오티스, 서비스 성장이 마진 압박 상쇄하며 3분기 매출 6% 증가

오티스 월드와이드(Otis Worldwide Corp., NYSE: OTIS)는 서비스 부문의 지속적인 성장 모멘텀과 신규 장비 부문의 성장 전환에 힘입어 2026년 3분기 자체 매출(organic sales) 6% 성장을 기록했다고 발표했다. 그러나 신규 장비 부문의 약세와 서비스 투자 증가로 인해 조정 영업이익률이 110베이시스포인트(bp) 축소되는 등 수익성은 여전히 압박을 받았다.

순매출은 전년 동기 36억 9,000만 달러에서 39억 1,000만 달러로 6% 증가했다. GAAP 영업이익은 5억 8,600만 달러에서 6억 2,000만 달러로 증가한 반면, 조정 영업이익은 6억 3,200만 달러에서 6억 2,600만 달러로 소폭 감소했다. 300만 달러의 환율 부정적 영향을 제외하면, 고정환율 기준 조정 영업이익은 300만 달러 감소했다.

조정 영업이익률은 17.1%에서 16.0%로 하락했다. GAAP 희석 주당순이익(EPS)은 0.95달러에서 1.08달러로 증가한 반면, 조정 EPS는 1.05달러로 변동이 없었다. 세금 감소와 발행 주식 수 감소는 환율 압박과 거의 정체된 영업 요인을 상쇄하며 주당 실적을 지지했다.

모더니제이션이 이끈 서비스 부문 성장

서비스 부문 자체 매출은 유지보수 및 수리 부문의 4% 성장과 모더니제이션 부문의 20% 성장에 힘입어 7% 증가했다. 보고된 서비스 매출은 8% 증가한 26억 2,000만 달러를 기록했다.

서비스 영업이익은 6억 2,100만 달러에서 6억 3,300만 달러로 증가했으며, 고정환율 기준으로는 2,000만 달러 증가했다. 판매량과 가격 결정력이 실적을 지지한 반면, 인건비, 투자, 생산성 이니셔티브 및 사업 믹스가 수익성에 영향을 미쳤다. 해당 부문의 영업이익률은 전년 동기 대비 130베이시스포인트 하락한 24.2%를 기록했으나, 전분기 대비로는 100베이시스포인트 개선되었다.

모더니제이션 수요는 여전히 핵심 성장 동력으로 남았다. 3분기 모더니제이션 수주는 고정환율 기준 10% 증가했으며, 모더니제이션 수주잔고는 20% 늘어났다. 오티스는 서비스 품질을 목표 수준으로 유지하면서 사람 주도의 AI 기반 도구 및 역량을 지속적으로 도입하고 있다고 밝혔다.

중국 시장 약세에도 신규 장비 부문 성장

신규 장비 자체 매출은 3% 증가하며 올해 누적 하락세를 반전시켰다. 자체 매출은 미주 지역에서 13%, 유럽·중동·아프리카(EMEA) 지역에서 6% 증가했다. 반면 아시아 지역은 8% 감소했는데, 아시아 태평양 지역의 한 자릿수 후반대 성장이 중국의 20% 이상 폭락으로 상쇄되었다.

보고된 신규 장비 매출은 13억 달러로 3% 증가했으나, 해당 부문 영업이익은 4,200만 달러로 29% 감소했다. 고정환율 기준 영업이익은 2,200만 달러 감소했다. 해당 부문의 영업이익률은 생산성 향상으로 일부 상쇄되었으나 판매량, 가격 및 믹스 압박을 반영하며 150베이시스포인트 축소된 3.2%를 기록했다.

신규 장비 수주는 고정환율 기준 1% 증가했으며, 미주 지역 11%, EMEA 지역 1% 증가를 포함한 반면 아시아 수주는 6% 감소했다. 중국을 제외한 글로벌 신규 장비 수주는 5% 증가했다. 신규 장비 수주잔고는 고정환율 기준 4% 증가했으며, 중국을 제외하면 8% 증가했다.

오티스의 총 잔여이행의무(RPO)는 고정환율 기준 195억 달러로 전년 동기의 187억 달러보다 늘었으나, 2분기의 197억 달러보다는 소폭 하락했다.

2026년 전망

오티스는 2026년 순매출을 151억~153억 달러, 자체 매출 성장률을 한 자릿수 초반에서 중반 수준으로 예상하고 있다. 경영진은 서비스 자체 매출 성장률을 한 자릿수 중반에서 후반으로 전망하는 반면, 신규 장비 자체 매출은 한 자릿수 초반 감소에서 정체 수준이 될 것으로 예상했다.

회사는 조정 EPS를 4.01~4.05달러, 조정 자유현금흐름을 약 15억 달러로 전망했다. 고정환율 기준 조정 영업이익은 1,500만~4,500만 달러 감소할 것으로 예상되는 반면, 실제 환율 기준으로는 최대 3,000만 달러 감소에서 거의 정체 수준을 보일 것으로 전망된다.

3분기 조정 자유현금흐름은 2억 7,200만 달러로 전년 동기의 3억 3,700만 달러에서 감소했다. 올해 첫 9개월간 조정 자유현금흐름은 9% 증가한 8억 3,400만 달러를 기록했다. 오티스는 현재 연간 업리프트(UpLift) 및 기타 구조조정 비용을 종전 추정치인 약 8,000만 달러에서 감소한 약 4,000만 달러로 예상하고 있다.

2026년 첫 9개월 동안 순매출은 4%의 자체 성장을 포함하여 7% 증가한 113억 4,000만 달러를 기록했다. 조정 영업이익은 18억 달러에서 17억 6,000만 달러로 감소했으며, 조정 영업이익률은 150베이시스포인트 축소된 15.5%를 기록했다. 조정 EPS는 3.02달러에서 2.96달러로 하락한 반면, GAAP 희석 EPS는 2.55달러에서 3.07달러로 증가했다.

회사의 전망은 프레젠테이션에서 명시된 건설 수요, 중국 시장 상황, 인플레이션 및 원자재 비용, 환율 변동, 공급망 차질, 임금 인플레이션, 지정학적 긴장 및 관세 등 여러 불확실성에 여전히 영향을 받는다. 오티스는 또한 업리프트(UpLift) 프로그램의 예상 편익 실현 능력을 포함해 구조조정, 아웃소싱, 디지털 도구 및 신기술과 관련된 실행 위험도 언급했다.