마이크론 4분기 사상 최대 매출 기록, 2027 회계연도 사상 최대 실적 전망

마이크론 테크놀로지(Nasdaq: MU)가 메모리 가격 상승, 출하량 증가, 견조한 데이터센터 수요에 힘입어 매출이 전년 동기 대비 거의 5배 증가하며 회계연도 4분기 사상 최대 실적을 기록했다고 발표했다. 또한 이 반도체 제조사는 메모리 및 스토리지의 타이트한 수급 여건을 이유로 들며 2027 회계연도에도 다시 한번 사상 최대 실적을 경신할 것으로 전망했다.

2026 회계연도 4분기 매출은 전 분기 대비 31%, 전년 동기 대비 379% 증가한 542억 3,000만 달러를 기록했다. 비GAAP 기준 매출총이익률은 87%로, 전 분기의 85%와 전년 동기의 46%에서 상승했다. 비GAAP 기준 순이익은 384억 달러(희석 주당순이익 33.42달러)로 증가했으며, GAAP 기준 순이익은 377억 달러(희석 주당순이익 32.87달러)를 기록했다.

연간 전체 매출은 256% 급증한 1,331억 9,000만 달러를 기록했다. 비GAAP 기준 순이익은 2025 회계연도의 94억 7,000만 달러(주당 8.29달러)에서 867억 6,000만 달러(희석 주당순이익 75.52달러)로 늘어났다. GAAP 기준 순이익은 총 849억 7,000만 달러였다.

데이터센터 사업이 성장을 견인

DRAM 매출은 전 분기 대비 27% 증가한 397억 7,000만 달러를 기록하며 4분기 전체 매출의 73%를 차지했다. DRAM 비트 출하량은 한 자릿수 중반 퍼센트 비율로 증가한 반면, 평균판매단가(ASP)는 10%대 후반 퍼센트 범위로 상승했다. 연간 DRAM 매출은 252% 증가한 1,006억 8,000만 달러를 기록하며 1,000억 달러를 돌파했다.

NAND 매출은 전 분기 대비 42% 증가한 141억 달러로 분기 매출의 26%를 차지했다. 비트 출하량은 약 10% 증가했고, 평균판매단가는 약 30% 상승했다. 회계연도 전체 NAND 매출은 274% 증가한 317억 9,000만 달러를 기록했다.

핵심 데이터센터 사업부(Core Data Center Business Unit) 매출은 가격 상승과 출하량 증가에 힘입어 전 분기 대비 56% 증가한 사상 최대치인 180억 달러를 기록했다. 가격 인상 및 우호적인 제품 믹스를 바탕으로 매출총이익률은 290베이시스포인트(bp) 확대된 90%를 기록했다. 클라우드 메모리 사업부(Cloud Memory Business Unit) 매출은 전 분기 대비 18% 증가한 사상 최대치인 163억 달러, 매출총이익률 83%를 나타냈다.

데이터센터 SSD 매출은 전년 동기 대비 10배 이상 증가하며 100억 달러에 육박했고, 이는 마이크론 전체 NAND 매출의 3분의 2가 넘는 수준이다. 회사 측은 SSD가 AI 컨텍스트 메모리 스토리지, KV 캐시 오프로드, 하드디스크드라이브(HDD) 대체용으로 사용됨에 따라 수요 기회가 확대되고 있다고 밝혔다.

마이크론이 더 넓은 고객층 전반에 걸쳐 출하량을 늘림에 따라 4분기 HBM 매출 성장률은 회사 전체 매출 성장률을 상회했다. 회사는 2027년 연간 HBM 비트 공급량의 대부분을 충당하는 계약 체결을 완료했으며, 전년 대비 상당한 가격 인상을 통해 일반 DRAM과의 매출총이익률 격차를 줄이고 있다고 밝혔다. 마이크론은 또한 HBM4 양산을 확대하는 한편, 엔비디아(NVIDIA)와 함께 NVHBM이라 불리는 맞춤형 HBM4E 구현을 위해 협력하고 있다.

데이터센터 외 분야에서는 비트 출하량 감소에도 불구하고 가격 상승과 우호적인 제품 믹스 덕분에 모바일 및 클라이언트 사업부(Mobile and Client Business Unit) 매출이 전 분기 대비 14% 증가한 사상 최대치인 131억 달러를 기록했다. 이 사업부 매출의 절반 가까이는 마이크론의 1가마(1-gamma) 제품에서 발생했다. 오토모티브 및 임베디드 사업부(Automotive and Embedded Business Unit) 매출은 가격 상승과 출하량 증가로 47% 증가한 사상 최대치인 68억 달러를 기록했다.

2027 회계연도 전망 및 투자 계획

2027 회계연도 1분기 마이크론의 비GAAP 기준 예상 매출은 615억 달러(±15억 달러), 매출총이익률은 약 86.25%, 희석 주당순이익은 38.15달러(±1.00달러)이다. 순설비투자는 약 115억 달러, 예상 세율은 약 15.5% 수준이다.

경영진은 매 분기 전 분기 대비 매출 성장이 이뤄지면서 2027 회계연도 또한 사상 최대 실적을 경신하는 해가 될 것으로 기대하고 있다. 1분기 매출총이익률은 연중 저점이 될 것으로 예상되는데, 이는 2026 회계연도의 높은 제조 인센티브 보상이 재고자산에 흡수되어 해당 재고자산이 판매됨에 따라 매출원가에 영향을 미칠 것이기 때문이다. 1분기 이후에는 가격 인상 폭이 완만해질 것으로 가정함에도 불구하고 매출총이익률이 더 높아질 것으로 예상된다.

2027 회계연도 영업비용은 주로 연구개발(R&D) 지출 및 인센티브 보상 증가로 인해 약 25억 달러 증가할 것으로 예상된다. 마이크론은 또한 2027 회계연도 설비투자를 기존 계획보다 늘릴 예정이다. 늘어난 투자의 대부분은 2028년 말 이후 클린룸 가동 시점을 앞당기기 위한 건설 자금에 충당되며, 기존 공간 활용을 최적화하기 위해 일부 장비 지출도 앞당겨 진행하고 있다.

마이크론은 2027년과 2028년 연간 DRAM 및 NAND 시장 모두 공급 부족 상태가 유지될 것으로 예상하고 있다. 회사는 두 해 모두 업계 DRAM 비트 출하량이 20%대 초반 범위로 성장하고, NAND 비트 출하량은 20%대 중반 범위로 성장할 것으로 전망했다. HBM 비트 출하량은 2028년까지 일반 DRAM보다 더 빠르게 성장할 것으로 기대된다.

마이크론은 2030년까지 매출의 35% 이상을 차지할 것으로 추정되는 장기 의무인수(take-or-pay) 전략적 고객 계약 26건을 체결했다. 계약 및 연장에 따른 고객의 재무적 약정 금액은 주로 현금 보증금 형태로 320억 달러에 달했다. 일부 계약은 2031년까지 연장되었다.

마이크론은 4분기에 439억 7,000만 달러의 영업활동 현금흐름과 332억 달러의 조정 잉여현금흐름을 창출했다. 연간 영업활동 현금흐름은 896억 8,000만 달러, 조정 잉여현금흐름은 총 623억 1,000만 달러를 기록했다. 회사는 754억 8,000만 달러의 유동성을 보유한 채 분기를 마감했다.

이러한 전망은 수요, 가격 형성, 고객 요구사항, 제조 실행 및 신규 생산능력 가동 시점을 둘러싼 불확실성에 직면해 있다. 마이크론은 신규 팹이 가동률을 올리는 데는 시간이 걸리며, 일반적으로 초기 생산 후 수 분기가 지나야 의미 있는 기여를 하게 된다고 지적했다. 메모리 탑재량이 많은 프리미엄 기기가 업계 매출을 뒷받침하고 있음에도 불구하고, PC 및 모바일 시장에서 단말기 수량 기준 두 자릿수 감소 가능성이 여전히 제약 요인으로 남아 있다.