GE헬스케어, 3분기 매출 및 마진 성장에 2026년 전망 상향

GE헬스케어 테크놀로지스(Nasdaq: GEHC)는 제품 인도 개선, 신제품 도입, 가격 책정 및 비용 절감 조치에 힘입어 3개 사업 부문 모두에서 3분기 매출과 수익성이 증가함에 따라 2026년 연간 실적 전망(가이던스)을 상향 조정했다.

9월 30일로 끝난 분기 매출은 전년 동기 대비 7.2% 증가한 55억 1,000만 달러를 기록했다. 인수·매각 및 환율 변동 효과를 제외한 자체 매출(organic revenue)은 6.2% 증가했다. 자체 주문은 4.0% 늘었으며, 수주출하비율(book-to-bill ratio)은 1.03, 수주 잔고는 237억 달러를 기록해 고객 수요가 지속되고 있음을 나타냈다.

GE헬스케어 귀속 순이익은 6억 1,500만 달러로 37.9% 증가했으며, 희석 주당순이익(EPS)은 0.98달러에서 1.36달러로 상승했다. 조정 EBIT는 19.9% 증가한 9억 1,300만 달러를 기록해 조정 EBIT 마진이 180베이시스포인트(bp) 개선된 16.6%로 올라섰다. 조정 EPS는 25.1% 증가한 1.34달러를 기록했다.

경영진은 인플레이션과 관세 영향을 상쇄한 물량 증가, 가격 인상 및 비용 절감 조치를 마진 개선의 주요 요인으로 꼽았다. 인플레이션 압력에는 메모리 부품, 원유, 운임 비용 상승 등이 포함됐다. 회사는 다년간 계약을 통해 메모리 반도체 공급망의 회복 탄력성을 강화하고 있다고 밝혔다.

전 사업 부문의 성장

GE헬스케어의 가장 큰 사업 부문인 첨단 영상 솔루션(Advanced Imaging Solutions)은 38억 7,000만 달러의 매출을 올리며 자체 기준 4.5% 성장했다. 성장은 컴퓨터단층촬영(CT), 심혈관 및 중재적 시술 솔루션, 수술 혁신 부문이 견인했다. 부문 EBIT는 15.8% 증가한 5억 9,300만 달러를 기록했으며, 마진은 130bp 확대된 15.3%를 나타냈다. 인플레이션 여파가 일부 상쇄했으나, 물량 증가, 가격 인상 및 유리한 관세 환경이 수익성을 뒷받침했다.

제약 진단(Pharmaceutical Diagnostics) 부문은 매출이 13.8% 증가한 8억 4,600만 달러를 기록하며 가장 빠른 자체 성장을 달성했다. 비자밀(Vizamyl), 세리아나(Cerianna), 플라이르카도(Flyrcado)를 포함한 조영제 및 방사성의약품 제품이 성장을 이끌면서 심장학 및 종양학 분야 전반에서 수요가 광범위하게 나타났다. 물량 증가와 가격 인상이 신제품 출시 및 개발 파이프라인에 대한 계획된 투자를 충분히 상쇄하면서 부문 EBIT는 14.9% 증가한 2억 5,300만 달러를 기록했고, 마진은 50bp 상승한 29.9%를 나타냈다.

회사는 또한 소피 바이오사이언스(SOFIE Biosciences) 인수 계획을 강조했다. 이번 인수를 통해 미국 내 양전자 방출 단층촬영(PET) 라스트마일 공급 및 제조 역량과 함께 3상 방사성의약품 후보물질인 FAPI-74의 미국 내 권리를 확보하게 된다. 해당 거래는 규제 당국의 승인 및 기타 종결 조건에 따라 2027년 상반기에 완료될 예정이다.

환자 케어 솔루션(Patient Care Solutions) 부문은 운영 회복세를 이어갔다. 모니터링 및 모성·영유아 케어 부문의 제품 인도 개선에 힘입어 매출은 자체 기준 8.8% 증가한 7억 9,300만 달러를 기록했다. 물량 증가와 비용 생산성을 반영해 부문 EBIT는 148.8% 급증한 6,800만 달러를 기록했으며, 마진은 480bp 확대된 8.6%를 나타냈다. GE헬스케어는 고객 수요와 운영 실행력에 힘입어 하반기 안정화가 순조롭게 진행 중이며, 해당 사업에 대한 전략적 검토도 계속되고 있다고 밝혔다.

현금흐름 및 수정된 전망

3분기 영업활동 현금흐름은 52.9% 증가한 9억 700만 달러를 기록했다. 잉여현금흐름(FCF)은 순관세 영향 감소, 영업 수익성, 대금 회수 시점 개선에 힘입어 4억 8,300만 달러에서 64.2% 증가한 7억 9,300만 달러를 나타냈다. 한편 GE헬스케어는 현금 배당금을 14% 인상했다고 밝혔다.

2026년 연간 실적으로 회사는 기존 3%~4%였던 자체 매출 성장률 전망치를 약 4%로 상향 조정했다. 조정 EBIT 마진은 2025년 대비 20~40bp 개선된 15.5%~15.7%로 전망했으며, 이는 기존 전망치인 15.4%~15.7%보다 높아진 수치다.

조정 EPS는 기존 전망치인 4.80달러~5.00달러에서 상향된 4.95달러~5.05달러로 예상되며, 이는 7.9%~10.1%의 성장을 의미한다. 잉여현금흐름은 이전 전망치인 약 16억 달러에서 최소 16억 달러에 달할 것으로 예상했다. 회사는 조정 실효세율 전망치인 20%~21%를 기존대로 유지했다.

경영진은 자사의 '하트비트(Heartbeat)' 운영 모델이 상업적 실행력, 신제품 출시 규율, 가격 책정 및 생산성을 뒷받침하고 있다고 설명했다. 또한 포토노바 스펙트라(Photonova Spectra) 광자계수 CT 시스템과 스타가이드 GX(StarGuide GX) 차세대 SPECT/CT의 규제 승인 이정표 달성, 초음파 플랫폼 확장 및 인공지능(AI) 기능 도입 등을 중기 성장 전략의 주요 요소로 꼽았다.

이러한 전망은 관세 및 무역 정책의 변화, 지정학적·경제적 불안정성, 인플레이션, 공급망 제약, 환율 변동, 중국 시장 상황, 경쟁 압력, 제품 출시 및 전략적 거래 실행 능력 등 위험 요인에 따라 달라질 수 있다. GE헬스케어는 또한 구조조정, 인수, 환율 변동 및 투자 재평가의 시기와 재무적 영향이 미국 일반회계기준(GAAP) 실적에 실질적인 영향을 미칠 수 있다고 덧붙였다.