카니발, 3분기 가이던스 상회… 2026년 조정 EPS 전망치 2.24달러로 상향

카니발 코퍼레이션(Carnival Corporation & plc, NYSE: CCL)이 공개된 모든 실적 지표에서 지난 6월 가이던스를 상회하며 2026년 3분기 사상 최대 매출, 순수익률(net yields) 및 순이익을 기록했다고 발표했다. 이 크루즈 운항업체는 유가 상승으로 인한 약 1억 5,000만 달러의 영향에도 불구하고 연간 조정 순이익 전망치를 상향 조정했으며, 사상 최대의 예약 수준으로 2027년에 대한 실적 가시성을 높였다.

고정 환율 기준 3분기 순수익률은 전년 동기 대비 2.4% 증가하여 가이던스였던 1.2% 성장을 상회했다. 연료비를 제외한 하단 침대 이용 가능일당 조정 크루즈 비용은 고정 환율 기준 1.8% 증가해 회사가 전망했던 2.8% 증가율을 밑돌았다.

조정 EBITDA는 가이던스였던 29억 달러를 넘어선 30억 달러를 기록했고, 조정 순이익은 예상치 19억 달러를 상회하는 20억 달러를 기록했다. 조정 희석 주당순이익(EPS)은 가이던스인 1.35달러를 상회하는 1.43달러로 집계됐다. 카니발은 뛰어난 사업 집행을 통해 예상보다 1억 달러 이상의 추가 순이익을 달성했다고 밝혔다.

수요 및 선상 지출의 견조한 흐름 유지

고객 선수금은 전년 동기 71억 달러에서 증가한 76억 달러로 3분기 기준 사상 최대치를 기록했다. 발표 자료에 따르면 약 7%의 증가율은 변화가 없었던 공급 수송 능력을 크게 상회했다.

카니발은 또한 크루즈 탑승 전 구매를 포함한 선상 매출의 강력한 성장을 보고했으며, 해당 분기 동안 선상 매출 성장이 가속화되었다고 밝혔다. 이러한 추세에 힘입어 순수익률은 가이던스를 120bp(1.2%p) 상회했다.

회사는 예약 곡선이 역대 가장 앞서 있다고 밝혔다. 2027년 수송 능력의 절반이 이미 예약 완료되었으며, 예약 가격과 탑승률 모두 사상 최고 수준을 기록하고 있다. 2028년 예약 역시 지난해 동기 대비 높은 탑승률과 가격으로 시작되었다.

연료비 부담에도 연간 실적 전망치 상향

카니발은 이제 2026년 전체 연간 조정 희석 주당순이익(EPS)을 지난 6월 가이던스인 2.22달러에서 상향된 2.24달러로 예상한다. 수정된 전망치에는 유가 상승으로 인한 약 1억 5,000만 달러의 역풍이 반영되어 있다.

회사는 고정 환율 기준 연간 순수익률이 2.3%, 정상화 기준으로는 2.7% 증가할 것으로 예상하고 있다. 지난 6월 전망치에서는 1.75% 증가(정상화 기준 2.25%)를 제시한 바 있다. 정상화된 실적에는 일정 재배치 및 카니발 크루즈 라인 고객 보상 프로그램 회계 처리에서 발생한 특정 영향이 제외된다.

연료비를 제외한 하단 침대 이용 가능일당 조정 크루즈 비용은 고정 환율 기준 이전 전망치인 2.4% 상승보다 낮아진 2.2% 상승할 것으로 예상된다. 정상화 기준 예상 상승률은 기존 1.3%에서 하향된 1.1%다. 이러한 정상화 반영은 비용 발생 시점, 2곳의 전용 기항지에서 발생한 부분 연도 운영비, 중동 분쟁 혼란과 관련된 물류비 상승 등을 고려한 것이다.

4분기 카니발은 정상화 기준 순수익률이 2.3% 증가할 것으로 예상하고 있으며, 이는 6월에 내비쳤던 가이던스보다 0.75%포인트 높고 3분기의 전년 동기 대비 성장 추세와 일치하는 수준이라고 밝혔다.

기항지 및 선단 투자

카니발은 기항지 전략이 추가적인 수익 및 수익률 향상을 뒷받침할 것으로 기대하고 있다. 셀러브레이션 키(Celebration Key)는 내년에 회사 산하 4개 브랜드가 기항할 예정이며, 방문객 수가 2026년 270만 명에서 2027년 350만 명으로 증가할 것으로 예상된다. 릴랙스어웨이(RelaxAway), 하프문케이(Half Moon Cay), 로아탄의 이슬라 트로피칼(Isla Tropicale)은 7개 브랜드가 기항하며 2026년 190만 명에서 2027년 총 280만 명의 방문객을 맞이할 것으로 예상된다.

회사는 선별적인 선단 투자도 지속하고 있다. 카니발 페스티발(Carnival Festivale)은 2027년 5월 운항을 시작할 예정이며, 큐나드(Cunard)의 퀸 메리 2호(Queen Mary 2)는 같은 해 대대적인 개보수를 진행할 예정이다. 아이다(AIDA)와 홀랜드 아메리카 라인(Holland America Line)의 차령 중기 현대화 프로그램이 진행 중이며, 2027년에는 추가 선박이 계획되어 있다.

카니발의 자본 배분 발표 자료에 따르면, 주당 0.15달러의 분기 배당금을 기준으로 연간 8억 달러 이상의 배당금 지급과 약 12억 달러 규모의 자사주 매입이 나타났다. 회사는 9월 28일 기준 연초 이후 약 4,500만 주를 매입해 2026년 예상 주주 환원액이 약 20억 달러에 달했다. 경영진은 재무제표와 부채비율(레버리지) 지표가 2025년 수준보다 개선될 것으로 기대하고 있다. S&P의 신용등급 상향 조정으로 카니발은 두 번째 투자적격 등급을 취득했으며, 담보 부채가 더 이상 없다고 발표했다.

실적 전망은 유가 상승, 환율 변동, 지정학적 불확실성, 기상 악화, 여행 수요 변화 등의 리스크에 노출되어 있다. 카니발은 또한 부채 상환 의무, 사이버 보안 사고, 공급업체 차질, 인건비, 규제 변화, 경쟁, 조선·선단 유지보수·기항지 투자 관련 집행 리스크 등을 명시했다. 회사는 비GAAP(non-GAAP) 지표가 보조적인 수치이며 타사에서 사용하는 동일 명칭의 지표와 비교할 수 없을 수 있고 GAAP 실적을 대체하는 것으로 간주되어서는 안 된다고 설명했다.