헬렌 오브 트로이, 2분기 마진 확대에 2027 회계연도 이익 전망 상향

헬렌 오브 트로이(Helen of Troy Ltd., NASDAQ: HELE)는 2분기 수익성이 개선됨에 따라 2027 회계연도 조정 순이익 및 현금흐름 전망치를 상향 조정했다. 높은 매출총이익률과 영업 레버리지, 관세 환급에 따른 일부 수혜가 뷰티 사업 일부 부문의 지속적인 부진을 상쇄했다.

2026년 8월 31일로 종료된 분기 매출액은 전년 동기의 4억 3,180만 달러에서 4억 4,090만 달러로 2.1% 증가했다. 홈 & 아웃도어(Home & Outdoor) 3개 전체 브랜드의 성장과 웰니스 및 해외 시장에서의 매출 증가가 뷰티 & 웰니스(Beauty & Wellness) 부문 전반의 4.5% 감소를 상쇄했다.

거래 및 판촉 비용 감소에 힘입어 매출총이익률은 44.2%에서 52.2%로 확대되었다. 그러나 이러한 이익은 전년 동기 대비 관세 비용 증가 및 재고자산 진부화 조건 악화로 인해 일부 상쇄되었다.

조정 영업이익은 2,690만 달러에서 3,790만 달러로 증가해 조정 영업이익률이 6.2%에서 8.6%로 상승했다. 조정 EBITDA는 3,620만 달러에서 4,940만 달러로 증가했으며, 조정 EBITDA 마진은 8.4%에서 11.2%로 확대되었다.

조정 희석주당순이익(EPS)은 0.59달러에서 0.79달러로 증가했다. 헬렌 오브 트로이는 실적 개선에 이자 비용 감소도 반영되었으나, 조정 법인세 비용 증가와 희석 주식 수 증가로 인해 일부 상쇄되었다고 밝혔다.

일반회계기준(GAAP) 기준 회사는 전년 동기의 3억 860만 달러 순손실(주당 13.44달러)에서 460만 달러 순이익(희석주당 0.19달러)을 기록했다. 전년 동기 분기에는 3억 2,640만 달러의 자산 손상차손이 포함되어 있어 전년 동기 대비 GAAP 비교의 유용성은 제한적이다.

홈 & 아웃도어 부문, 성장을 견인

홈 & 아웃도어 매출은 부문 내 3개 브랜드 전체의 성장에 힘입어 9.2% 증가했다. 해당 부문의 조정 영업이익은 2,010만 달러에서 2,800만 달러로 증가했으며, 조정 영업이익률은 9.6%에서 12.3%로 확대되었다.

뷰티 & 웰니스 매출은 4.5% 감소했으나, 웰니스 및 O&J 브랜드에서는 성장을 기록했다. 경영진은 뷰티 부문에 추가 개선 작업이 필요하다고 밝혔다. 이 부문의 조정 영업이익은 690만 달러에서 1,000만 달러로 증가했으며, 조정 영업이익률은 3.1%에서 4.7%로 개선되었다.

회사는 기본 사업의 조정 EBITDA 성장이 신제품 출시, 제품 구색 및 유통 확대, 해외 진출, 재고 처분 매출 증가, 거래 및 판촉 비용 감소에 기인한다고 설명했다. 다만 조직 구조에 대한 투자가 이러한 성과를 일부 제약했다.

헬렌 오브 트로이는 이번 분기 동안 총 2,690만 달러의 관세 환급금을 받았다. 회사는 이 중 대부분을 수요 창출, 콘텐츠 개발, 소비자 인사이트, 조직 역량, 성과급, 포장 관련 비용 및 인플레이션 완화에 재투자했다. 이 중 약 400만 달러가 2분기 조정 EBITDA에 긍정적인 영향을 미쳤다.

2027 회계연도 수익 전망 상향 조정

헬렌 오브 트로이는 2027 회계연도 조정 EBITDA 전망치를 기존 1억 9,000만~1억 9,700만 달러에서 2억 300만~2억 1,000만 달러로 상향 조정했다. 조정 희석 EPS는 기존 전망치인 3.25~3.75달러에서 3.60~4.15달러로 상향 전망된다.

수정된 전망치에는 조정 EBITDA에 대한 1,000만~1,400만 달러의 세전 순 관세 환급 수혜와 조정 주당 0.30~0.45달러의 세후 수혜가 반영되어 있다. 회사는 해당 회계연도 관세 환급금 약 8,050만 달러 중 약 85%를 재투자하고, 약 15%는 세전 이익 및 부채 상환에 배분할 계획이다.

매출액 전망치는 기존 17억 5,900만~18억 3,100만 달러에서 17억 6,800만~18억 2,200만 달러로 축소되었으며, 이는 전년 대비 -1%에서 +2%의 변동폭을 의미한다.

홈 & 아웃도어 매출은 8억 5,100만~8억 7,600만 달러(2.2%~5.2% 성장), 뷰티 & 웰니스 매출은 9억 1,700만~9억 4,600만 달러(3.8%~0.8% 감소)로 예상된다.

잉여현금흐름은 기존 8,500만~1억 달러 전망에서 1억 2,000만~1억 4,000만 달러로 확대될 것으로 예상된다. 또한 헬렌 오브 트로이는 2027 회계연도 말까지 순레버리지 비율이 이전 상한선이었던 3.2배에서 2.7배 이하로 개선될 것으로 전망하고 있다.

연초 이후 잉여현금흐름은 2,300만 달러에서 3,830만 달러로 증가했다. 재고자산은 전년 동기 대비 4,900만 달러 감소했으며, 순레버리지는 1분기 약 3.5배에서 약 3.0배로 개선되었다.

경영진, 브랜드 모멘텀 및 실행력에 집중

2027 회계연도는 브랜드 모멘텀을 회복하고 포트폴리오를 집중하며 선도 브랜드 그룹을 구축하기 위한 헬렌 오브 트로이의 다년간 계획 중 1단계이다. 회사는 브랜드, 채널, 혁신 및 손익 성과를 책임지는 5명의 부문 총괄 책임자와 3명의 지역 총괄 책임자가 이끄는 총괄 책임자 중심 운영 모델을 도입하고 있다.

단기 중점 과제에는 소비자 중심 혁신, 가격 및 채널 규율, 이커머스 실행력, 수요 계획, 재고 생산성, 지속적인 부채 상환이 포함된다. 또한 경영진은 콘텐츠, 수요 창출, 소비자 인사이트 및 엄선된 해외 성장 이니셔티브에 추가 투자를 집행하고 있다.

회사는 관세 및 기타 무역 제한, 아시아에 집중된 외주 제조업체 의존도, 고객 집중도, 소매 경기 부진, 사이버 보안 및 시스템 장애, 환율 변동, 원자재 및 운송 비용 상승, 규제 변화, 신용 시장 제약 등의 위험에 실적 전망이 영향을 받을 수 있다고 경고했다. 아울러 제품 수요, 매출 및 이익 전망치는 본질적으로 불확실하며 현재 예상과 실질적으로 다를 수 있다.