마진 확대로 웨스턴 얼라이언스 3분기 실적 상승, 2026년 전망 수정

웨스턴 얼라이언스 뱅코퍼레이션(WAL)은 대출 증가와 예금 최적화 프로그램에 힘입어 순이자이익 및 순이자마진(NIM)이 확대되면서 3분기 실적이 개선되었다고 발표했습니다. 또한, 예상 순이자이익 성장률을 11%~12%로 축소하는 한편 대출 및 예금 성장률 목표 범위를 하향 조정하고 비이자이익 전망치를 상향 조정하여 2026년 가이던스를 수정했습니다.

9월 30일로 종료된 3분기 순이익은 전년 동기 대비 6.4% 증가한 2억 7,720만 달러를 기록했으며, 희석주당순이익(EPS)은 7.5% 증가한 2.45달러를 기록했습니다. 보통주 주주가용 순이익은 전년 동기 2억 5,020만 달러에서 2억 6,690만 달러로 증가했습니다.

순매출은 전년 동기 대비 8.1% 증가한 10억 1,000만 달러를 기록했습니다. 비GAAP 지표인 대손충당금 적립 전 순이익은 6.4% 증가한 4억 1,910만 달러를 나타냈습니다. 평균총자산이익률(ROA)은 1.12%를 기록했으며, 비GAAP 기준 평균유형보통주자본이익률(ROTCE)은 15.5%를 기록했습니다.

예금 전략, 순이자이익 성장 뒷받침

순이자이익은 전 분기 대비 1.3%, 전년 동기 대비 7.6% 증가한 8억 7,60만 달러를 기록했습니다. 순이자마진(NIM)은 2분기 대비 4bp 확대된 3.57%를 기록했는데, 이는 조달 비용이 6bp 상승한 영향을 이자수익자산 수익률이 10bp 상승하며 일부 상쇄한 결과입니다.

은행 측은 이자수익자산 중 평균 투자목적 보유 대출이 늘어났고 현금 자산의 대출 전환이 지속된 점을 실적 개선의 원인으로 꼽았습니다. 분기 중 평균 투자목적 보유 대출은 15억 달러 증가한 608억 달러로, 평균 이자수익자산의 67%를 차지했습니다.

웨스턴 얼라이언스는 고비용 예금 약 45억 달러의 포트폴리오 조정을 누적으로 완료했으며, 2026년까지 50억 달러 초과 달성 목표를 순조롭게 진행 중이라고 밝혔습니다. 예금 관련 비용은 주로 수익 크레딧 금리(ECR) 연계 예금의 평균 잔액 감소에 힘입어 2분기 대비 1,380만 달러 감소한 1억 6,540만 달러를 기록했습니다.

총예금은 817억 6,000만 달러로 전 분기 대비 1억 1,900만 달러 감소했으나 전년 동기 대비로는 45억 1,000만 달러 증가했습니다. 최적화 전략의 일환으로 무이자 예금은 전 분기 대비 20억 7,000만 달러 줄어든 반면, 이자부 요구불예금과 정기예금은 증가했습니다. 상업은행 예금은 분기 동안 18억 달러 증가하여 전체 예금의 34%를 차지하며 2분기의 31%에서 상승했습니다.

상업대출이 대출 성장 견인

투자목적 보유 대출은 분기 중 6억 달러, 전년 동기 대비로는 8.7%(49억 달러) 증가한 615억 5,000만 달러를 기록했습니다. 연간 증가분 중 상업 및 공업(C&I) 대출이 43억 7,000만 달러를 차지하며 다각화된 C&I 성장 모멘텀을 반영했습니다. 비거주용 상업용 부동산 대출은 전 분기 대비 3억 9,600만 달러 증가한 반면, 주택 및 소비자 대출은 1억 1,200만 달러 감소했습니다.

투자목적 보유 대출 대 예금 비율(대예율)은 2분기 74.4%, 전년 동기 73.3%에서 75.3%로 상승했습니다.

비이자이익은 상업은행 수입 및 관련 수수료가 5,240만 달러에서 7,870만 달러로 늘어난 데 힘입어 전년 동기 대비 10% 증가한 2억 660만 달러를 기록했습니다. 모기지 뱅킹 수익은 전년 동기 9,460만 달러에서 7,950만 달러로 감소했습니다. 모기지 취급 실적은 총 145억 달러로 전 분기 대비 11%, 전년 동기 대비 4% 감소했으며, 금리 확정(Lock) 물량은 2분기 대비 27%, 전년 동기 대비 14% 감소했습니다.

비이자비용은 전년 동기 5억 4,440만 달러에서 5억 9,510만 달러로 증가했습니다. 급여 및 직원 복리후생비는 전 분기 대비 2,180만 달러 증가한 2억 2,610만 달러를 기록해 예금 비용 절감 효과를 상쇄했습니다. 비GAAP 기준 효율성 비율은 58.1%를 나타냈으며, 예금 비용을 제외한 조정 효율성 비율은 2분기 48.9%에서 50%로 상승했습니다.

부실대출 감소 속에 신용 커버리지 비율 상승

부실대출(Nonaccrual loans)은 분기 동안 7,700만 달러 감소한 4억 8,500만 달러로, 실행된 투자목적 보유 대출의 0.79%를 기록해 전 분기 및 전년 동기의 0.92% 대비 개선되었습니다. 웨스턴 얼라이언스는 인베스터 데이(Investor Day)에서 논의된 6건의 부실대출 중 4건을 해결했다고 설명했습니다.

신용손실충당금 전입액은 8,000만 달러로, 순손실 처리(Net charge-offs), 대출 성장 및 고금리 환경에 따른 거시경제적 리스크를 반영했습니다. 순대출 손실 처리는 4,580만 달러(평균 대출의 0.30%)로 줄어들어 2분기의 5,500만 달러(0.37%) 대비 감소했으나, 전년 동기의 3,110만 달러(0.22%)보다는 높은 수준을 유지했습니다.

미집행 약정에 대한 준비금을 포함한 총 대출 신용손실충당금은 3,500만 달러 증가한 약 5억 7,500만 달러를 기록했습니다. 실행된 투자목적 보유 대출에 대한 커버리지 비율은 4bp 상승한 0.93%를 기록했으며, 부실대출 커버리지 비율은 96%에서 118%로 상승했습니다.

분류 자산(Classified assets)은 3,700만 달러 감소한 10억 9,000만 달러를 기록했으나, 요주의 대출(Special-mention loans)은 8,100만 달러 증가한 3억 9,700만 달러를 나타냈습니다. 기타 자산(OREO)은 3,900만 달러 증가한 1억 6,500만 달러를 기록했습니다. 당사의 31억 달러 규모 오피스 포트폴리오 중 요주의 이상 약정액은 3억 6,100만 달러로 전체 포트폴리오의 12%에 해당합니다.

경영진, 2026년 전망 수정

경영진은 현재 2026년 투자목적 보유 대출 증가액을 기존 전망치인 50억 달러에서 축소된 40억 달러로 예상하고 있습니다. 예금 성장률은 기존 60억 달러 전망에서 하향 조정된 35억~40억 달러로 예상되며, 이는 지속적인 예금 최적화 및 상업은행 예금으로의 전환 여부에 따라 달라질 수 있습니다.

순이자이익은 기존 12%~14% 범위에서 하향된 11%~12% 증가할 것으로 전망됩니다. 경영진은 4분기 순이자이익이 3분기와 비슷하거나 소폭 증가할 것으로 예상하고 있습니다. 수정된 전망에는 12월 25bp의 추가 금리 인상 1회가 반영되어 있습니다.

당사는 비이자이익 예상 성장률 범위를 기존 13%~17%에서 18%~21%로 상향 조정했습니다. 예금 비용을 제외한 비이자비용은 16억~16억 5,000만 달러로 기존 전망을 유지했으며 해당 범위의 상단에 맞춰 진행되고 있습니다. 예상 예금 비용은 6억 5,000만~7억 달러에서 6억 5,000만~6억 7,500만 달러로 좁혀졌습니다. 경영진은 순손실 처리율을 25~35bp로 지속 예상하고 있으며, 사기를 제외한 코어 손실 처리율은 이 범위의 상반부에 위치하고 있습니다.

웨스턴 얼라이언스는 보통주 자본(CET1) 비율 10.9%로 분기를 마감하여 규제상 적정 자본 기준 이상을 유지했습니다. 당사는 분기 중 9,210만 달러의 주식을 자사주 매입했으며 주당 0.42달러의 분기 보통주 배당금을 유지했습니다. 주당 비GAAP 유형장부가치(TBVPS)는 주로 누적기타포괄손익 변동 및 자사주 매입으로 인해 전 분기 대비 1.6% 감소한 62.22달러를 기록했으나, 전년 동기 대비로는 6.3% 증가했습니다.

가이던스는 금리 및 조달 환경 변화, 예금자 행동, 거시경제 여건 및 신용 실적에 따라 변경될 수 있습니다. 당사의 금리 민감도 모델에 따르면 점진적인 100bp 금리 하락 시 순이자이익이 2.5% 감소하는 반면, 동일한 폭의 금리 상승 시 순이자이익이 2.6% 증가하는 것으로 나타났습니다.