에어캡, 사상 최대 3분기 실적 발표 후 2026년 조정 EPS 가이던스 상향

에어캡 홀딩스(NYSE: AER)가 상당한 자산 매각 이익과 정비 수익, 기타 매출 증가에 힘입어 역대 최대 3분기 조정 주당순이익(EPS)을 기록한 후, 2026년 연간 조정 주당순이익 전망치를 주당 약 20.70달러로 상향 조정했다. 이번 실적 전망에는 올해 첫 9개월 동안 기록된 매각 이익이 포함되어 있으나, 4분기 매각 이익은 제외되었다.

이 항공기 리스 업체는 3분기 일반회계기준(GAAP) 순이익이 9억 4,900만 달러(주당 6.17달러)를 기록했다고 발표했다. 매수회계 상각비 및 관련 세금 효과를 제외한 조정 순이익은 10억 1,000만 달러, 주당순이익은 역대 최대인 6.56달러를 기록했다. GAAP 자기자본이익률(ROE)은 20%였으며, 조정 ROE는 역대 최대치인 22%에 달했다.

기본 리스료 수입은 리스 프리미엄 상각액 2,300만 달러를 포함해 총 17억 달러를 기록했다. 정비 리스료 및 기타 수입은 정비권 자산 상각액 3,500만 달러를 포함한 2억 6,700만 달러였으며, 기타 이익은 주로 이자 및 관리 수수료에서 발생한 9,700만 달러였다.

이자 비용은 4억 7,500만 달러, 리스 비용은 정비권 상각액 1,400만 달러를 포함해 1억 3,100만 달러를 기록했다. 에어캡은 1억 2,300만 달러의 법인세 비용을 반영했으며, 실효 세율은 12.3%였다.

자산 매각이 실적 견인

에어캡은 3분기 중 11억 달러 규모의 자산을 매각해 3억 5,300만 달러의 순매각이익을 기록했다. 이번 거래는 45%의 비차입(unlevered) 매각이익률을 달성했으며, 자기자본 기준 장부가액의 2.6배 수준이었다.

SES 거래를 제외한 자체 소유 및 위탁 관리 기종 전반에서 3분기 중 총 204건의 거래를 완료했다. 이에는 항공기, 엔진, 헬리콥터 전반에 걸친 리스 85건, 구매 34건, 매각 85건이 포함된다. 에어캡은 항공기 32대 구매를 포함해 총 19억 달러의 자본 지출을 집행했다.

2026년 첫 9개월 동안 회사는 8억 6,600만 달러의 매각 이익, 4억 5,300만 달러의 순정비 기여금, 2억 6,600만 달러의 기타 이익을 실적의 핵심 동인으로 꼽았다. 순정비 기여금은 매수회계 상각액을 제외하며, 정비 수익에서 리스 비용을 뺀 금액으로 산출된다.

또한 에어캡은 매력적인 경제성과 조기 인도 조건을 갖춘 항공기 225대를 주문 잔고에 추가했다고 밝혔다. 9월 30일 기준 이 회사의 항공기, 엔진, 헬리콥터 주문 잔고는 366대다. 소유, 위탁 관리 및 주문 중인 전체 포트폴리오는 3,482개 자산으로 구성되며, 신기술 자산이 전체 기종의 79%를 차지한다.

유동성 및 자본 배분

3분기 영업활동 현금흐름은 18억 달러를 기록했다. 에어캡은 9월 말 기준 조정 부채비율 2.0배를 기록해 목표치인 2.7배를 밑돌았으며, 담보 부채는 총자산의 8% 수준이었다. 분기 중 평균 조달 금리는 4.2%였다.

회사는 향후 12개월간의 예상 소요 자금 대비 1.8배에 해당하는 약 220억 달러의 유동성 재원을 확보했다고 발표했다. 또한 항공기 및 엔진 주문, 자사주 매입, 재무구조 개선 조치 후에도 37억 달러의 잉여 자본을 유지했다고 덧붙였다.

에어캡은 3분기 중 7억 8,300만 달러를 들여 자사주 530만 주를 매입했다. 2026년 첫 9개월 동안의 자사주 매입액은 22억 달러를 넘어섰으며, 이는 2025년 말 기준 발행 주식 총수의 약 10%에 해당한다. 미가획(unvested) 제한주식을 제외한 발행 주식 기준 9월 30일 현재 주당 장부가액은 124.89달러다.

회사의 실적 전망 및 기타 미래예측진술은 자본 조달, 금리 변동, 고객사의 리스료 납부 능력, 항공기 수요, 자산 매입 및 매각 집행, 항공업계 환경 및 규제 변화 등의 리스크에 영향받을 수 있다. 또한 에어캡은 지정학적 갈등, 제재, 무역 긴장, 관세, 신용등급 하락 압박, 정보시스템 장애 등도 실제 실적이 예상과 달라질 수 있는 요인으로 꼽았다.