베이컴 2026년 3분기 실적: 유가증권 손실로 상쇄된 마진 확대

베이컴 코프(BayCom Corp, NASDAQ: BCML)는 2026년 3분기 순이자이익이 전년 동기의 2,340만 달러에서 9.2% 증가한 2,560만 달러를 기록했다고 발표했으나, 희석 EPS는 0.46달러에서 0.10달러로 감소했다. 순이자마진은 43bp 확대되어 4.11%를 기록했지만, 680만 달러의 증권 매각 손실과 589,000달러의 우선주 관련 손실로 인해 순이익은 110만 달러로 줄어들었다. 대출과 예금은 전분기 대비 성장한 반면, 건전성 지표는 혼조세를 보였다.

핵심 수익 실적

이자이익(예대마진 수익)은 개선되었으나, 비이자이익이 적자 전환하면서 그 수혜가 순이익에 완전히 반영되지는 못했다. 2026년 2분기와 비교하면 비이자비용이 950만 달러 감소하고 대손충당금 전입액이 440만 달러 줄었으며 순이자이익이 180만 달러 증가함에 따라, 순이익은 전분기의 700만 달러 손실에서 회복되었다. 다만 이러한 이익 개선은 비이자이익이 전분기 대비 730만 달러 악화되면서 일부 상쇄되었다.

전년 동기 대비 수익 감소는 주로 유가증권 포트폴리오 재편 손실과 영업비용 증가를 반영한 것이다. 증가한 순이자이익과 감소한 대손충당금 전입액이 이를 일부 상쇄했다.

대출 및 예금 성장

이연수수료 차감 후 대출금은 2분기 말 대비 7,720만 달러(3.7%) 증가한 약 22억 달러를 기록했다. 베이컴은 해당 분기 동안 1억 4,620만 달러의 신규 대출을 취급하고 5,180만 달러의 대출을 매수했으며, 이는 1억 1,740만 달러의 상환으로 일부 상쇄되었다.

대출 성장은 주택, 다가구 주택, 상업 및 공업 대출에 집중되었다. 주택 대출은 전분기 대비 약 4,710만 달러 증가했고, 다가구 주택 대출은 3,010만 달러, 상업 및 공업 대출은 2,420만 달러 증가했다. 반면 자가 사용 상업용 부동산 대출은 1,060만 달러 감소했고 비자가 사용 상업용 부동산 대출은 1,280만 달러 하락했다.

예금은 1억 2,230만 달러(5.6%) 증가한 23억 달러를 기록했다. 평균 무이자 예금은 2분기 대비 소폭 증가해 5억 7,770만 달러를 기록했으나, 전년 동기 수준에는 여전히 3,980만 달러 미달했다.

수익성 및 재무상태표

순이자마진은 2분기 3.95%에서 4.11%로 확대되었다. 이자수익자산의 평균 수익률은 전분기 대비 18bp 상승한 5.54%를 기록한 반면, 이자부부채의 평균 지급 금리는 1bp 상승한 2.15%에 그쳤다. 신규 대출이 더 높은 금리로 취급됨에 따라 평균 대출 수익률은 12bp 상승한 5.72%에 달했다.

평균 예금 조달 비용은 1.57%로, 2분기의 1.56% 및 전년 동기의 1.74%와 비교된다. 예금 이자비용은 이자부 예금 금리의 상승보다는 주로 머니마켓계좌(MMA)를 중심으로 한 평균 이자부 예금 잔액 증가로 인해 전분기 대비 증가했다.

자본 적정성은 우수 자본 적정 은행 기준(well-capitalized)에 부합하는 규제 요건을 상회하는 수준을 유지했다. 베이컴의 총자본비율은 14.52%, 보통주 자본(CET1) 비율은 13.39%를 기록했다. 비GAAP 기준 실질보통주자본(TCE) 비율은 11.17%였다.

자산 수익률 향상을 위한 전략적 재편으로 당기 EPS 감소

베이컴은 평균 수익률 약 3.79%의 매도가능증권 1억 680만 달러치를 매각하여 법인세 차감 전 손실 680만 달러를 인식했다. 이후 가중평균 수익률 5.01%의 유가증권 1억 930만 달러치를 매수함으로써 재배치된 자산의 수익률을 122bp 높이고 포트폴리오 듀레이션을 축소했다.

또한 회사는 향후 수익 변동성을 줄이기 위해 780만 달러의 우선주 지분 증권을 매각했다. 부정적인 시장 실적과 맞물린 이 매각으로 인해 589,000달러의 분기 손실이 발생했다. 경영진은 유가증권, 우선주, 은행소유 생명보험(BOLI) 및 인력 구조조정 조치가 종합적으로 3분기 주당순이익(EPS)을 약 0.50달러 감소시킨 것으로 추정했다.

즉각적인 절충점은 더 높은 향후 자산 수익률과 금리 리스크 프로필 축소를 대가로 보고된 순이익이 낮아졌다는 점이다. 경영진은 채권 포트폴리오 및 BOLI 구조조정 비용이 약 3년 이내에 회수될 것으로 예상하고 있다. 기타포괄손익누계액 상 매도가능증권의 세후 미실현 손실은 2분기 말 810만 달러에서 630만 달러로 감소했다.

최근 내부자 거래

제공된 세부 거래 내역에 따르면 해당 분기 동안 4건의 매수와 2026년 7월 1일 자 주식 부여 6건이 명시되어 있다. 매수 총액은 461,368달러였으며, 주식 부여액은 0달러로 기록되었고 최근 10건의 기록 중 매도는 없었다.

동일 출처의 별도 6개월 요약 자료에는 매수 건수가 0건으로 표시되어 세부 거래 내역과 차이를 보였다.

투자자가 주의 깊게 봐야 할 리스크

• 초기 연체 증가: 30~89일 연체 대출금은 2분기 220만 달러에서 1,240만 달러로 증가했다. 이러한 증가세는 850만 달러의 호텔 담보 대출 1건을 포함해 총 1,050만 달러 규모의 상업용 부동산 대출 4건이 주를 이뤘다.
• 무수익여신 증가: 무수익여신은 주로 330만 달러의 신규 상업용 부동산 대출 발생으로 인해 910만 달러에서 1,050만 달러로 증가했다. 분류채권이 3,170만 달러로 11.1% 감소하고 분기 순상각액이 13,000달러에 불과했음에도 부실채권(NPL) 비율은 0.47%에서 0.52%로 상승했다.
• 영업비용, 전년 대비 높은 수준 유지: 비이자비용은 급여, 직원 보험 청구액, 주식기준 보상, 전문 서비스 및 법률 비용 증가를 반영하며 전년 동기 대비 10.7% 증가했다.
• 예금 조달 비용 상승이 향후 마진을 압박할 가능성: 예금 조달 비용은 전분기 대비 1bp 상승에 그쳤으나, 경영진은 경쟁 압력과 연방준비제도(Fed)의 9월 금리 인상을 원인으로 언급했다. 조달 비용 증가 속도가 빠르면 자산 수익률 상승에 따른 수혜가 제한될 수 있다.

요약

베이컴의 3분기 은행업 본업 펀더멘털은 대출 및 예금 성장, 자산 수익률 상승, 순이자마진 확대에 힘입어 개선되었다. 그럼에도 경영진이 유가증권을 재편하고 우선주 익스포저를 축소하는 과정에서 상당한 손실을 인식함에 따라 발표된 순이익은 전년 대비 크게 감소했다. 주요 관전 포인트는 122bp의 수익률 개선이 지속적인 순이자이익으로 이어지는지, 상업용 부동산 연체 증가로 추가 충당금적립이 필요한지, 그리고 영업비용 및 예금 조달 비용이 안정적으로 관리되는지 여부다.