일회성 항목이 EPS에 부담을 준 가운데 피플스 뱅코프 3분기 마진 확대

피플스 반코프(NASDAQ: PEBO)는 순이자이익 증가, 수수료 기반 수익 증대, 대손충당금 전입액 감소에 힘입어 2026년 3분기 순이익이 3,260만 달러(희석 주당순이익 0.91달러)를 기록했다고 발표했다. 실적에는 투자증권 손실 450만 달러와 인수 관련 비용 150만 달러가 반영되어 희석 주당순이익이 총 0.13달러 하락했다. 해당 항목을 제외한 희석 EPS는 1.04달러였다.

2분기 순이자이익은 대출 이자 수익 증가에 힘입어 전분기 대비 1% 증가한 9,380만 달러를 기록했다. 순이자마진(NIM)은 주로 투자 및 대출 수익률 상승으로 전분기 대비 8bp(1bp=0.01%p) 확대된 4.31%를 나타냈다. 2026년 첫 9개월 누적 순이자이익은 1,280만 달러 증가한 2억 7,700만 달러를 기록했으며, 순이자마진은 8bp 넓어졌다. 회사 측은 예금 비용을 안정적으로 통제한 것이 마진 개선에 기여했다고 설명했다.

당분기 평균자산순이익률(ROA)은 1.36%, 평균자기자본순이익률(ROE)은 10.44%를 기록했다.

증권 손실 감소 속 수수료 이익 증가

비이자이익은 투자증권 손실이 820만 달러에서 450만 달러로 감소한 데 힘입어 전분기 대비 26% 증가한 2,560만 달러를 기록했다. 피플스는 이번 증권 매각이 총자산 100억 달러 미만을 유지하기 위한 전략 및 진행 중인 시티즌스(Citizens) 합병에 대비한 투자 포트폴리오 재편과 관련이 있다고 설명했다.

매매손익을 제외한 비이자이익은 전분기 대비 5% 증가한 3,050만 달러를 기록했다. 이러한 증가세에는 리스 수익, 예금 계좌 수수료, 신탁 및 투자 수익, 은행 소유 생명보험 수익 증가 등이 반영됐다. 올해 1~9월 누적 매매손익 제외 비이자이익은 전년 동기 대비 8% 증가한 8,810만 달러를 기록했다.

비이자비용은 인수 관련 비용 150만 달러를 포함해 2분기 대비 2% 증가한 7,450만 달러를 기록했다. 비용 증가의 주요 원인은 전문 서비스 수수료 상승이었다. 공시된 효율성 비율은 58.3%에서 58.5%로 소폭 상승했으나, 매출 증가에 힘입어 비핵심 항목을 제외한 효율성 비율은 57.9%에서 57.3%로 개선됐다.

대출 성장은 제한적인 반면 자산 건전성 지표는 엇갈려

총대출은 6월 30일 대비 1,900만 달러 증가해 연환산 1%의 성장률을 나타냈다. 9월 30일 기준 자체 실행 대출 및 리스는 총 57억 6,000만 달러, 인수 대출 및 리스는 10억 8,000만 달러였다. 대출 포트폴리오 중 변동금리 대출이 61%를 차지했으며, 고정금리 대출은 나머지 39%를 구성했다.

부실대출(NPL)은 전분기 대비 400만 달러(11%) 감소했다. 총자산 대비 부실자산(NPA) 비중은 0.43%에서 0.38%로 낮아졌으며, 정상 대출 비중은 6월 30일 기준 99.1%에서 99.2%로 상승했다. 대손충당금 적립률은 총대출의 1.11% 수준이었으며, 부실대출 커버리지 비율은 전분기 190.78%에서 206.83%로 상승했다.

기타 신용 지표는 엇갈린 모습을 보였다. 요주의 여신(criticized loans)은 1,800만 달러 감소했으나, 상업용 부동산 대출 관계 2건과 상업공업(C&I) 대출 관계 1건의 등급 하향 조정으로 고정 이하 여신(classified loans)은 3,000만 달러 증가했다. 피플스 측은 해당 여신을 정리 중이며 이로 인한 중대한 손실은 예상되지 않는다고 밝혔다.

대손충당금 전입액은 개별 분석 대출에 대한 충당금 감소와 조기상환율, 감축률, 조달금리 업데이트 반영으로 직전 분기 대비 24% 감소했다. 이러한 긍정적 효과는 순상각액 증가로 일부 상쇄됐다. 소액 리스 상각은 지속적으로 감소했으나 연환산 순상각률은 0.31%에서 0.35%로 상승했다.

예금 구성, 이자지급식 계좌 중심으로 이동

브로커 중개 정기예금(brokered CD)을 제외한 예금은 분기 동안 1,900만 달러 증가했다. 이자지급식 요구불예금이 5,200만 달러, 머니마켓 잔액이 4,600만 달러 늘어났으나, 개인 정기예금 4,400만 달러 감소 및 무이자 예금 3,400만 달러 감소로 일부 상쇄됐다.

분기 예금 조달비용은 1.48%로 2분기의 1.46% 대비 소폭 상승했다. 개인 및 소상공인 등 소매 고객 예금이 전체의 78%를 차지했으며, 기업 고객 비중은 22%였다.

순이익이 배당금을 상회함에 따라 분기 동안 모든 규제 자본 비율이 개선됐다. 총위험기준자본비율은 14.29%로 상승했고, 보통주 자본비율(CET1)은 12.81%로 올라섰다. 다만 매도가능증권 평가손실 확대에 따른 자기자본 감소 영향으로 유형자기자본/유형자산 비율은 9.25%에서 9.06%로 하락했다.

경영진, 2026년 및 2027년 전망 제시

피플스는 비핵심 비용을 제외하고 시티즌스 합병 효과를 포함하여 2026년에 양(+)의 영업레버리지를 달성할 것으로 예상하고 있다. 경영진은 연간 순이자마진을 4.20%~4.30%, 4분기 매매손익 제외 비이자이익을 2,800만~3,000만 달러, 4분기 비이자비용을 7,800만~8,000만 달러로 전망했다.

회사는 인수된 시티즌스 대출 효과를 포함해 2026년 대출 성장률이 2025년 대비 6%~8% 수준일 것으로 예상한다. 또한 경제 전망에 변화가 없다는 가정하에 순상각액이 2025년보다 줄어들어 대손충당금 전입액이 감소할 것으로 기대하고 있다.

2027년 실적과 관련해 피플스는 비핵심 비용과 진행 중인 캐피털 반코프(Capital Bancorp Inc.) 인수 합병을 제외할 경우 양의 영업레버리지와 4.30%~4.50%의 순이자마진을 예상하고 있다. 해당 마진 전망은 미 연방준비제도(Fed)가 2026년 말 기준금리를 25bp 인상한 뒤 2027년 3월과 9월에 추가 인상을 단행할 것이라는 가정을 전제로 한다.

경영진은 2027년 매매손익 제외 비이자이익이 분기당 3,100만~3,300만 달러에 달할 것으로 예상한다. 2~4분기의 분기별 비이자비용은 8,000만~8,200만 달러로 예상되며, 1분기 비용은 연례적인 반복 비용으로 인해 이보다 더 높을 것으로 전망된다. 대출 성장률은 포트폴리오 상환 시점에 따라 3%~5% 범위가 될 것으로 예상되며, 상각액 및 순상각률은 시티즌스 포트폴리오와 관련된 예상 증가분을 포함해 2026년과 유사한 수준일 것으로 전망된다.

이러한 전망은 경제 예측, 금리, 신용 실적, 대출 상환 시점의 변화에 따라 달라질 수 있다. 추진 중인 캐피털 반코프 거래 역시 미결 상태로 남아 있으며, 피플스의 2027년 전망치에는 해당 합병 건이 명시적으로 제외되어 있다.