헤이워드, 3분기 매출 6% 증가 후 2026년 전망 상향

헤이워드 홀딩스(Hayward Holdings, Inc., NYSE: HAYW)는 가격 인상, 완만한 판매량 증가, 사후 관리(애프터마켓) 수영장 장비에 대한 견조한 수요에 힘입어 3분기 매출이 6% 증가하고 조정 희석 주당순이익(EPS)이 29% 증가함에 따라 2026년 연간 실적 전망을 상향 조정했다.

회사는 2026년 순매출이 전년 대비 5%~6% 증가할 것으로 예상하고 있으며, 이는 기존 전망치인 약 5% 증가에서 상향 조정된 수치다. 조정 희석 EPS는 0.86달러~0.88달러로 예상되어 이전 가이던스인 0.84달러~0.87달러 대비 약 12%~14%의 성장을 나타낼 것으로 전망된다. 헤이워드는 순이익의 100%를 초과하는 약 2억 달러의 잉여현금흐름 전망을 계속해서 유지하고 있다.

이번 전망은 약 4,700만 달러의 순이자 비용, 약 24%의 실효 세율, 약 4,000만 달러의 설비 투자를 전제로 한다. 또한 2026년 10월 23일 기준 발효된 관세 조치도 반영되었다.

가격 인상과 판매량 증가가 분기 매출 견인

3분기 순매출은 2억 6,010만 달러를 기록했으며, 순가격 인상이 5%포인트, 판매량이 1%포인트의 성장 기여를 했다. 환율 효과는 거의 중립적이었다. 헤이워드는 유통 채널 재고가 균형을 이룬 가운데 사후 유지보수 수요가 견조하게 유지되어 신규 수영장 건설 부문의 부진을 상쇄했다고 밝혔다.

매출총이익은 1억 2,470만 달러로 매출총이익률은 10bp 상승한 47.9%를 기록했다. 조정 EBITDA는 9% 증가한 6,450만 달러를 기록했으며, 조정 EBITDA 마진은 60bp 확대된 24.8%로 나타났다. 회사는 수익성을 확대하는 동시에 영업 및 마케팅, 첨단 공학, 고객 경험 분야에 대한 표적 투자를 지속했다.

GAAP 희석 EPS는 36% 증가한 0.15달러를 기록했다. 조정 희석 EPS는 29% 증가한 0.18달러였다. 조정 EBITDA, 조정 희석 EPS, 잉여현금흐름은 비GAAP(Non-GAAP) 재무 지표다.

2026년 첫 9개월 동안 순매출은 8% 증가한 8억 3,370만 달러를 기록했다. 조정 EBITDA는 9% 증가한 2억 1,360만 달러로 조정 EBITDA 마진은 20bp 상승한 25.6%를 기록했다. 조정 희석 EPS는 21% 증가한 0.58달러였으며, 매출총이익률은 47.8%로 변동이 없었다.

북미 시장, 유럽 수요 둔화 상쇄

북미가 여전히 주요 성장 동력 역할을 했다. 북미 사업부 매출은 7%의 순가격 상승과 2%의 판매량 증가를 반영해 8.7% 증가한 2억 2,640만 달러를 기록했다. 미국 매출은 10% 증가한 반면, 캐나다는 9% 감소했다.

북미 지역 매출총이익률은 10bp 하락한 48.9%를 기록했으나, 조정 사업부 이익 마진은 80bp 상승한 30.4%를 기록했다. 또한 헤이워드는 북미 지역의 사전 구매 주문이 전년 대비 증가했으며, 프로그램이 완료 단계에 접어들고 고객 참여도 예상 수준에 부합했다고 보고했다.

유럽 및 기타 세계 지역 매출은 6.4% 감소한 3,380만 달러를 기록했다. 판매량은 6% 감소했고 순가격은 1% 하락했다. 유럽 매출은 18% 감소했으나, 기타 세계 지역의 6% 성장이 이를 일부 상쇄했다. 이 사업부의 매출총이익률은 전년 동기 대비 40bp 하락한 40.0%를 기록했으나, 2분기 대비로는 210bp 개선되었다. 조정 사업부 이익 마진은 50bp 상승한 19.0%를 기록했다.

연초 대비 누적 기준으로 북미 매출은 9.7% 증가한 7억 1,380만 달러를 기록한 반면, 유럽 및 기타 세계 지역 매출은 1.9% 감소한 1억 1,990만 달러를 기록했다.

가격 정책, 자동화 및 고객 확대가 최우선 과제로 유지

헤이워드는 생산성 증대 효과 이후의 인플레이션에 대응하기 위해 가격 정책을 활용함에 따라 2026년 순가격 실현액이 한 자릿수 중간대 비율로 증가할 것으로 예상하고 있다. 회사는 가치 기반 가격 책정과 제품 합리화 추진 과제도 지속하고 있다.

주요 성장 과제로는 기존 설치 고객층에 자동화 제품 도입, 추가 딜러 전환, 고객 서비스 개선 등이 포함된다. 헤이워드는 노스캐롤라이나, 애리조나, 텍사스, 플로리다, 캘리포니아에 위치한 네트워크를 확장하며 애틀랜타에 첫 번째 상업용 아쿠아틱 허브를 개장했다. 또한 유럽 및 기타 세계 사업부를 지원하기 위해 중국 공장의 용도를 전환하고 있다.

자사주 매입 증가에도 레버리지 1.5배 유지

헤이워드는 9월 26일 기준 현금 및 현금성 자산 2억 3,600만 달러, 단기 투자 자산 2억 3,900만 달러로 분기를 마감했다. 총 부채 원금은 9억 6,500만 달러였으며, 최근 12개월 조정 EBITDA는 3억 1,600만 달러를 기록했다. 순레버리지는 1.5배로 전년 동기의 1.8배에서 낮아졌으며, 이는 2021년 기업공개(IPO) 이후 가장 낮은 수준이다.

총 유동성은 신용 한도 약정액 중 사용 가능한 4억 2,200만 달러를 포함해 약 9억 달러였으며, 단기 만기 도래 부채는 없다고 보고했다. 헤이워드는 2026년 첫 9개월 동안 약 1억 1,500만 달러를 들여 약 780만 주를 매입했으며, 4억 5,000만 달러 상당의 자사주 매입 승인 한도 중 3억 3,100만 달러의 잔여 한도가 남았다.

연초 대비 누적 영업활동 현금흐름은 2억 8,300만 달러에서 2억 2,500만 달러로 감소했고, 잉여현금흐름은 2억 6,200만 달러에서 1억 9,600만 달러로 감소했다. 회사는 3분기 현금흐름에 미친 영향을 출하 및 매출채권 회수 시점에 따른 것이라고 설명했다.

헤이워드의 실적 전망은 경제 상황, 신규 건설에 대한 압박, 유통업체 및 고객의 실적, 경쟁 상태, 관세, 원자재 인플레이션, 환율 변동, 공급망 또는 제조 차질의 영향을 받을 수 있다. 또한 회사는 기술 구현, 제품 채택, 유통 채널 및 내부 재고를 효과적으로 관리할 수 있는 능력과 관련된 위험 요소도 지적했다.