액소젠 3분기 매출 26% 증가, 2026년 목표 2억 9,000만 달러로 설정

엑소젠 코퍼레이션(Axogen Corporation, 나스닥: AXGN)은 유방 관련 수술 증가와 신경 수복 시장 전반에서의 지속적인 도입에 힘입어 3분기 매출이 26.2% 증가하고 조정 수익성이 향상되었다고 발표했다. 회사는 플러스(+) 잉여현금흐름과 최소 73%의 매출총이익률을 목표로 하는 한편, 2026년 전체 매출이 최소 29% 성장한 2억 9,000만 달러 이상일 것으로 전망했다.

9월 30일로 끝난 분기 매출은 전년 동기의 6,010만 달러에서 증가한 7,580만 달러를 기록했다. GAAP 기준 순이익은 전년 동기 70만 8,000달러(주당 0.01달러)에서 230만 달러(희석주당 0.04달러)로 증가했다.

조정 순이익은 전년 동기 610만 달러(주당 0.12달러)에서 증가한 1,310만 달러(희석주당 0.21달러)를 기록했다. 조정 실적에서는 비현금 주식 기반 보상 및 바이오서킷(BioCircuit) 인수 거래·통합 비용이 제외되었다. 조정 EBITDA는 920만 달러에서 1,340만 달러로 증가했으며, 조정 EBITDA 마진은 15.4%에서 17.7%로 확대되었다.

3분기 매출총이익률은 74.8%로 2025년 동기의 76.6%에서 하락했다. 총비용 및 지출은 26.5% 증가한 5,580만 달러로 매출 성장세에 전반적으로 부합했다. 영업 및 마케팅 비용은 2,570만 달러에서 3,040만 달러로, 연구개발(R&D) 지출은 760만 달러에서 900만 달러로, 일반 관리비는 1,080만 달러에서 1,650만 달러로 각각 늘었다.

2026년 첫 9개월 동안의 총매출은 전년 동기의 1억 6,530만 달러에서 증가한 2억 700만 달러를 기록했다. 엑소젠은 1,680만 달러의 채무상환 손실 등을 반영해 1,880만 달러(주당 0.35달러)의 GAAP 순손실을 기록했다. 조정 순이익은 2,450만 달러(희석주당 0.41달러)를 기록했으며, 조정 EBITDA는 2,750만 달러로 마진 13.3%를 나타냈다.

해당 9개월간 잉여현금흐름은 전년 동기의 마이너스(-) 590만 달러에서 1,890만 달러로 돌아섰다. 엑소젠은 현금, 현금성 자산, 제한된 현금 및 투자 자산으로 3억 5,010만 달러를 보유한 채 분기를 마감했으며, 채무 의무는 없다고 밝혔다.

유방 사업 부문 성장 및 상업적 확장

엑소젠은 시장 개척 활동, 영업 인력 확충 및 커버리지 확대에 힘입어 유방 사업 부문 매출이 전년 대비 50% 이상 성장했다고 밝혔다. 사지(extremities) 사업 부문은 견조한 성장을 유지했고, 구강악안면 및 두경부 적응증은 추가적인 외과의 활성화와 지정된 고잠재 고객사에서의 실행을 통해 도입을 지속적으로 확대했다.

당분기 동안 회사는 유방 사업 담당 영업사원 31명과 지역 이사 3명, 사지 사업 담당 영업사원 132명과 지역 이사 15명을 보유했다. 이러한 인력 수준은 유방 담당 약 30명, 사지 담당 약 130명이라는 연말 목표치에 근접한 수준이다.

고잠재 고객사는 엑소젠의 연초 대비 매출 성장의 55%를 견인했으며, 해당 고객사의 생산성은 전년 동기 대비 22% 향상되었다. 회사는 이러한 고객사가 690개 이상이라고 보고했으며, 첫 9개월 동안 280명 이상의 활동 외과의를 추가했다고 밝혔다. 또한 12개의 교육 프로그램을 진행해 외과의 208명과 외과의 108개 팀을 훈련시켰다.

전립선 사업 개발 및 바이오서킷 인수

엑소젠은 15개 활성 임상 경험 기관에서 220건 이상의 전립선 수술을 진행했다고 보고했다. 회사는 2026년 11월 9일에 전립선 분야 기회와 관련된 세부 임상 결과 및 시장 조사 내용을 발표할 계획이다. 전립선 전담팀에는 임상 개발 매니저 3명과 이사 1명이 포함되어 있다.

또한 회사는 바이오서킷 테크놀로지스(BioCircuit Technologies)를 인수하여 미세 봉합의 필요성을 없애도록 설계된 접합 보조제인 너브테이프(NerveTape)를 포트폴리오에 추가했다. 엑소젠은 이 기술이 자사의 아반스(Avance) 제품을 보완하며 직접 신경 수복에도 사용될 수 있다고 밝혔다.

아반스(Avance)에 대한 민간 보험 커버리지는 미국 내 보험 가입자의 약 96%를 차지했다. 엑소젠은 또한 혼합 신경 및 운동 신경에서 아반스와 자가 이식편을 비교한 MATCH 연구가 발표되었고, Nerve-RESTORE 연구에 첫 환자가 등록되었으며, EMBRACE 연구는 연말까지 첫 임상 기관 개시를 순조롭게 진행 중이라고 밝혔다.

2026년 전망 및 리스크

엑소젠은 최소 2억 9,000만 달러의 총매출 목표 외에도 2026년 자체(organic) 매출이 최소 2억 8,300만 달러, 즉 26% 이상의 성장을 기록할 것으로 예상하고 있다. 경영진이 밝힌 우선 과제에는 절제된 수익성 성장, 마진 개선, 상업적 확장, 그리고 선택적·계획적 수술 및 전립선 수술의 추가 개발이 포함된다.

이러한 전망은 공급망 상황, 인플레이션, 병원 인력 제약, 임상 환자 모집 및 결과, 규제 절차, 외과의 및 제품 도입률, 그리고 더 광범위한 지정학적 및 거시경제적 환경을 포함한 리스크의 영향을 받는다. 바이오서킷 인수 및 전립선 사업 확장의 예상 이점 또한 향후 상업적, 임상적, 운영적 실행력에 달려 있다.