스트라이드, 커리어 러닝이 등록 학생 수 감소 상쇄하며 1분기 매출 3% 증가

스트라이드(LRN)는 일반 교육 및 성인 커리어 러닝의 감소세를 중·고등학교 커리어 러닝 사업의 성장이 상쇄함에 따라 회계연도 1분기 매출이 증가했다고 발표했다. 하지만 총 등록 학생 수는 2.5% 감소했고, 조정 영업이익과 조정 주당순이익도 줄어들며 2027 회계연도의 불안정한 출발을 보여주었다.

2026년 9월 30일로 끝난 3개월 동안의 매출은 전년 동기 6억 2,090만 달러에서 3.0% 증가한 6억 3,940만 달러를 기록했다. 조정 EBITDA는 3.1% 증가한 1억 1,180만 달러를 기록한 반면, 조정 영업이익은 3.1% 감소한 7,860만 달러로 집계됐다. 조정 주당순이익은 1.52달러에서 1.37달러로 9.9% 감소했다.

일반회계기준(GAAP) 기준 영업이익은 6,900만 달러에서 8,430만 달러로 증가했다. 순이익은 6,880만 달러에서 6,490만 달러로 줄었으나, 가중평균 희석주식수가 감소하면서 희석 주당순이익은 1.40달러에서 1.45달러로 상승했다. 이번 분기에는 주식 기반 보상 비용이 마이너스(-) 740만 달러를 기록해 전년 동기의 1,020만 달러 비용 발생과 대비를 이루며 회사의 비GAAP(non-GAAP) 조정 항목에 영향을 미쳤다.

잉여현금흐름은 계절적 현금 지출로 인해 마이너스 상태를 유지했으나, 마이너스 2억 1,750만 달러에서 마이너스 1억 4,930만 달러로 개선되었다. 영업활동으로 인한 순현금 사용액은 1억 9,580만 달러에서 1억 2,480만 달러로 축소됐다.

커리어 러닝 호조, 일반 교육 등록 감소세 상쇄

스트라이드의 일반 교육 및 중·고등학교 커리어 러닝 프로그램 전체 평균 등록 학생 수는 24만 1,400명으로 2.5% 감소했다. 일반 교육 등록 학생 수는 6.2% 감소한 12만 9,200명으로, 해당 부문 매출은 1.8% 줄어든 3억 5,660만 달러를 기록했다.

중·고등학교 커리어 러닝 등록 학생 수는 11만 2,200명으로 2.0% 증가했다. 해당 사업 부문 매출은 등록 학생 수 증가율을 크게 상회하는 12.7% 증가한 2억 7,210만 달러를 기록했다. 성인 커리어 러닝 매출은 34.4% 급락한 1,070만 달러로 집계되었으나, 전체 커리어 러닝 매출은 9.7% 증가한 2억 8,280만 달러를 기록했다.

스트라이드는 대안 교육에 대한 수요가 여전히 견조하다고 밝히며 학업의 질, 학생 성과, 고객 경험 및 유지율을 투자 우선순위로 꼽았다. 또한 자본 배분 계획에는 개인화를 개선하기 위한 기술, 신제품, 전략적 시너지를 제공하는 잠재적 인수합병(M&A) 등이 포함되어 있다.

2027 회계연도 전망

2027 회계연도에 대해 스트라이드는 매출 25억 3,000만 달러~26억 1,000만 달러, 조정 영업이익 5억 달러~5억 3,000만 달러를 전망하고 있다. 제시된 중간값은 2026 회계연도 대비 약 2%의 매출 성장과 3%의 조정 영업이익 성장을 의미한다. 설비투자 계획은 7,000만 달러~8,000만 달러이며, 예상 실효세율은 24%~26%이다.

2분기의 경우 경영진은 매출 6억 2,500만 달러~6억 4,500만 달러, 조정 영업이익 1억 3,500만 달러~1억 4,500만 달러를 예상하고 있다. 회사 측은 이번 전망에 실행력을 개선하고 사업을 강화하기 위해 진행 중인 조치들이 반영되어 있다고 설명하며, 2023년 11월 인베스터 데이에서 발표한 2028 회계연도 목표 달성에 대한 의지를 재확인했다.

스트라이드는 이번 분기 말 기준 8억 8,420만 달러의 현금, 현금성 자산 및 매도가능 증권과 6억 860만 달러의 총 부채 채무를 보유하고 있다. 9월 30일로 끝난 12개월 동안의 순부채 및 조정 EBITDA 6억 2,100만 달러를 기준으로 한 레버리지 비율은 0.10배였다. 이사회는 회사의 5억 달러 규모 자사주 매입 승인 기한을 2027년 10월 31일까지 연장했다. 2026년 9월 30일 기준 약 1억 8,900만 달러 규모의 매입이 완료되었으며 3억 1,100만 달러가 남아있다.

실적 전망은 학생 등록 및 학생당 지원금 수준, 계약 갱신, 규제 및 법적 요건, 학업 성과, 기술 및 사이버 보안 위험, 경쟁 상황, 스트라이드의 커리어 러닝 개발 역량 등에 따라 달라질 수 있다. 또한 회사는 인공지능(AI), 인수합병, 교사 채용 및 유지, 데이터 개인정보 보호, 세율, 자본 배분 전략 실행과 관련된 위험도 언급했다.