AI 인프라 수요가 2분기 성장을 견인함에 따라 플렉스, 2027 회계연도 전망 상향

플렉스(NASDAQ: FLEX)는 인공지능(AI) 관련 인프라 수요에 힘입어 2분기 매출이 25%, 조정 주당순이익(EPS)이 49% 증가함에 따라 2027 회계연도 매출, 조정 영업이익률, 조정 순이익 가이드언스를 상향 조정했다. 성장은 클라우드 및 파워 인프라 사업 부문이 이끌었으며, 플렉스는 2027년 1분기에 이 사업 부문을 엑시옴(Axiom)으로 분사할 계획이다.

2026년 9월 25일로 끝난 2분기 매출은 전년 동기의 68억 달러에서 84억 9,000만 달러로 증가했다. 생산성 향상과 더 유리한 사업 믹스를 반영해 조정 영업이익은 48% 증가한 6억 7,000만 달러를 기록했으며, 조정 영업이익률은 110베이시스포인트(bp) 확대된 7.1%를 나타냈다.

조정 순이익은 전년 동기 3억 달러에서 4억 4,300만 달러에 달했으며, 조정 EPS는 0.79달러에서 사상 최고치인 1.18달러로 늘었다. 미국 일반회계기준(GAAP) 순이익은 2억 6,300만 달러, 희석 EPS는 0.70달러로 각각 전년 동기 1억 9,900만 달러와 0.52달러에서 상승했다. GAAP 영업이익은 2억 9,600만 달러에서 4억 1,400만 달러로 증가했다.

조정 매출총이익은 33% 증가한 8억 4,200만 달러를 기록했으며, 해당 이익률은 60베이시스포인트 개선된 9.9%를 나타냈다. 회사는 3개 영업 부문 모두에서 매출 성장과 조정 영업이익률 확대를 기록했다고 밝혔다.

AI 인프라, 부문 성장 주도

클라우드 및 파워 인프라(CPI) 부문은 파워와 클라우드 및 쿨링 전반에서 수요 강세가 지속되면서 전년 동기 대비 54% 증가한 25억 달러의 매출을 올렸다. 조정 영업이익은 2억 6,800만 달러로 두 배 가까이 늘었고, 부문 조정 영업이익률은 240베이시스포인트 확대된 10.7%를 기록했다.

플렉스는 지속적인 데이터센터 건설이 클라우드 및 쿨링 성장을 뒷받침하고 있으며, 핵심 및 임베디드 전력 제품에 대한 수요도 견조하다고 밝혔다. 회사는 향후 성장을 지원하기 위해 파워 사업에 대한 투자를 이어가고 있다.

통합 기술 솔루션(ITS) 부문 매출은 22% 증가한 33억 달러를 기록했다. 조정 영업이익은 26% 증가한 1억 8,100만 달러, 조정 영업이익률은 20베이시스포인트 개선된 5.5%를 나타냈다. 통신 사업은 고성능 네트워킹에 대한 AI 관련 수요의 수혜를 입었으나, 소비자 관련 라이프스타일 시장에서는 점진적인 둔화세가 관측됐다고 플렉스는 전했다.

규제 제조 솔루션(RMS) 부문은 9% 증가한 27억 달러의 매출을 기록했다. 조정 영업이익은 19% 증가한 1억 7,200만 달러, 조정 영업이익률은 50베이시스포인트 상승한 6.4%를 나타냈다. 산업 분야 성장은 에너지 인프라와 로보틱스가 이끌었다. 플렉스는 자동차 시장이 고품질 전력 및 컴퓨팅 기회에 집중하며 안정화되고 있으며, 헬스케어 부문에서는 커넥티드 의료기기와 약물 전달이 장기 중점 영역으로 남아있다고 설명했다.

2027 회계연도 전망 상향

플렉스는 2027 회계연도 매출 전망치를 기존 337억~352억 달러에서 349억~359억 달러로 상향 조정했다. 업데이트된 전망치에는 10월 14일 인수가 완료되어 2027 회계연도 중 주당순이익 증가를 가져올 것으로 예상되는 EPC 파워(EPC Power)를 포함해 9월 25일 이후 완료된 인수건들이 반영되었다.

회사는 조정 영업이익률을 기존 전망치인 7.0%~7.2%보다 높은 7.6%~7.8%로 예상했다. 조정 EPS는 기존 4.42~4.74달러에서 4.84~5.16달러로 형성될 전망이다. 경영진은 강력한 CPI 수요, 고부가가치 RMS 및 ITS 시장의 성장, 인수합병과 사업 믹스의 긍정적 기여 덕분에 이러한 전망이 가능했다고 설명했다.

연간 전체 기준 CPI 매출은 75%~85% 증가하고, RMS 및 ITS 합산 매출은 8%~11% 성장할 것으로 예상된다. 추진 중인 엑시옴 분사 관련 일회성 비용을 포함한 잉여현금흐름 전환율은 약 40%로 전망된다.

3분기 매출은 88억 7,000만~91억 7,000만 달러, 조정 영업이익은 6억 8,500만~7억 1,500만 달러, 조정 EPS는 1.19~1.25달러로 전망했다. 회사는 CPI 매출이 105%~115% 증가하고, ITS 매출은 한 자릿수 중후반대 비율로, RMS 매출은 한 자릿수 초중반대 비율로 성장할 것으로 기대하고 있다.

현금흐름 및 엑시옴 분사

2분기 영업활동 현금흐름은 5억 1,000만 달러를 기록했다. 순자본지출 2억 4,000만 달러를 차감한 잉여현금흐름은 총 2억 6,100만 달러였다. 해당 분기 잉여현금흐름은 6,100만 달러의 일회성 분사 비용 발생으로 감소했다. 2027 회계연도 상반기(6개월) 잉여현금흐름은 8,500만 달러의 분사 비용을 포함해 3억 200만 달러였다.

플렉스는 지난 9월 엑시옴에 대한 예비 증권등록신고서(Form 10)를 제출했으며, 비과세 분사 목표 시점을 2027년 1분기로 유지한다고 밝혔다. 엑시옴은 핵심 및 임베디드 전력 제품, 열 관리, 클라우드 관련 제품을 포함한 클라우드 및 파워 인프라 사업으로 구성될 예정이다.

플렉스는 EPC 파워 인수 자금을 조달하기 위해 44억 달러의 임시 차입금을 활용했다. 분사 후 계획된 자본 구조에 따르면 엑시옴이 영구적인 EPC 차입금을 부담하고, 엑시옴으로부터 받는 현금 분배금은 플렉스의 임시 차입금을 상환하는 데 사용된다. 플렉스는 또한 엑시옴 보통주 지분 6%~12%를 유지할 것으로 예상하고 있다.

이번 분사는 관련 승인 및 완료 요건을 전제로 한다. 플렉스는 거래가 지연되거나 완료되지 않을 수 있고, 예상보다 더 많은 비용이 들거나 의도한 효과를 내지 못할 수 있다고 경고했다. 기타 공시된 불확실성 요인으로는 거시경제 약세, 인플레이션, 환율 변동성, 지정학적 및 무역 갈등, 공급망 차질, 부품 및 노무비 상승, 고객 집중도, 수요 변화, 인수합병 통합 및 경쟁 압박 등이 있다.