테렉스, 연간 전망치 조정 속 2026년 3분기 매출 58% 급증

테렉스(Terex Corporation)가 REV 그룹과의 합병에 힘입어 2026 회계연도 3분기 매출이 급증했다고 발표했다. 다만 환경 솔루션(Environmental Solutions) 부문의 수익성 악화와 에어리얼(Aerials) 부문의 마진 압박이 타 부문의 이익 성장을 상쇄하면서 조정 주당순이익(EPS)은 전년 동기와 동일한 수준을 유지했다. 이 장비 제조업체는 연간 실적 전망(가이던스)을 조정하여 매출 및 잉여현금흐름 전망치는 상향 조정했으나 조정 EBITDA 전망치는 하향 조정했다.

9월 30일로 끝난 3개월 동안 테렉스의 순매출은 22억 달러로 전년 동기의 13억 9,000만 달러 대비 58.4% 증가했다. 조정 EBITDA는 53.8% 증가한 2억 8,600만 달러를 기록했으나, 조정 EBITDA 마진은 13.4%에서 13.0%로 하락했다. 조정 희석 주당순이익(EPS)은 1.50달러로 변동이 없었다.

미국 일반회계기준(GAAP) 기준 당기순이익은 전년 동기 6,500만 달러에서 1억 1,400만 달러로 증가했으며, 희석 EPS는 0.98달러에서 1.00달러로 상승했다. 조정 실적에서는 구조조정 비용, 인수합병 관련 비용, 매입가격 배분 회계 처리 항목 및 사업 매각 효과가 제외되었다.

REV 사업을 포함하는 특수차량(Specialty Vehicles) 부문은 분기 매출 6억 5,700만 달러를 기여했다. 프로포마(Pro Forma, 인수합병 반영) 기준 비교 시 소방차 및 레저용 차량(RV) 판매 호조에 힘입어 해당 부문 매출은 6억 800만 달러 대비 8.1% 증가했다. 테렉스는 기존 사업 부문이 환율 변동을 제외한 프로포마 기준 13.1%의 매출 성장을 달성한 반면, 크레인 사업 매각으로 인해 전년 대비 비교 금액이 2,700만 달러 감소했다고 밝혔다.

자재 처리 및 특수차량 부문, 실적 뒷받침

자재 처리(Materials Processing) 부문 매출은 4억 3,400만 달러로 전년 동기 대비 11.3%, 환율 변동을 제외한 기준으로는 11.9% 증가했다. 대부분의 제품군에서 출하량이 늘어나고 북미 지역의 높은 가동률과 골재 수요 강세가 실적을 뒷받침했다. 조정 EBITDA는 52.7% 급증한 8,400만 달러를 기록했으며, 판매량 증가, 유리한 제품 믹스, 가격-원가 관리, 원가 고정비 흡수 개선에 힘입어 마진은 14.0%에서 19.3%로 확대되었다.

특수차량 부문의 조정 EBITDA는 프로포마 기준으로 32.9% 증가한 1억 500만 달러를 기록했다. 마진은 인플레이션 압박으로 일부 상쇄되었으나 운영 효율성 향상과 가격-원가 관리에 힘입어 13.0%에서 16.0%로 상승했다. 테렉스는 리드 타임을 줄이기 위해 해당 부문의 생산 능력을 확대하는 작업을 진행 중이다.

에어리얼(Aerials) 부문 매출은 대형 고객사(National Accounts) 수요와 대규모 프로젝트 관련 설비투자에 힘입어 32.0% 증가한 7억 900만 달러를 기록했다. 조정 EBITDA는 10.7% 증가한 6,200만 달러를 기록했으나, 마진은 10.5%에서 8.7%로 축소되었다. 판매량 증가와 비용 절감 조치가 이루어졌으나 비유리한 고객 믹스, 인플레이션, 관세 영향이 이를 상쇄했다.

환경 솔루션(Environmental Solutions) 부문은 매출과 조정 EBITDA가 감소한 유일한 사업 부문이었다. 유틸리티 제품 매출 증가에도 불구하고 쓰레기 수거차 출하량 감소폭이 이를 상쇄하면서 매출은 4억 달러로 8.0% 감소했다. 조정 EBITDA는 26.5% 감소한 6,100만 달러를 기록했으며, 비유리한 제품 믹스와 유틸리티 제품의 증산 과정에서 발생한 비효율성으로 인해 마진은 19.2%에서 15.3%로 축소되었다. 테렉스는 쓰레기 수거차 수주 활동이 회복되고 있으나 출하량 개선은 점진적으로 이루어지고 있다고 밝혔다.

수주잔고 70억 달러 달성… 주문량이 매출 웃돌아

연결 신규 수주(Bookings)는 전년 동기 대비 53% 증가하여 103%의 수주출하비율(Book-to-bill ratio)을 기록했다. 분기 말 수주잔고는 12개월 이후 인도 예정 물량을 포함해 70억 달러에 달했다.

자재 처리와 환경 솔루션의 수주출하비율은 각각 118%와 112%를 기록했으며, 특수차량은 101%에 달했다. 에어리얼 부문은 91%를 기록했다. 테렉스는 인프라, 전력 및 데이터 센터 활동과 함께 소방 및 구급 장비에 대한 지자체의 지속적인 교체 수요를 언급하며 전체 포트폴리오 전반에 걸쳐 수요가 견조하다고 평가했다. 상업용 및 주거용 건설 시장은 과거 수준을 밑돌았으나 전반적으로 안정세를 보였고, 유럽 시장 여건은 엇갈린 양상을 보였다.

특수차량을 제외한 기존 사업 분야의 환율 조정 기준 북미 매출은 16% 증가했다. 아시아·태평양 지역은 4%, 기타 세계 지역은 1% 증가한 반면, 서유럽은 3% 감소했다.

현금흐름 개선… 2026년 전망치 조정

3분기 잉여현금흐름은 자산 매각 대금을 차감한 설비투자 3,200만 달러를 제외한 영업현금흐름 2억 4,100만 달러로 구성되어, 전년 동기 대비 60.8% 증가한 2억 900만 달러를 기록했다. 테렉스는 7,200만 달러 규모의 자사주를 매입하고 1,900만 달러의 정기 분기 배당금을 지급했다.

회사는 4억 700만 달러의 현금을 포함해 21억 7,000만 달러의 순부채로 분기를 마감했으며, 최근 12개월 프로포마 조정 EBITDA 대비 순레버리지 비율은 2.3배를 기록했다.

2026 회계연도 전체에 대해 테렉스는 순매출 전망치를 기존 78억~81억 달러에서 80억~82억 달러로 수정 제시했다. 조정 EBITDA는 기존 9억 6,000만~10억 달러에서 9억 3,000만~9억 6,000만 달러로 전망했다. 조정 희석 EPS 범위는 기존 4.70~5.10달러에서 4.80~5.00달러로 좁혀졌다.

잉여현금흐름은 기존 3억~3억 5,000만 달러를 상회하는 3억 6,000만~4억 달러에 달할 것으로 예상된다. 이번 전망은 관세가 대체로 현재 수준을 유지할 것으로 가정하며, 2월 2일부터 12월 31일까지의 REV 그룹 사업 실적을 포함한다.

사업 부문별로는 회사가 제시한 비교 기준에 따라 환경 솔루션 매출은 2025년과 비슷한 수준을 유지하고, 자재 처리 및 에어리얼 매출은 10%대 초반, 특수차량 매출은 한 자릿수 후반대의 증가율을 기록할 것으로 예상된다.

경영진의 운영 최우선 과제는 통합 및 조달 비용 절감, 제조 관행 표준화, 유틸리티 및 특수차량 생산 능력 확대, 생산 흐름 및 원가 고정비 흡수 개선 등을 포함한다. 다만 실적 전망은 REV 통합, 관세 변화, 인플레이션, 공급망 차질, 주문 지연 또는 취소, 경기 순환적 최종 시장, 환율 변동, 부채 상환 중 충분한 현금흐름 창출 능력 등 위험 요인에 따라 달라질 수 있다.