자빌, AI 인프라 성장에 힘입어 2027 회계연도 매출 445억 달러 전망

자빌(Jabil Inc., NYSE: JBL)은 지능형 인프라 부문의 성장에 힘입어 4분기 및 2026 회계연도 매출과 순이익이 급증했다고 발표했으며, AI 관련 데이터센터 시스템 수요 확대에 따라 다음 해에도 성장이 이어질 것으로 전망했다. 경영진은 2027 회계연도 매출을 445억 달러, 비GAAP 기준 핵심 영업이익률을 6.1%, 핵심 희석 주당순이익(EPS)을 17.55달러로 예상하고 있다.

2026년 8월 31일로 종료된 4분기 매출은 전년 동기 대비 29% 증가한 106억 2000만 달러를 기록했다. 미국 GAAP 기준 영업이익은 전년 동기 3억 3700만 달러에서 6억 200만 달러로 증가했으며, GAAP 순이익은 2억 1800만 달러에서 3억 9800만 달러로 늘어났다. 희석 GAAP 주당순이익은 전년 동기 1.99달러에서 3.76달러로 상승했다.

비GAAP 기준 핵심 영업이익은 전년 동기 5억 1900만 달러에서 6억 7500만 달러로 증가했으며, 핵심 영업이익률은 6.3%에서 6.4%로 소폭 상승했다. 핵심 희석 EPS는 3.29달러에서 4.40달러로 증가했다.

연간 전체로 보면 매출은 전년 298억 달러에서 359억 5000만 달러로 증가했다. GAAP 영업이익은 11억 8000만 달러에서 17억 달러로 늘어났으며, GAAP 순이익은 2025 회계연도의 6억 5700만 달러에서 10억 4000만 달러에 달했다. 연간 희석 GAAP EPS는 전년 5.92달러에서 9.75달러로 상승했고, 비GAAP 핵심 EPS는 9.75달러에서 13.09달러로 올랐다. 연간 핵심 영업이익률은 5.4%에서 5.8%로 확대되었다.

성장을 견인하는 지능형 인프라

지능형 인프라 부문은 4분기 매출의 55%를 차지하고 전년 동기 대비 56%의 성장을 기록했으며, 핵심 마진율은 6.5%를 기록했다. 분기 매출의 32%를 차지하는 규제 산업(Regulated Industries) 부문은 9% 성장하고 5.8%의 핵심 마진율을 기록했다. 커넥티드 리빙 및 디지털 커머스(Connected Living and Digital Commerce) 부문 매출은 전년과 비슷한 수준을 유지했으며 핵심 마진율은 7.1%였다.

자빌은 2026 회계연도 실적이 AI 중심의 성장과 3개 사업 부문 모두의 기여를 반영한 것이라고 밝혔다. 회사는 규제 산업, 지능형 인프라, 디지털 커머스 등 고부가가치 시장으로의 전환과 엔지니어링 중심의 설계, 시스템 통합, 전체 솔루션 작업의 확대가 전체적인 마진 개선의 배경이라고 설명했다. 매출총이익률은 2020 회계연도의 7.1%에서 2026 회계연도에는 9.2%에 달했다.

경영진은 지능형 인프라 매출이 2027 회계연도에 43% 증가해 256억 달러에 달할 것으로 예상하고 있다. 해당 부문 내에서 클라우드 및 데이터센터 인프라 매출은 52% 증가한 175억 달러, 자본재 장비(Capital Equipment) 매출은 40% 증가한 42억 달러, 네트워킹 및 통신 매출은 15% 증가한 39억 달러를 기록할 것으로 전망된다. 또한 자빌은 연간 AI 관련 매출이 54% 성장할 것으로 기대하고 있다.

규제 산업 매출은 7% 증가한 136억 달러로 전망된다. 이러한 전망에는 자동차 및 수송 9% 성장, 헬스케어 및 패키징 6% 성장, 재생가능 및 에너지 인프라 7% 성장이 포함되어 있다. 경영진은 신규 프로그램의 양산 진입에 따라 헬스케어 부문이 2027 회계연도에 성장세로 돌아서는 한편, 방산, 항공우주, 에너지 저장 및 전력망 관련 프로젝트가 추가적인 기회를 제공할 것으로 예상된다고 밝혔다.

지능형 기기 및 로봇공학(Intelligent Devices and Robotics) 매출은 2% 감소한 53억 달러를 기록할 것으로 예상된다. 디지털 커머스 및 로봇공학 매출이 11% 증가해 30억 달러를 기록할 것으로 전망되나, 커넥티드 리빙 매출이 15% 감소해 23억 달러에 그치면서 이를 상쇄할 것으로 예상된다. 자빌은 커넥티드 리빙의 선별적 프로그램 참여 및 메모리 제약을 주요 요인으로 언급하며 물류창고 자동화, 모바일 로봇공학, 자율 배송을 핵심 집중 분야로 강조했다.

현금 흐름 및 자본 배분

자빌은 2026 회계연도에 20억 달러의 영업 현금 흐름을 창출했으며, 순자본 지출 4억 7000만 달러를 차감한 조정 잉여 현금 흐름은 15억 3000만 달러라고 발표했다. 4분기 조정 잉여 현금 흐름은 5억 4100만 달러였다. 회사는 4분기 1억 6900만 달러를 포함해 연간 총 10억 6000만 달러의 자사주를 매입했다.

회계연도 말 기준 자빌은 현금 17억 달러와 미사용 차입 한도 44억 달러를 포함해 총 61억 달러의 유동성을 확보하고 있었다. 대차대조표상 차입금은 34억 달러로 핵심 EBITDA의 1.3배 수준이었다. 회사는 투자적격 신용등급을 지속적으로 유지하는 데 전념하고 있다고 밝혔다.

지난 7월 15억 달러 규모의 신규 자사주 매입안이 승인되어 매입이 진행 중이다. 자빌은 자체적인 생산능력, 기술 역량 및 잠재적인 전략적 인수합병(M&A)에 대한 투자를 지속하면서, 장기적으로 조정 잉여 현금 흐름의 80% 이상을 주주에게 환원할 계획이다.

2027 회계연도 전망

2027 회계연도 1분기 매출은 106억 달러에서 114억 달러 사이가 될 것으로 자빌은 예상하고 있다. GAAP 영업이익은 4억 8100만 달러에서 5억 4100만 달러, 희석 GAAP EPS는 2.78달러에서 3.18달러로 전망된다. 비GAAP 핵심 영업이익은 5억 9200만 달러에서 6억 5200만 달러 범위, 핵심 희석 EPS는 3.80달러에서 4.20달러로 예상된다.

연간 전체 경영 계획은 매출 445억 달러, 핵심 영업이익률 6.1%, 핵심 EPS 17.55달러 및 약 16억 달러의 잉여 현금 흐름을 목표로 하고 있다. 자빌은 동남아시아, 미국, 멕시코, 인도에 신설된 생산 인프라가 확정된 고객 프로그램으로 채워지기 시작했다고 밝혔다. 2027 회계연도 운영 우선과제로는 복잡한 양산 증산 준비, 유연한 자동화 및 컴퓨터 비전 확대, 공급망 가시성 제고 및 대체 조달처 확보 등이 포함된다.

2027 회계연도 이후에도 경영진은 사업 포트폴리오 변화에 따른 핵심 마진율의 지속적 확대, 매출 대비 1.5%~2.0% 수준의 순자본 지출, 최소 100% 이상의 조정 잉여 현금 흐름 전환율을 예상하고 있다. 이러한 전망은 AI 인프라 수요, 신규 생산능력의 증산, 헬스케어 프로그램, 에너지 저장, 방위비 지출, 피지컬 AI의 상용 배치 등에 달려 있다.

이번 전망은 고객 수요 변화, 생산 일정 및 생산능력 관리상의 어려움, 부품 수급 상황, 공급업체 및 고객 집중도, 지정학적 및 환율 리스크, 기술 변화, 신규 프로그램 실행력 등의 영향을 받을 수 있다. 2026 회계연도 말 재고 회전일수는 전년 69일에서 82일로 늘어났으며, 순재고 회전일수는 55일에서 64일로 증가했다.