펭귄 솔루션스 4분기 매출 68% 급증, 2027 회계연도 전망치 상향

펭귄 솔루션스(Penguin Solutions Inc., 나스닥: PENG)는 통합 메모리 및 비하이퍼스케일 AI 인프라 수요에 힘입어 4분기 매출이 전년 동기 대비 68% 증가한 5억 6,700만 달러를 기록하며 사상 최대 회계연도 4분기 실적을 발표했다. 또한 회사는 지난 분기에 제시한 예비 전망치보다 2027 회계연도 전망을 상향 조정해 약 40%(±10%포인트)의 매출 성장을 전망했다.

AI 주도 사업은 4분기 매출의 78%를 차지했으며 전년 동기 대비 141% 성장했다. 펭귄 솔루션스는 이 범주를 통합 메모리 사업과 어드밴스드 컴퓨팅(Advanced Computing) 부문의 비하이퍼스케일 AI 인프라 부분의 합으로 정의한다.

2026년 8월 28일로 끝난 분기의 비GAAP 영업이익은 전년 동기의 3,900만 달러에서 9,000만 달러로 증가했으며, 비GAAP 순이익은 2,900만 달러에서 7,100만 달러로 늘어났다. 비GAAP 희소주당순이익(EPS)은 0.43달러에서 1.00달러로 133% 증가했고, 조정 EBITDA는 4,300만 달러에서 9,300만 달러로 두 배 이상 증가했다.

GAAP 기준 4분기 영업이익은 전년 동기의 1,240만 달러에서 6,950만 달러를 기록했다. 펭귄 솔루션스에 귀속되는 GAAP 순이익은 940만 달러에서 9,320만 달러로 증가했으며, 희소 EPS는 0.11달러에서 1.29달러로 늘어났다. 해당 분기에는 회사의 2029년 및 2030년 만기 채권 전환과 관련된 3,320만 달러의 유인 비용과 7,590만 달러의 비GAAP 세금 조정이 포함되었다.

통합 메모리가 부문 성장을 견인하다

통합 메모리는 가장 큰 성장 동력으로, 분기 매출이 158% 급증해 사상 최대인 3억 4,100만 달러를 기록했다. AI 관련 수요가 확대됨에 따라 이 부문은 전년 동기보다 높아진 전체 회사 매출의 60%를 차지했다.

펭귄 솔루션스는 이번 분기 동안 2곳의 메모리 고객사를 추가했다. 연간 전체로는 15곳의 신규 고객사와 계약을 체결하고 29곳의 기존 고객과의 관계를 확장했다. 경영진은 데이터 센터 메모리에 집중하고 있으며, AI 워크로드와 관련된 수요가 전통적인 경기 순환형 메모리 상승기보다 더 지속될 것으로 믿는다고 밝혔다.

회사는 글로벌 AI 서버 제조업체와의 신규 사업 및 차세대 AI 추론 제공업체와의 관계 확장을 강조했다. 메모리 제품 로드맵에는 CXL 확장 카드, MemoryAI 키-값 캐시 어플라이언스, 고대역폭 GPU 메모리를 확장하기 위한 광학 어플라이언스가 포함되어 있다.

어드밴스드 컴퓨팅 매출은 11% 증가한 1억 5,400만 달러를 기록했으며, 비하이퍼스케일 AI 인프라 매출은 99% 증가했다. AI 인프라는 이 부문 분기 매출의 66%를 차지했다.

회사는 이번 분기에 4곳의 네오클라우드 제공업체, 대형 콴트 트레이딩 회사, 엔터프라이즈 고객 1곳을 포함해 6곳의 신규 AI 인프라 고객을 확보했다. 또한 부품 수급을 개선하고 수요를 뒷받침하기 위해 공급업체를 추가했다. 2026 회계연도 전체 동안 펭귄 솔루션스는 17곳의 신규 AI 인프라 고객과 12곳의 확장된 계약을 발표했다.

최적화 LED 매출은 7% 증가한 7,200만 달러를 기록했다. 회사는 해당 사업이 잉여 현금 흐름을 창출했으며 제품 혁신 로드맵을 계속 실행하고 있다고 밝혔다.

연간 매출 17억 3,000만 달러 달성

2026 회계연도 매출은 26% 증가한 17억 3,000만 달러를 기록했다. 통합 메모리 매출은 4억 6,400만 달러에서 9억 2,400만 달러로 거의 두 배 늘어나, 매출이 6억 4,800만 달러에서 5억 5,900만 달러로 감소한 어드밴스드 컴퓨팅과 2억 5,600만 달러에서 2억 4,900만 달러로 감소한 최적화 LED의 감소세를 상쇄했다.

연간 비GAAP 영업이익은 1억 6,800만 달러에서 2억 4,100만 달러로 증가했으며, 조정 EBITDA는 1억 8,700만 달러에서 2억 5,600만 달러로 늘어났다. 비GAAP 희소 EPS는 1.90달러에서 2.87달러로 상승했다. GAAP 영업이익은 2025 회계연도의 5,810만 달러에서 1억 6,560만 달러를 기록했으며, GAAP 희소 EPS는 0.28달러에서 2.60달러로 증가했다.

매출총이익률이 축소되었음에도 불구하고 영업 단계에서의 수익성은 개선되었다. 4분기 비GAAP 영업이익률은 11.6%에서 15.8%로 확대된 반면, 비GAAP 매출총이익률은 30.9%에서 28.8%로 하락했다. 연간 기준으로 비GAAP 영업이익률은 12.2%에서 13.9%로 증가했으나, 비GAAP 매출총이익률은 31.0%에서 29.3%로 하락했다.

운전자본 요구량은 현금 흐름의 제약 요인으로 남았다. 4분기 계속영업활동 순현금사용액은 전년 동기의 7,000만 달러에서 1억 6,300만 달러로 증가했다. 재고자산은 2억 5,500만 달러에서 7억 4,900만 달러로 늘어났고, 순매출채권은 3억 8,000만 달러에서 7억 9,600만 달러로 증가했다. 해당 기말 현금, 현금성자산 및 단기투자자산은 전년 동기의 4억 5,400만 달러에서 6억 4,700만 달러로 증가했다.

2027 회계연도 전망

2027 회계연도에 대해 펭귄 솔루션스는 매출액이 전년 대비 약 40%(±10%포인트 범위) 성장할 것으로 예상하고 있다. 회사는 GAAP 매출총이익률을 27%(±2%포인트), 비GAAP 매출총이익률을 28%(역시 ±2%포인트)로 전망한다.

GAAP 영업비용은 3억 2,900만 달러(±1,000만 달러), 비GAAP 영업비용은 2억 7,500만 달러(±1,000만 달러)로 예상된다. 펭귄 솔루션스는 약 6,300만 주의 희소주식수를 기준으로 GAAP 희소 EPS를 3.50달러(±0.70달러), 비GAAP 희소 EPS를 4.45달러(±0.70달러)로 전망한다.

경영진의 전망은 부분적으로 AI 관련 수요, 고객 예약 및 수주잔고 전환, 부품 수급 상황, 배포 시기에 달려 있다. 회사는 또한 거시경제 여건, 고객 집중도, 주문 시기, 관세 및 무역 규제, 환율 변동, 공급망 차단, 메모리 가격, 기술 변화, 경쟁 등을 실제 실적이 전망과 달라질 수 있는 요인으로 꼽았다.

별도로 펭귄 솔루션스는 스티븐 커밍(Stephen Cumming)을 최고재무책임자(CFO)로 임명했다. 커밍 CFO는 이전 서비스형 인프라(IaaS) 제공업체인 에지오(Edgio)의 CFO를 역임했으며 캄비움 네트워크(Cambium Networks), 케낸디(Kenandy), 아트멜(Atmel), 페어차일드(Fairchild), 내셔널 세미컨덕터(National Semiconductor)에서 재무 임원을 역임했다.