순이자마진 확대로 앨라이 2026년 3분기 실적 상승

엘리 파이낸셜(NYSE: ALLY)은 순이자마진(NIM) 확대로 대손충당금 전입액 증가와 자동차 금융 부문의 이익 감소를 상쇄하며 3분기 순이익과 매출이 증가했다고 발표했다. 또한 회사는 목표 달성 또는 초과 달성에 대한 자신감을 반영해 수정된 2026년 전망을 제시했다고 밝혔다.

보통주 주주 귀속 GAAP 순이익은 전년 동기 3억 7,100만 달러에서 4억 100만 달러로 증가했다. GAAP 주당순이익(EPS)은 1.30달러로 10% 증가했으며, 조정 EPS는 1.34달러로 16% 상승했다. 보통주 주주 귀속 핵심 순이익은 전년 동기 3억 6,300만 달러에서 4억 1,200만 달러를 기록했다.

GAAP 총순매출은 전년 동기 21억 7,000만 달러에서 23억 3,000만 달러로 증가했고, 조정 총순매출은 23억 5,000만 달러로 9% 증가했다. 순금융수익은 전년 동기 대비 1억 6,400만 달러 늘어난 17억 5,000만 달러를 기록했다. 핵심 최초발행할인(OID) 상각을 제외한 순금융수익은 17억 7,000만 달러였다.

핵심 OID를 제외한 순이자마진(NIM)은 3.66%를 기록해 전년 동기(3.55%) 및 2분기(3.63%) 대비 상승했다. 엘리는 마진 확대의 원인으로 자산 부채의 수익성 있는 성장과 절제된 예금 금리 정책을 꼽았다. 평균 이자수익자산은 전년 동기 1,787억 달러에서 1,917억 달러로 증가한 반면, 평균 예금 비용은 3.50%에서 3.12%로 하락했다.

수익성과 영업 효율성도 강화되었다. 핵심 유형유상지분이익률(Core ROTCE)은 12.3%에서 13.1%로 상승했고, 조정 효율성 비율은 50.0%에서 45.7%로 개선되었다. 조정 비이자비용은 12억 4,000만 달러로, 전년 동기(12억 4,000만 달러) 대비 소폭 감소했고 전분기(13억 2,000만 달러)보다 줄어들었다.

자산 성장에 따른 신용 비용 증가

대손충당금 전입액은 1억 600만 달러의 충당금 적립을 포함해 전년 동기 4억 1,500만 달러에서 5억 2,900만 달러로 증가했다. 순상각액은 2025년 3분기 3억 9,500만 달러에서 4억 2,300만 달러를 기록한 반면, 연결 순상각률은 1bp 하락한 1.17%를 기록했다.

개인 자동차 금융 신용 지표는 엇갈린 모습을 보였다. 개인 자동차 금융 순상각률은 1.89%로 전년 동기 대비 1bp 상승했다. 전체 30일 이상 연체율은 4.90%에서 4.96%로 상승한 반면, 90일 이상 연체율은 0.50%에서 0.49%로 하락했다. 엘리는 거시경제 환경이 여전히 유동적이어서 심사 및 가격 결정에 대한 엄격한 관리가 지속적으로 요구된다고 밝혔다.

자동차 금융 성장에 따른 사업부 이익 감소

자동차 금융 부문의 세전이익은 충당금 비용이 1억 100만 달러 늘어난 5억 1,100만 달러를 기록함에 따라 전년 동기 4억 2,100만 달러에서 3억 3,700만 달러로 감소했다. 엘리는 충당금 증가가 분기별 견조한 자산 성장 및 안정화되는 신용 추세와 관련된 현재 예상 손실 모델(CECL) 기반의 충당금 적립을 반영한 것이라고 설명했다.

개인 자동차 금융 신규 대출 취급액은 전년 동기 대비 12억 달러 증가한 129억 달러를 기록했다. 대출 신청 건수는 20% 증가한 역대 최대치인 480만 건을 기록했으며, 패스스루 취급액은 이번 분기 10억 달러를 넘어섰다. 추정 개인 자동차 취급 수익률은 9.44%였으며, 최상위(S-tier) 등급 대출 비중은 2분기 47%에서 44%로 감소했다.

미국 자동차 이자수익자산은 전년 동기 대비 102억 달러 증가한 1,256억 달러로 분기를 마감했다. 개인 자동차 금융과 기업 금융 대출은 합산하여 전년 동기 대비 12% 증가했다.

보험 부문은 GAAP 세전이익 8,000만 달러, 핵심 세전이익 7,500만 달러를 기록했다. 경과보험료는 500만 달러 증가한 3억 6,900만 달러였으며, 원수보험료는 1% 증가한 3억 8,800만 달러를 기록했다. 보험 손실은 600만 달러 감소한 1억 3,500만 달러를 기록했고, 합산비율은 전년 동기 102.6%에서 98.6%로 개선되었다.

기업 금융 부문은 전년 동기 9,500만 달러에서 증가한 9,800만 달러의 세전이익을 기록했다. 투자목적 보유 대출은 113억 달러에서 158억 달러로 늘어났으며, 포트폴리오는 전량 선순위 변동금리 대출로 구성되어 있다. 해당 부문은 22%의 자기자본이익률(ROE)을 달성했으며, 요주의 분류 자산(criticized assets)은 포트폴리오의 8%를 차지했고 미수이자 대출(non-accrual loans) 비율은 1% 미만을 유지했다.

엘리 인베스트와 모기지 사업이 포함된 법인 및 기타 부문은 전년 동기 8,200만 달러 손실에서 전환되어 5,200만 달러의 세전이익을 기록했다. 순금융수익은 2억 5,600만 달러로 2배 증가한 반면, 총자산은 투자목적 보유 모기지 자산 16억 달러 감소를 포함해 33억 달러 줄어든 535억 달러를 기록했다.

2026년 전망 및 자본 상태

2026년 전망과 관련해 엘리는 핵심 OID 제외 순이자마진(NIM)을 3.60%~3.65%로 예상했다. 회사는 평균 이자수익자산이 5%~6% 증가하고, 조정 기타 수익은 2%~4% 성장하며, 조정 비이자비용은 보합에서 1% 증가 수준이 될 것으로 전망했다.

경영진은 개인 자동차 금융 순상각률이 1.8%~2.0% 범위의 중간 수준을 향하고 있으며, 연결 순상각률은 1.2%~1.3% 범위의 하단 수준을 향할 것으로 예상하고 있다. 예상 세율은 20%~22%이다.

엘리는 연방준비제도의 요건인 7.1%를 49억 달러 상회하는 CET1 자본을 포함해 10.2%의 보통주 자본비율(CET1 비율)로 분기를 마감했다. 회사는 발행 시 약 25bp의 자본 여력을 창출한 60억 달러 규모의 자동차 신용위험 이전 거래를 완료하고, 1억 7,800만 달러 규모의 자사주를 매입했다. 또한 보통주 주당 0.35달러의 4분기 배당금을 선언했다.

개인 예금 잔액은 총 1,420억 달러로, 이 중 92%가 미국 연방예금보험공사(FDIC)의 부보 대상이다. 예금은 전체 조달의 86%를 차지했으며, 가용 유동성은 비부보 예금의 5.2배에 해당하는 612억 달러였다.

엘리는 자사의 전망이 경기 상황, 금리, 인플레이션, 재정 및 통화 정책, 차량 수요 및 가치, 자산부채 구성, 전략적 이니셔티브, 관세 및 기타 무역 정책의 영향에 따라 변동될 수 있다고 조심스럽게 언급했다. 또한 신용등급 하락이나 투자자의 기대에 미치지 못하는 신용등급은 조달 비용을 높이거나 자본시장에 대한 접근을 제한할 수 있다고 덧붙였다.