유나이티드 커뮤니티 3분기 GAAP 손실, 영업 EPS 성장을 가리다

유나이티드 커뮤니티 뱅크스(UCB)는 대규모 증권 포트폴리오 재조정 이후 2026년 3분기 미국 회계기준(GAAP) 순손실을 기록했으나, 기저 이익은 증가했으며 경영진은 4분기에 영업 실적이 더욱 개선될 것으로 전망했다. GAAP 희석 주당순손실은 1.16달러로, 나비타스 매각에 따른 세전 이익 6,200만 달러로 일부 상쇄되었으나 증권 매각에 따른 3억 6,600만 달러의 세전 손실이 반영됐다. 특정 비리커링(일회성) 항목을 제외한 영업 희석 EPS는 전분기 0.71달러, 전년 동기 0.75달러에서 0.77달러로 증가했다.

은행 측은 4분기 EPS를 0.80달러에서 0.83달러, 순이자마진(NIM)을 3.70%대 중반으로 예상하고 있다. 이러한 전망에는 피치 스테이트 인수, 나비타스 매각, 증권 구조조정의 분기 전체 효과가 반영되어 있으며, 2026년 12월 25베이시스포인트(bp, 1bp=0.01%p)의 금리 인상을 가정하고 있다.

매출 및 마진

영업수익은 2억 9,190만 달러로 전분기 2억 7,930만 달러, 전년 동기 2억 7,680만 달러에서 증가했다. GAAP 기준 총수익은 증권 포트폴리오 재조정의 여파로 마이너스(-) 1,200만 달러를 기록했다.

순이자수익은 피치 스테이트 인수, 핵심 성과, 포트폴리오 구조조정의 순효과, 금리 상승 및 영업일수 1일 증가에 힘입어 전분기 대비 1,030만 달러 증가한 2억 5,120만 달러를 기록했다. 이러한 긍정적 요인들은 나비타스 매각으로 인해 일부 상쇄됐다.

완전 세금가산 기준 순이자마진(NIM)은 3.68%로 2분기와 동일했으며, 전년 동기 대비로는 10bp 상승했다. 포트폴리오 재조정 이후 증권 수익률이 상승하면서 나비타스 매각에 따른 대출 수익률 하락분을 대부분 상쇄했다. 평균 증권 수익률은 전분기 대비 37bp 상승한 3.34%를 기록한 반면, 평균 대출 수익률은 3bp 상승한 6.06%를 기록했다. 나비타스 제외 영향이 반영된 9월 대출 수익률은 5.83%로 낮아졌다.

영업 비이자이익은 전분기 대비 230만 달러 증가한 4,070만 달러를 기록했다. 수수료 수입이 120만 달러 증가했고, 기타 수수료 이익은 은행 소유 생명보험(BOLI) 사망보험금 250만 달러의 수혜를 입었다. 전년 동기와 비교하면 대출 매각 이익 감소와 주택담보대출 수익 감소 등으로 인해 영업 비이자이익이 250만 달러 감소했다.

영업 비이자비용은 주로 2분기에 나비타스의 캘리포니아 라이선스 합의 관련 비용이 포함되어 있었던 영향으로 전분기 대비 330만 달러 감소한 1억 5,570만 달러를 기록했다. 3분기에는 총 600만 달러 규모의 나비타스 2개월 치 영업비용과 총 200만 달러 규모의 피치 스테이트 2개월 치 비용이 포함됐다. 영업비용은 채용, 연례 인상분, 단체 의료비와 관련된 보수 비용 580만 달러 증가를 포함해 전년 동기 대비 830만 달러 증가했다. 영업효율성비율은 2분기 56.7%에서 53.1%로 개선되었으며, 전년 동기 대비로는 안정적인 수준을 유지했다.

핵심 대출 및 예금 확대

총대출은 나비타스 매각으로 약 19억 1,000만 달러의 대출이 제외되면서 6월 30일 기준 199억 달러에서 3분기 말 190억 달러로 감소했다. 나비타스와 피치 스테이트를 제외하면 핵심 대출은 4억 4,400만 달러 증가해 연환산 기준 10% 성장했다. 3분기 신규 대출 집행액은 2분기 연속 10억 달러를 넘어섰다.

핵심 상업 및 공업(C&I) 대출은 자가 사용 상업용 부동산 대출 증가분 1억 2,900만 달러와 기타 C&I 대출 증가분 9,700만 달러를 포함해 연환산 13%의 성장률을 기록했다. 핵심 주택담보대출한도(HELOC)는 6,700만 달러 증가했다. 2025년 3분기 이후 추가된 영업 인력은 전분기 약 3,000만 달러 대비 크게 늘어난 약 1억 7,000만 달러의 대출 실행 실적을 기여했다.

예금은 피치 스테이트 인수와 자체 성장에 힘입어 2분기 말 237억 달러에서 249억 달러로 증가했다. 피치 스테이트를 제외한 고객 예금은 4억 7,300만 달러 증가하여 연환산 8% 성장했다. 무이자예금은 고객 예금의 27% 비중을 유지했다. 평균 총예금비용은 전분기 대비 3bp 상승한 1.69%를 기록했으며, 경영진은 4분기에 3억 2,500만 달러에서 3억 7,500만 달러 규모의 계절적 공공자금 유입을 예상하고 있다.

포트폴리오 구조조정으로 유동성 프로필 변경

유나이티드는 22억 달러 규모의 만기보유증권을 매도가능증권으로 재분류한 후, 25억 달러 규모의 저금리·장기 증권을 매각했다. 매각 대금과 나비타스 매각 자금은 약 4.6% 수익률의 현금 및 증권 약 31억 달러에 재투자되었으며, 약 3.8% 금리의 차입금 약 10억 달러가 상환되었다.

증권 포트폴리오의 듀레이션은 2분기 3.2년에서 2.0년으로 단축되었으며, 기말 수익률은 4.21%에 달했다. 경영진은 포트폴리오 재조정에 따른 분기 전체 수혜가 4분기에 본격화될 것으로 예상하고 있다. 2027년 예상 분기별 재투자 현금흐름은 구조조정 전 2억 4,000만 달러에서 약 3억 4,000만 달러로 증가할 전망이다.

발표 자료에 따르면 나비타스 매각으로 핵심예금대비대출비율(예대율)도 전분기 85%에서 77%로 낮아져, 향후 유동성을 자체 대출 영업으로 재배치할 수 있는 여력을 확보하게 됐다.

자본이 거래 영향을 흡수하는 가운데 건전성 지표 개선

순대손상각비는 400만 달러(평균 대출의 0.09%)로 2분기의 0.16%에서 개선됐다. 부실자산(NPA) 비율은 총대출의 0.43%로 9bp 하락했으며, 연체 대출 비율은 0.07%로 4bp 하락했다. 조기경보(Special Mention) 및 고정이하(Substandard) 이자수익 발생 여신으로 정의되는 고위험 대출 비율은 3.2%로 최근 추세와 부합했다.

영업 대손충당금 전입액은 전분기 대비 130만 달러 증가한 1,000만 달러를 기록했으며, 여기에는 대출 성장 및 피치 스테이트의 미집행 약정에 대한 충당금이 포함됐다. 총대손충당금 적립률은 대출의 1.05%로 전분기 대비 거의 변동이 없었다.

전략적 거래의 여파로 주당순유형자산가치(TBVPS)는 2분기 말 23.31달러에서 20.80달러로 감소했다. 유형공통자본(TCE) 비율은 9.9%에서 9.0%로 하락했으며, 잠정 보통주자본(CET1) 비율은 13.5%에서 13.0%로 하락했다. 유나이티드는 해당 분기 동안 5,000만 달러 규모의 자사주를 매입했으며 2027년 말까지 1억 달러의 추가 매입 한도를 승인하여 총 잔여 승인 한도는 1억 1,300만 달러가 되었다. 또한 전년 동기 대비 4% 인상된 주당 0.26달러의 분기 보통주 배당금을 선언했다.

4분기 전망은 가정한 금리 변동 추이와 최근 완료된 거래의 예상 효과에 따라 변동될 수 있다. 유나이티드는 경쟁, 경제, 정치, 규제 및 시장 상황 역시 경영진의 미래 전망치와 실제 결과 사이에 상당한 차이를 유발할 수 있는 요인으로 지적했다.