램웨스턴, 북미 판매량 증가에 2027 회계연도 전망 상향

램 웨스턴(NYSE: LW)은 북미 지역의 지속적인 판매량 증가에 힘입어 1분기 순매출, 조정 희석 주당순이익(EPS), 조정 EBITDA가 자체 전망치를 상회함에 따라 2027 회계연도 실적 전망을 상향 조정했습니다. 견조한 북미 실적은 해외 매출 및 이익 감소로 일부 상쇄되었으며, GAAP 기준 보고 실적은 구조조정, 법적 비용 및 기타 비교 가능성 항목으로 인해 감소했습니다.

2026년 8월 30일로 끝난 13주 동안 순매출은 전년 동기 대비 1% 증가한 16억 7,000만 달러를 기록했습니다. 전체 판매량은 2.2% 증가했으나 가격 및 제품 믹스는 1.8% 하락했습니다. 외화 환산 효과는 400만 달러의 긍정적인 영향을 미쳤습니다.

조정 희석 EPS는 0.75달러로 1% 증가한 반면, 조정 순이익은 1억 300만 달러로 사실상 변동이 없었습니다. 조정 EBITDA는 2억 8,600만 달러로 5% 감소했고, 조정 영업이익은 1억 7,800만 달러로 14% 하락했습니다.

GAAP 기준 영업이익은 8,200만 달러로 47% 급감했으며, 순이익은 2,900만 달러로 55% 감소했고, 희석 EPS는 0.21달러로 54% 하락했습니다. 조정 항목에는 회사의 비용 절감 및 구조조정 이니셔티브, 법적 소송 및 기타 청구 관련 비용, 외환 손실, 주식 기반 보상이 포함되었습니다.

북미 지역 판매량 성장세 지속

북미 순매출은 5% 증가했는데, 이는 1.7%의 가격 및 제품 믹스 하락을 상쇄하고도 남는 6.7%의 판매량 증가가 반영된 결과입니다. 이번 분기는 해당 지역에서 7분기 연속 판매량 성장을 기록한 것으로, 램 웨스턴은 기존 고객사 대상 확장과 신규 사업 수주를 주요 요인으로 꼽았습니다.

북미 지역 조정 EBITDA는 2억 6,000만 달러에서 2억 8,700만 달러로 11% 증가했습니다. 회사는 치킨 전문 패스트푸드 업체 노출도를 포함한 다변화된 퀵서비스 레스토랑(QSR) 고객 기반이 해당 지역 실적에 기여했다고 밝혔습니다.

1.7%의 가격 및 제품 믹스 하락은 전 회계연도 4분기 대비 70bp 개선된 수치입니다. 램 웨스턴은 1분기 하락폭이 가격과 제품 믹스 요인 사이에 대략 비슷하게 나뉘었다고 전했습니다.

해외 순매출은 판매량이 6.4% 감소하고 가격 및 제품 믹스가 2% 하락함에 따라 8% 감소했습니다. 해당 부문의 조정 EBITDA는 5,700만 달러에서 2,700만 달러로 감소했으나, 회사는 이것이 예상치에 부합하는 수준이라고 언급했습니다. 배분되지 않은 본사 비용은 1,500만 달러에서 2,800만 달러로 증가했습니다.

유럽에서 램 웨스턴은 추가적인 비용 효율성을 도모하기 위해 90% 이상의 네트워크 가동률 달성을 목표로 노력하고 있습니다. 회사는 또한 지속된 무더위와 건조한 날씨로 감자 생산량과 품질 수확 전망이 저하됨에 따라 가격 인상 조치를 시행했습니다. 경영진은 램 웨스턴이 재배 농가와의 관계 및 철저한 계약 관리를 바탕으로 수요를 충족할 수 있는 입지를 유지하고 있으며, 필요한 경우 고객사와 협력하여 제품 사양을 수정하고 있다고 밝혔습니다.

비용 절감 프로그램 및 운영 중점 과제

램 웨스턴은 신속성, 단순성, 책임성, 일관성을 제고하기 위한 조직 개편을 지속적으로 추진하고 있다고 밝혔습니다. 아울러 추가적인 절감 요소를 발굴하기 위해 영기준 예산제도(Zero-based budgeting) 프로세스를 도입했습니다.

발표 자료에 따르면 전년 동기 분기의 일회성 이익을 제외할 경우 판매비와 관리비는 전년 동기 대비 사실상 보합세를 보였습니다. 경영진은 '포커스 투 윈(Focus to Win)' 전략 아래 사업을 단순화하고 비용 구조와 자본 효율성을 개선할 수 있는 기회를 계속 모색하고 있다고 언급했습니다.

이번 분기 영업활동 현금흐름은 총 2억 3,500만 달러로 전년 동기의 3억 5,200만 달러에서 감소했습니다. 9,100만 달러의 설비투자를 차감한 잉여현금흐름은 1억 4,400만 달러를 기록했습니다. 8월 30일 기준 회사의 총 부채는 39억 3,000만 달러, 현금은 1억 6,600만 달러였으며, 조정 EBITDA 대비 순부채 비율은 3.3배를 나타냈습니다.

2027 회계연도 실적 전망 상향 조정

램 웨스턴은 이제 52주 기준으로 조정한 2026 회계연도 매출 대비 2027 회계연도 순매출이 한 자릿수 초반의 비율로 성장할 것으로 전망하고 있습니다. 기존 전망치는 0~1% 성장이었습니다.

회사는 조정 EBITDA 전망치를 기존 11억~12억 달러에서 11억 2,500만~12억 1,500만 달러로 상향 조정했습니다. 조정 희석 EPS는 기존 전망치인 2.95~3.25달러에서 상향된 3.05~3.35달러 범위가 될 것으로 예상됩니다.

조정 영업이익은 7억 3,000만~8억 1,000만 달러로 추산됩니다. 또한 램 웨스턴은 순이자비용 1억 8,500만~1억 9,000만 달러, 조정 유효세율 25~27%, 영업활동 현금흐름 7억 5,000만~8억 달러를 예상하고 있습니다. 설비투자 전망치는 3억 8,000만~4억 1,000만 달러로 유지되었습니다.

2회계분기에 경영진은 순매출이 한 자릿수 초반의 비율로 증가하고 조정 EBITDA는 한 자릿수 후반에서 10%대 초반의 비율로 상승할 것으로 예상하고 있습니다.

이번 전망은 유럽산 감자의 품질 및 수급 불확실성, 원자재 가격 상승, 가격 인상 조치의 효과, 구조조정 및 비용 절감 방안의 실행 여부에 따른 변동성이 존재합니다. 램 웨스턴은 가격 인상과 비용 절감 노력이 원가 상승 부담을 완화하는 데 도움이 될 것으로 기대하지만, 향후 비(Non) GAAP 가이던스에는 합리적으로 예측할 수 없는 잠재적으로 유의미하고 변동성이 높은 여러 항목이 제외되어 있다고 밝혔습니다.