RTX, 3분기 자체 매출 12% 증가에 2026년 전망 상향

RTX 코퍼레이션(NYSE: RTX)은 민간 항공 및 방산 사업 부문의 성장과 국제긴급경제권한법(IEEPA) 관련 비용 회수에 힘입어 3분기 자체 매출(organic sales)이 12% 증가하고 조정 부문 영업이익이 39% 늘어남에 따라 2026년 조정 매출, 조정 순이익 및 잉여현금흐름 전망을 상향 조정했다.

이 항공우주 및 방산 기업은 2026년 조정 매출이 기존 950억~960억 달러에서 970억~975억 달러로 증가할 것으로 예상하고 있다. 자체 매출 성장률 전망치도 기존 8~9%에서 10~11%로 높여 잡았다.

또한 RTX는 주당 조정 순이익 전망치를 기존 7.10~7.25달러에서 7.65~7.75달러로 올렸으며, 잉여현금흐름 전망치도 기존 85억~87억 5,000만 달러에서 90억~92억 달러로 상향 조정했다. 회사 측은 이번 전망치 수정이 견조한 영업 실적과 IEEPA 비용 회수를 반영한 것이라고 설명했다.

3분기 매출 및 순이익 증가

3분기 보고 기준 매출은 전년 동기의 225억 달러에서 11% 증가한 약 250억 달러를 기록했으며, 자체 매출은 12% 늘었다. 인수, 매각, 환율 및 기타 효과를 제외하면 민간 완제기(OE) 매출은 10%, 민간 애프터마켓 매출은 16%, 방산 매출은 10% 증가했다.

GAAP 희석 주당순이익(EPS)은 기존 1.41달러에서 1.89달러로 34% 증가했다. 조정 희석 주당순이익은 IEEPA 비용 회수분 약 0.25달러를 포함해 33% 늘어난 2.26달러를 기록했다. 조정 부문 영업이익은 39% 증가했으며, 이에 따라 영업이익률은 310베이시스포인트(bp) 확대된 15.2%를 기록했다. IEEPA 회수분은 영업이익률 확대에 약 160베이시스포인트 기여했다.

잉여현금흐름은 전년 동기의 29억 달러에서 21억 2,000만 달러를 기록했으며, 여기에는 약 3억 달러의 IEEPA 회수분이 포함되었다. 영업활동 현금흐름은 28억 7,000만 달러, 설비투자는 7억 4,900만 달러였다.

RTX는 810억 달러 이상의 신규 수주를 확보한 후 수주잔고 3,400억 달러로 이번 분기를 마감했으며, 이는 전년 대비 36% 증가한 수치다. 신규 수주에는 토마호크(Tomahawk) 및 암람(AMRAAM) 생산을 위한 약 370억 달러 규모의 다년 계약이 포함되었다.

콜린스, 민간 물량 증가 및 비용 회수로 수혜

콜린스 에어로스페이스(Collins Aerospace)는 3분기 보고 기준 10%, 자체 기준 12% 증가한 83억 8,000만 달러의 매출을 달성했다. 인수, 매각, 환율 및 기타 효과를 제외하면 민간 완제기 매출은 23%, 민간 애프터마켓 매출은 9%, 방산 매출은 7% 증가했다.

조정 영업이익은 50% 급증한 17억 9,000만 달러를 기록해 조정 영업이익률이 기존 15.7%에서 21.3%로 상승했다. RTX는 민간 항공 물량 증가, 우호적인 민간 제품 믹스, 약 2억 5,000만 달러의 IEEPA 회수를 실적 개선의 원인으로 꼽았다. 회사는 또한 추가적인 이익률 확대를 지원하기 위해 콜린스 사업부의 구조적 비용 절감 조치를 추진하고 있다.

콜린스와 에티하드 항공 엔지니어링(Etihad Airways Engineering)은 에어버스 A350 및 보잉 787 기종에 대한 나셀(nacelle) 및 역추진 장치 정비·수리·분해점검(MRO) 서비스를 제공하기 위한 합작법인을 발표했다. 해당 시설은 2027년 초에 운용을 시작할 예정이며, 콜린스의 중동 지역 나셀 MRO 거점을 2배 이상 확장할 것으로 기대된다.

RTX는 현재 콜린스의 연간 조정 매출이 한 자릿수 후반대 비율로 증가하고, 자체 매출은 10%대 초반 비율로 성장할 것으로 예상하고 있다. 조정 영업이익은 전년 대비 9억 2,500만~9억 7,500만 달러 늘어날 것으로 전망된다.

프랫, 애프터마켓 성장이 민간 OE 부진 상쇄

프랫 앤 휘트니(Pratt & Whitney)는 보고 및 자체 기준 모두 10% 증가한 92억 3,000만 달러의 매출을 기록했다. 민간 애프터마켓 매출은 21%, 군수 매출은 2% 증가한 반면, 민간 완제기 매출은 5% 감소했다.

조정 영업이익은 29% 늘어난 9억 6,800만 달러를 기록했으며, 조정 영업이익률은 8.9%에서 10.5%로 올랐다. 민간 애프터마켓 물량 증가와 약 1억 6,000만 달러의 IEEPA 회수분이 실적을 뒷받침한 반면, 불리한 민간 OE 및 애프터마켓 믹스와 판매비·관리비(SG&A) 증가가 이를 일부 상쇄했다.

GAAP 영업이익은 7억 5,100만 달러에서 6억 800만 달러로 감소했다. 해당 분기 조정 항목에는 고객사 파산 관련 3억 6,300만 달러의 조정액이 포함되었다.

회사는 PW1100 엔진의 정비·수리·분해점검(MRO) 출하량이 전년 동기 대비 35% 이상 개선되었다고 밝혔다. 2분기 유나이티드 항공에 인도된 프랫 앤 휘트니 GTF 어드밴티지(GTF Advantage) 엔진을 탑재한 첫 번째 항공기는 10월에 상업 운항을 시작했다.

2026년 RTX는 프랫 앤 휘트니의 조정 매출과 자체 매출이 한 자릿수 후반대 비율로 증가할 것으로 예상하고 있다. 조정 영업이익은 전년 대비 4억 7,500만~5억 2,500만 달러 증가할 것으로 전망된다.

레이시온, 방산 생산 및 대형 수주로 이익 증가

레이시온(Raytheon) 매출은 해군 프로그램과 지상 및 방공 시스템의 물량 증가에 힘입어 보고 및 자체 기준 모두 14% 늘어난 80억 3,000만 달러를 기록했다. 조정 영업이익은 순생산성 개선, 물량 증가, 패트리어트 프로그램을 포함한 우수한 프로젝트 믹스를 반영해 32% 증가한 11억 3,000만 달러를 기록했으며, 조정 영업이익률은 12.2%에서 14.1%로 확대되었다.

해당 부문의 수주잔고는 1,300억 달러에 달했으며, 분기 북투빌(book-to-bill, 수주 출하 비율) 비율은 6.54, 12개월 누적 비율은 2.90을 기록했다. 수주 내역에는 연간 1,000기 이상의 생산을 뒷받침하는 토마호크 관련 약 230억 달러와 연간 1,900기까지 생산 확대를 지원하는 암람 관련 143억 달러가 포함되었다. 레이시온은 또한 31억 달러 규모의 영국 육군 훈련 시스템 수주와 30억 달러 규모의 기밀 프로젝트 수주를 따냈다.

RTX는 레이시온의 연간 조정 매출 및 자체 매출이 10%대 초반 비율로 성장할 것으로 예상하고 있다. 조정 영업이익은 전년 대비 8억~8억 5,000만 달러 늘어날 것으로 전망된다.

회사는 기술 개발 및 생산능력 확대를 위해 자사 및 고객 지원 연구개발(R&D)과 설비투자에 해당 분기 동안 28억 달러를 투자했다. 또한 핵심 탄약 생산을 지속적으로 늘리는 한편 레이시온의 가변형 무기(composable-weapons) 전략을 추진하고 있다.

RTX의 실적 전망은 정부의 방위비 지출 및 정책 변화, 계약 이행 및 비용 통제, 공급망 차질, 관세 및 기타 무역 규제, 항공우주 산업 여건, 주요 고객사의 생산 변경, 제품 품질 문제, 그리고 프랫 앤 휘트니 일부 엔진 부품에 영향을 미치는 것으로 이전에 공개된 금속 분말(powder-metal) 관련 위험에 노출되어 있다. 회사는 또한 제외된 항목들이 변동성이 크고 예측하기 어렵기 때문에 부당한 노력 없이 미래 예측형 비(Non) GAAP 지표를 GAAP 지표와 일반적으로 조정(reconcile)할 수 없다고 경고했다.