보스턴 사이언티픽, 마진 축소 속 3분기 매출 1.5% 증가

보스턴사이언티픽(Boston Scientific)은 중재 시술 심장학 및 신경조절 부문의 성장이 워치맨(Watchman), 전기생리학, 비뇨기 부문의 매출 감소로 일부 상쇄되면서 3분기에 완만한 매출 성장을 기록했다고 발표했다. 수익성 역시 악화된 가운데, 이 의료기기 제조업체는 4분기 매출이 전년 동기 대비 감소할 것으로 전망했다.

9월 30일로 종료된 분기의 순매출은 보고 기준, 영업 기준 및 유기적(organic) 기준 모두 1.5% 증가한 51억 3,800만 달러를 기록했다. 유기적 매출 성장률은 지난 7월 29일 회사가 공개했던 3%~5% 전망치 범위를 하회했다. 발표 자료에 따르면, 2026년 8월에 발생한 사이버 보안 침해 사고가 이번 분기 동안 여러 사업 부문에 영향을 미쳤다.

GAAP 기준 희석 주당순이익(EPS)은 전년 동기 0.51달러에서 0.40달러로 감소했다. 조정 EPS는 0.75달러에서 0.73달러로 하락했다. GAAP 기준 매출이익률은 320베이시스포인트(bp) 축소된 66.7%를 기록했으며, 조정 매출이익률은 300bp 감소한 68.0%를 나타냈다. GAAP 기준 영업이익률은 460bp 하락한 16.1%로 집계됐고, 조정 영업이익률은 150bp 축소된 26.5%를 기록했다.

심혈관 부문 성장, 주요 프랜차이즈의 매출 감소 가려

심혈관 부문 매출은 1.9% 증가한 34억 600만 달러를 기록하며 회사 전체 매출의 약 3분의 2를 차지했다. 해당 사업 부문의 조정 영업이익률은 34.2%에서 29.8%로 하락했다.

중재 시술 심장학 및 혈관 치료 사업부가 성장을 이끄는 주요 동력 역할을 했으며, 매출은 보고 기준 12.1%, 유기적 기준 11.9% 증가한 12억 7,300만 달러를 기록했다. 중재 시술 심장학은 글로벌 이미징 프랜차이즈와 에이전트(AGENT) 약물코팅풍선 기술에 힘입어 유기적 기준으로 19% 성장했다. 반면 혈관 치료 부문은 1% 성장하는 데 그쳤는데, 이는 사이버 사고와 신규 생산 공장의 가동률 높이기 차질로 인한 경동맥 재개통술 관련 공급 제약을 받은 영향이다.

다른 심혈관 프랜차이즈 부문은 부진한 모습을 보였다. 워치맨(Watchman) 매출은 미국 내 6.8% 감소를 포함해 5.8% 줄어든 4억 8,200만 달러에 그쳤다. 보스턴사이언티픽은 의료진이 지난 1년간 발표된 임상 데이터를 평가함에 따라 환자 발굴 및 진료 의뢰 패턴이 변한 것을 주요 원인으로 꼽으며, 시장 둔화가 실적에 영향을 미쳤다고 설명했다.

전기생리학 매출은 사이버 사고와 경쟁 압박 속에서 미국 시장에서의 8.4% 감소를 포함해 5.7% 하락한 8억 1,600만 달러를 기록했다. 심장 리듬 관리 매출은 진단 부문의 성장이 저전압 및 고전압 제품의 매출 감소로 상쇄되면서 1.6% 줄어든 5억 6,800만 달러를 기록했다. 회사 측은 시스템 다운타임으로 인해 원격 모니터링 기술을 사용하는 제품군이 영향을 받았다고 밝혔다.

중재 시술 종양학 및 색전술 매출은 암 치료제 분야의 성장에 힘입어 5.2% 증가한 2억 6,700만 달러를 기록했으나, 공급 제약으로 인해 상승 폭이 일부 제한되었다.

신경조절 부문, 의료수술(MedSurg) 실적 견인

의료수술(MedSurg) 부문 매출은 보고 기준 0.6%, 유기적 기준 0.7% 증가한 17억 3,300만 달러를 기록했다. 조정 영업이익률은 33.2%에서 31.4%로 하락했다.

신경조절 매출은 13.1% 증가한 3억 3,100만 달러를 나타냈다. 통증 관리 제품군 전반이 고른 성장을 보였으며 날루(Nalu) 말초신경 자극 기술이 성장을 주도했다. 뇌 질환 포트폴리오 역시 카르테시아 X(Cartesia X) 리드와 일루미나 3D(Illumina 3D) 소프트웨어의 수혜를 입었다.

내시경 매출은 0.8% 감소한 7억 4,100만 달러를 기록했다. 보스턴사이언티픽은 엑시오스(AXIOS)를 중심으로 본업 실적은 견조했으나, 중국의 소화기계 물량기반집중조달(VBP) 정책과 사이버 사고의 영향을 받았다고 밝혔다. 비뇨기 매출은 사이버 관련 차질과 중국 요로결석 치료 시장 전반의 가격 하락 압력을 반영하며 3.2% 감소한 6억 6,100만 달러를 기록했다.

4분기 매출 감소 전망

보스턴사이언티픽은 4분기 보고 매출 및 유기적 매출이 전년 동기 대비 1%에서 3% 사이로 감소할 것으로 예상하고 있다. 조정 EPS는 0.77달러에서 0.79달러 선으로 전망된다.

2026년 연간 전체로는 보고 매출 성장률 약 4.25%, 유기적 매출 성장률 약 3.75%를 기록할 것으로 전망했다. 연간 조정 EPS는 3.16달러에서 3.18달러, 조정 영업이익률은 약 27.6%, 조정 세율은 약 12% 수준이 될 것으로 예상된다.

회사는 약 44억 달러의 영업현금흐름과 약 8억 달러의 설비투자를 바탕으로 연간 잉여현금흐름이 약 36억 달러에 달할 것으로 추정하고 있다. 3분기 잉여현금흐름은 전년 동기 11억 6,300만 달러에서 줄어든 8억 6,700만 달러를 기록했다.

이번 분기 주요 사업 성과로는 차세대 워치맨 엘리트(WATCHMAN Elite) 기기의 Elite AF 임상시험 환자 모집 개시, 말초 혈관내 쇄석술 카테터인 세이스믹(SEISMIQ)의 사이즈 라인업 확대 및 2개 스톤스마트(StoneSmart) 기술에 대한 미국 식품의약국(FDA) 승인 등이 포함됐다. 아울러 보스턴사이언티픽은 하트플로우(Heartflow)와 협력하여 경피적 관상동맥 중재술을 위한 AI 기반 CT 가이드 시술 계획 기술 개발에 나섰다.

회사는 사이버 보안 사고, 중국의 가격 하락 압력, 공급 제약, 전기생리학 부문의 경쟁 압박, 워치맨 진료 의뢰 패턴 변화 등을 현재 실적에 영향을 미치는 요인으로 꼽았다. 또한 향후 전망은 매출, 인수합병, 임상시험, 제품 승인 및 출시, 사이버 사고의 지속적인 영향에 관한 가정에 의존한다고 덧붙였다.