지 효과가 어우러져 수익성이 향상됨에 따라 3분기 실적이 급증했다고 밝혔다. 매출은 전년 동기 대비 12% 증가한 72억 8,000만 달러를 기록했으며, 조정 희석 주당순이익(EPS)은 50% 상승한 6.76달러를 기록했다.

조정 EBITDA는 33% 증가한 4억 6,020만 달러, 조정 순이익은 45% 증가한 3억 1,550만 달러를 기록했다. 일반회계기준(GAAP) 기준 보통주 주주 귀속 순이익은 전년 동기 2억 2,280만 달러에서 3억 1,980만 달러로 증가했으며, 희석 EPS는 4.61달러에서 6.85달러로 상승했다.

이번 실적은 JLL의 거래 중심 사업 부문이 견인했다. 임대 자문(Leasing Advisory) 매출은 현지 통화 기준 27% 증가한 9억 4,200만 달러, 조정 EBITDA는 48% 증가한 2억 200만 달러를 기록했다. 자본시장 서비스(Capital Markets Services) 매출은 21% 늘어난 7억 3,700만 달러, 조정 EBITDA는 47% 증가한 1억 3,100만 달러를 기록했다.

임대 및 자본시장이 성장을 견인

임대 자문 부문은 산업용 부동산, 오피스, 데이터센터 전반에 걸친 미국의 활발한 거래 활동의 수혜를 입었다. 미국의 임대 매출은 평균 거래 규모의 유의미한 확대에 힘입어 39% 증가하며 다른 일부 지역의 하락세를 상쇄했다.

JLL은 전 세계 시장 거래량이 5% 증가한 데 비해 자사의 오피스 임대 매출은 9% 성장했다고 밝혔다. 미국의 오피스 임대 매출은 시장 거래량 성장률 2% 대비 18% 증가했다. 미국의 산업용 부동산 임대 매출은 56% 증가해 업계 거래량 성장률인 38%를 상회했다. 수수료 비용 증가 이후의 매출 증가와 추가적인 플랫폼 레버리지 효과가 해당 부문의 이익 성장을 뒷받침했다.

자본시장 서비스 부문은 지역 및 부동산 섹터 전반에서 광범위한 성장을 기록했다. 투자 매각 매출은 33% 증가했고, 부채 자문 매출은 13%, 지분 자문 매출은 39% 상승했다. 지역별로는 미국과 일본이 성장을 주도했다.

전 세계 투자 매각 매출은 광범위한 시장 거래량이 9% 증가한 것에 비해 33% 성장했으며, JLL의 미국 투자 매각 매출은 시장 성장률 11% 대비 34% 증가했다. 조정 EBITDA는 거래 매출 증가 외에도 대출 관련 비용 감소와 추가적인 플랫폼 레버리지 효과의 수혜를 받았다.

부동산 관리 서비스(Real Estate Management Services)는 현지 통화 기준 매출이 9% 증가한 55억 달러를 기록하며 JLL의 가장 큰 사업 부문 지위를 유지했다. 조정 EBITDA는 13% 증가한 1억 1,500만 달러를 기록했다. 워크플레이스 관리(Workplace Management)의 성장은 기존 계약 수임 확대와 신규 고객 확보가 균형 있게 이뤄진 점을 반영했으며, 프로젝트 관리(Project Management)는 미국과 인도에서의 성장세에 힘입어 두 자릿수 성장을 기록했다. 이러한 성장은 호주와 유럽 일부 지역의 부진을 상쇄했다.

투자 관리(Investment Management) 부문은 유일하게 축소된 사업 부문이었다. 매출은 주로 인센티브 및 거래 수수료 감소로 인해 현지 통화 기준 7% 감소한 1억 500만 달러를 기록했고, 조정 EBITDA는 20% 감소한 1,800만 달러를 기록했다. 자문 수수료는 미주 지역에서의 최근 자금 조달 효과가 아시아·태평양 펀드의 예상된 수수료 감소분을 상쇄하면서 전반적으로 안정적인 수준을 유지했다. 운용자산(AUM)은 분기 중 미 달러화 및 현지 통화 기준 모두 2% 증가했으나, 지난 12개월간 달러화 기준으로는 변동이 없었다.

2026년 목표 및 자본 환원

JLL의 2026년 재무 목표는 조정 EPS 25.20~26.30달러로, 이는 중간값 기준 37% 성장을 의미하며 자사주 매입 승인에 따른 지속적인 자사주 매입 조치를 전제로 한다. 회사는 부동산 관리 서비스 매출 성장률로 한 자릿수 중후반대, 임대 자문은 10%대 후반, 자본시장 서비스는 10%대 중반을 목표로 하고 있다. 투자 관리 부문의 경우 자문 수수료 성장률은 한 자릿수 초반대를 예상하며, 인센티브 및 거래 수수료는 과거 범위의 하단 수준에 머물 것으로 전망했다.

회사는 3분기 중 1억 4,200만 달러 상당의 자사주를 매입하여 올해 누적 매입액을 주당 평균 321달러에 총 5억 5,200만 달러로 늘렸다. JLL은 곧 5억 달러 규모의 신규 가속 자사주 매입(accelerated share repurchase)을 집행할 계획이며, 이를 통해 연간 총 매입액이 10억 달러를 넘어설 것이라고 밝혔다. 9월 30일 기준 25억 달러의 자사주 매입 잔여 한도가 남아 있으며, 주식 수는 전년 동기 대비 3.2% 감소했다.

순부채는 3분기의 긍정적인 잉여현금흐름과 최근 12개월간의 잉여현금흐름 개선을 반영하여 2분기 말 11억 9,000만 달러, 전년 동기 11억 달러에서 8억 5,900만 달러로 감소했다. 순부채는 최근 12개월 조정 EBITDA의 0.5배로, 이전 분기의 0.7배에서 낮아졌다. 기업 총 유동성은 35억 7,000만 달러를 기록했다.

JLL의 프레젠테이션에서는 상업용 부동산 시장이 이번 분기 전 세계 투자 매각 거래량이 9% 증가하고 오피스 임대 거래량이 5% 증가하는 등 전반적으로 성장하고 정상 작동하고 있는 것으로 설명했다. 그러나 투자자들은 지속적으로 높은 채권 금리, 신용 조건 강화의 초기 징후, 일부 거래에서의 가격 조정에 직면해 있다. 또한 회사는 목표치, 계획된 자사주 매입 및 기타 미래 전망 진술이 실제 결과와 크게 다를 수 있는 경제, 시장 및 기업 고유의 위험에 노출되어 있다고 경고했다.