매코믹 2026년 3분기 매출, 멕시코 인수로 17% 증가

매코믹앤드컴퍼니(McCormick & Company)는 주로 매코믹데메히코(McCormick de Mexico)의 연결 편입에 힘입어 회계연도 3분기 매출과 조정 영업이익이 두 자릿수 성장률을 기록했다고 발표했다. 가격 인상이 소폭의 판매량 감소를 상쇄하면서 자체 매출(organic sales)은 1.9% 증가했다. 이 조미료·향료 업체는 마진 확대와 생산성 향상이 이익 성장과 지속적인 투자를 뒷받침했다며, 2026 회계연도 전망에 대해 여전히 자신감을 내비쳤다.

해당 분기 순매출은 전년 동기 대비 17.4% 증가한 20억 2,000만 달러를 기록했으며, 고정 환율 기준으로는 16.5% 증가했다. 인수·합병(M&A)은 고정 환율 기준 성장률에 14.6%포인트 기여했으며, 이는 주로 2026년 1월 매코믹데메히코 지분 25%를 추가 인수함에 따라 해당 사업이 연결 편입된 점을 반영한다. 인수, 매각 및 환율 효과를 제외한 자체 매출은 1.9% 증가했는데, 이는 가격 인상에 따른 2.2% 성장과 판매량 및 제품 믹스 하락에 따른 0.3% 감소가 합쳐진 결과다.

조정 총이익은 7억 9,490만 달러로 23% 증가했으며, 조정 매출총이익률은 180bp 확대된 39.3%를 기록했다. 조정 영업이익은 3억 5,850만 달러로 22.1%(고정 환율 기준 20.9%) 증가했고, 조정 영업이익률은 70bp 확대된 17.7%를 나타냈다.

조정 순이익은 2억 3,170만 달러로 1.1% 증가했다. 조정 주당순이익(EPS)은 0.86달러로, 전년 동기의 0.85달러에서 상승했다. 조정 영업이익 증가에 따른 수혜는 비연결 지분, 비지배 지분, 세금 및 기타 항목의 영향으로 대부분 상쇄되었다.

소비재 매출, 메히코 연결 편입으로 상승

소비재 부문 매출은 12억 2,000만 달러로 24.9%(고정 환율 기준 24.3%) 증가했다. 매코믹데메히코 거래가 23.2%포인트를 기여했으며, 자체 매출은 1.1%의 판매량 감소에도 불구하고 2.2%의 가격 인상 효과가 이를 상쇄하며 1.1% 증가했다.

미주 지역의 자체 매출은 0.3% 감소했으며, 2.5%의 판매량 감소가 가격 인상으로 대부분 상쇄되었다. 매코믹은 특정 카테고리에서의 미국 소비 둔화, 레시피 믹스 포트폴리오 일부의 압박, 단기적인 포장재 공급 제약을 이유로 들었다. 한편 회사는 미국 내 허브, 향신료, 조미료 부문의 개선 추세와 일부 시장 및 카테고리에서의 점유율 확대를 보고했다.

유럽·중동·아프리카(EMEA) 지역의 소비재 자체 매출은 판매량과 가격 모두의 지원에 힘입어 5% 증가했다. 아시아·태평양 지역 자체 매출은 판매량 증가와 중국 시장의 완만한 회복세에 힘입어 4.4% 늘어났다. 또한 매코믹은 중국에서의 견조한 소매 실적과 매코믹데메히코의 판매량 주도 성장을 기록했다고 밝혔다.

소비재 부문의 조정 영업이익은 2억 4,110만 달러로 24.4%(고정 환율 기준 23.8%) 증가했다. 해당 부문의 조정 영업이익률은 19.8%로 전년 동기 대비 10bp 하락했다.

플레이버 솔루션 매출, 가격 인상과 아시아·태평양이 성장 견인

플레이버 솔루션 부문 매출은 8억 940만 달러로 7.7%(고정 환율 기준 6.4%) 증가했다. 자체 매출은 2.2%의 가격 인상 기여와 0.8%의 판매량 성장을 반영해 3% 증가했으며, 인수·합병이 3.4%포인트를 더했다.

미주 지역 자체 매출은 가격 인상이 소폭의 판매량 감소를 상쇄하며 2.7% 증가했다. 매코믹은 브랜드 외식업(branded foodservice)이 모멘텀을 유지하고 점유율을 확대했지만, 소비재 포장재(CPG) 및 퀵서비스 레스토랑 고객사의 수요는 다소 약화되었다고 언급했다.

EMEA 지역 자체 매출은 가격 인상이 퀵서비스 레스토랑 판매량 감소 압박을 상쇄하면서 1.2% 증가했다. 아시아·태평양 지역은 신제품 출시 시기 및 퀵서비스 레스토랑 고객사와의 한정 기간 프로모션에 힘입어 8.3%의 자체 성장을 달성했다.

플레이버 솔루션 부문의 조정 영업이익은 1억 1,740만 달러로 17.6%(고정 환율 기준 15.4%) 증가했다. 조정 영업이익률은 120bp 확대된 14.5%를 기록했다.

2026 회계연도 실적 전망 유지

매코믹은 2026 회계연도 보고 기준 순매출 성장률을 13%~17%, 고정 환율 기준으로는 12%~16%로 예상하고 있다. 매코믹데메히코 인수가 11%~13%포인트를 기여할 것으로 보이며, 자체 매출은 1%~3% 성장할 것으로 전망된다.

조정 영업이익은 보고 기준 16%~20%, 고정 환율 기준 15%~19% 증가할 것으로 예상된다. 회사는 조정 매출총이익률이 100bp~120bp 상승할 것으로 전망하며, 조정 주당순이익(EPS)은 3.05달러~3.13달러로 보고 기준 2%~5%, 고정 환율 기준 1%~4% 성장을 나타낼 것으로 본다.

매코믹은 기존 한 자릿수 중반의 비용 인상 전망에 비해, 현재 비용 인플레이션을 6%~7%로 예상하고 있다. 회사는 브랜드 마케팅 비용을 10%대 초중반 늘릴 계획이며, 조정 세율은 약 24%가 될 것으로 예상한다.

경영진은 미주 지역 소비자의 소비 및 판매량이 단기적으로 개선되는 한편 EMEA 및 아시아·태평양 지역의 모멘텀은 지속될 것으로 기대하고 있다. 플레이버 솔루션 부문의 경우, 미주 및 EMEA 지역의 퀵서비스 레스토랑 관련 압박이 지속될 것으로 예상하지만, 고객 혁신 파이프라인이 여전히 견조하며 브랜드 외식업의 모멘텀도 이어질 것이라고 밝혔다.

연초 대비 현재까지의 영업활동 현금흐름은 수익성 향상과 운전자본 개선에 힘입어 5억 9,900만 달러를 기록했다. 매코믹은 배당을 통해 주주에게 3억 8,700만 달러를 환원했고 설비투자(CAPEX)에 1억 3,100만 달러를 지출했다. 회사는 1분기 이후 계획대로 레버리지 비율을 낮췄으며, 추진 중인 유니레버 푸즈(Unilever Foods)와의 결합에 앞서 이를 더욱 낮출 수 있는 여건을 갖추었다고 밝혔다.

매코믹은 또한 향후 경영진 및 운영 모델 선정, 통합 팀 가동, 규제 당국 서류 제출을 포함하여 해당 인수 거래 계획 수립에 진전이 있다고 보고했다. 회사는 적기 거래 종결에 대한 자신감을 내비쳤다. 인수 완료 후 마진 확대와 재투자, 순이익의 잉여현금흐름(FCF) 완전 전환, 그리고 첫 2년 동안 부채 상환에 사용할 수 있는 15억~20억 달러의 현금 확보를 예상하고 있다.

실적 전망은 수요 변동성, 인플레이션 및 관세 관련 비용, 공급망 제약, 환율 변동, 지정학적 리스크의 영향을 받는다. 또한 추진 중인 유니레버 푸즈와의 결합은 규제, 자금 조달, 분리 및 통합 리스크뿐만 아니라 거래 비용 증가, 추가 부채, 기대 효과 실현 지연 등의 가능성을 내포하고 있다.