해스브로, '매직'의 3분기 매출 15% 성장 견인에 2026년 전망 상향

해즈브로(NASDAQ: HAS)가 위저즈 오브 더 코스트의 사상 최대 실적과 컨슈머 프로덕트 부문의 성장에 힘입어 3분기 매출이 15% 증가함에 따라 2026년 전체 매출, 수익성 및 조정 EBITDA 가이던스를 상향 조정했다. 또한 이번 분기에는 약 5,500만 달러의 관세 환급 혜택이 포함되어 영업이익률의 급격한 확대에 기여했다.

해즈브로는 이제 2026년 고정환율 기준 매출이 종전 전망치인 5%~7% 증가에서 7%~9% 증가할 것으로 예상하고 있다. 조정 영업이익률은 종전 25%~26%에서 상승한 27%~28%, 조정 EBITDA는 종전 14억 5,000만~15억 달러에서 증가한 15억 7,500만~16억 2,500만 달러로 전망했다. 예상 조정 세율(22.5%~23.5%)과 설비투자(약 2억 2,500만 달러)는 기존대로 유지되었다.

3분기 매출은 전년 동기의 13억 8,800만 달러에서 증가한 15억 9,500만 달러를 기록했다. 보고된 영업이익은 52% 증가한 5억 1,730만 달러를 기록해 GAAP 영업이익률이 24.6%에서 32.4%로 상승했다. 해즈브로 귀속 순이익은 전년 동기 2억 3,320만 달러(주당 1.64달러)에서 3억 9,450만 달러(희석 주당 2.77달러)로 증가했다.

조정 기준 영업이익은 52% 증가한 5억 4,120만 달러를 기록했으며, 조정 영업이익률은 25.6%에서 33.9%로 확대되었다. 조정 순이익은 4억 1,290만 달러(희석 주당 2.90달러)로, 전년 동기의 2억 3,870만 달러(주당 1.68달러)와 비교된다. 조정 EBITDA는 46% 증가한 6억 450만 달러를 기록했다.

해즈브로는 영업이익 개선의 원인으로 매출 증가, 유리한 사업 포트폴리오, 원가 생산성을 꼽았다. 판매량과 포트폴리오 효과가 보고된 영업이익률을 5.3%포인트 끌어올렸고, 인플레이션을 반영한 순매출원가 절감이 4.4%포인트를 더했다. 로열티와 영업비용의 증가가 이러한 이익 상승분을 일부 상쇄했다.

매직, 위저즈 부문 성장 견인

위저즈 오브 더 코스트 및 디지털 게임 부문은 주요 성장 동력 자리를 유지했다. 부문 매출은 31% 증가한 7억 4,720만 달러를 기록했으며, 이는 매직: 더 개더링의 출시작인 더 호빗과 리얼리티 프랙처 등이 이끌었다. 테이블톱 게임 매출은 39% 증가한 6억 1,310만 달러를 기록했으며, 디지털 및 라이선스 게임 매출은 3% 증가한 1억 3,410만 달러를 기록했다.

전체 매직: 더 개더링 매출은 34% 증가한 6억 1,610만 달러를 기록하며 해당 프랜차이즈 최초로 분기 매출 6억 달러를 돌파했다. 위저즈의 영업이익은 46% 증가한 3억 6,740만 달러를 기록했으며, 영업이익률은 매직의 유리한 믹스와 영업 레버리지 효과로 44.0%에서 49.2%로 확대되었다. 해즈브로는 제품 개발, 마케팅 및 기타 투자가 부문의 높아진 영업비용에 포함되었다고 밝혔다.

컨슈머 프로덕트 매출은 마블, 케이팝 데몬 헌터스(KPop Demon Hunters), 트랜스포머에 힘입어 4% 증가한 8억 2,790만 달러를 기록했다. 지역별 매출은 북미 5%, 아시아 태평양 9%, 라틴 아메리카 5% 증가한 반면, 유럽은 변동이 없었다.

해당 부문의 보고된 영업이익은 8,010만 달러에서 1억 7,380만 달러로 2배 이상 늘었다. 조정 영업이익은 전년 동기 8,890만 달러에서 1억 7,770만 달러로 증가했으며, 조정 영업이익률은 11.2%에서 21.5%로 확대되었다. 조정 실적에는 4,800만 달러의 관세 환급 혜택이 포함됐다. 해즈브로는 생산성 향상에 따른 비용 절감이 불리한 판매량 및 포트폴리오 영향을 충분히 상쇄했으며, 운영 우수성 이니셔티브가 유가 및 기타 원자재 비용 인플레이션을 흡수하는 데 도움이 되었다고 설명했다.

엔터테인먼트 매출은 9% 증가한 2,020만 달러를 기록했다. 조정 영업이익은 63% 증가한 1,840만 달러를 기록했으나, 해당 부문이 연결 매출에서 차지하는 비중은 여전히 비교적 적은 수준에 머물렀다.

9개월간 현금 창출력 강화

2026년 첫 9개월 동안 해즈브로의 매출은 15% 증가한 37억 3,500만 달러를 기록했다. 조정 영업이익은 35% 증가한 11억 1,000만 달러를 기록했고, 조정 영업이익률은 438bp 상승한 29.7%에 달했다. 조정 순이익은 8억 740만 달러(희석 주당 5.65달러)를 기록했다.

이 기간 위저즈 매출은 28% 증가한 19억 9,300만 달러를 기록했으며, 컨슈머 프로덕트 매출은 3% 증가한 16억 8,900만 달러를 기록했다. 엔터테인먼트 매출은 13% 감소한 5,330만 달러였다. 9개월간 보고된 실적 및 조정 실적에는 디지털 게임 관련 비현금 손상차손 5,640만 달러가 포함되었으나, 해당 기간 인식된 관세 환급 혜택으로 대부분 상쇄되었다.

영업활동 현금흐름은 주로 매직의 매출 성장에 힘입어 4억 9,000만 달러에서 9억 730만 달러로 증가했다. 해즈브로는 첫 9개월 동안 배당금 지급과 자사주 매입을 통해 주주에게 4억 4,500만 달러를 환원했다. 회사는 또한 2억 2,600만 달러를 부채 감축과 특정 만기 채무의 사전 자금 조달에 투입했으며, 2026년 만기 채무 재조정과 고금리 장기 부채 상환을 위해 4억 달러 규모의 채권을 발행했다.

해즈브로는 첫 9개월 동안 공급망, 제품 개발, 판매관리비 전반에 걸쳐 약 1억 500만 달러의 총비용 절감을 달성했다고 보고했다. 경영진은 회사가 2026년 절감 목표를 순조롭게 이행하고 있으며 총절감액의 절반가량이 순이익에 반영되고, 나머지는 늘어난 로열티와 원가 인플레이션 상쇄 또는 사업 투자 재원으로 활용될 것으로 예상한다고 밝혔다.

전망에는 관세 및 관련 환급의 시기와 금액, 중국 제조업에 대한 의존도, 소비자 및 유통업체 지출, 제품 시장 수용성, 환율 변동, 비용 절감 및 공급망 다변화 계획 실행 능력 등의 리스크가 여전히 수반된다. 또한 해즈브로는 2026년 3월에 발견된 무단 네트워크 접근에 따른 리스크를 언급했으며, 이와 관련된 추가 법률 및 복구 비용은 3분기 100만 달러, 첫 9개월 동안 총 1,180만 달러를 기록했다.