뉴몬트 2026년 3분기 실적: 금 가격 상승으로 이익 및 현금흐름 증가

뉴몬트(NYSE: NEM)의 2026년 3분기 주주 귀속 순이익은 24억 7,500만 달러(희석 주당순이익 2.35달러)로, 전년 동기의 18억 3,200만 달러(주당 1.67달러) 대비 증가했습니다. non-GAAP 조정 EPS는 1.71달러에서 2.20달러로 상승했습니다. 9월 30일로 끝난 해당 분기 동안 전년 동기 대비 금 생산량이 감소했음에도 불구하고 실현 금 가격 상승이 실적과 현금 창출을 뒷받침한 반면, 운전자본 유출과 자본 지출 증가로 인해 잉여현금흐름은 전분기 대비 감소했습니다.

핵심 실적 데이터

뉴몬트의 GAAP 기준 순이익과 조정 순이익 모두 전년 동기 대비 개선되었습니다. 평균 실현 금 가격은 온스당 4,317달러로 약 22% 상승하여 귀속 금 생산량이 약 8% 감소한 영향을 상쇄하는 데 기여했습니다.

2분기와 비교해 순이익은 2억 7,300만 달러 증가했습니다. 뉴몬트는 이러한 전분기 대비 실적 개선의 주요 요인으로 금 판매량 증가, 실현 구리 가격 상승, 법인세 및 광업세 비용 1억 1,300만 달러 감소를 꼽았습니다.

조정 순이익, 조정 EPS, 조정 EBITDA 및 잉여현금흐름은 non-GAAP 지표입니다. 뉴몬트는 보고된 순이익 조정 항목에 1억 1,600만 달러의 복구 및 복원 비용과 4,000만 달러의 자산 및 투자 자산 매각 이익을 반영했습니다.

운영 및 부문별 실적

귀속 금 생산량은 전분기 대비 1% 증가한 130만 2,000온스를 기록했으며, 연결 금 판매량은 총 121만 1,000온스를 기록했습니다. 카디아(Cadia)는 2분기 지진 발생 이후 회복세를 보였고, 브루스잭(Brucejack)은 생산성 및 개발 속도 개선을 기록했으며, 페냐스키토(Peñasquito)는 원석 처리량, 품위 및 회수율 향상을 달성했습니다. 그러나 이러한 성과는 리히르(Lihir)와 보딩턴(Boddington)의 계획된 정비 및 야나코차(Yanacocha)의 광산 개발 순서 조정으로 인해 대부분 상쇄되었습니다.

부산물 생산량 역시 2분기 대비 개선되었습니다. 구리 생산량은 카디아의 회복에 힘입어 35% 증가한 2만 3,000톤을 기록했습니다. 은은 57% 증가한 1,100만 온스, 납은 22% 증가한 2만 2,000톤, 아연은 페냐스키토의 부산물 품위 향상에 힘입어 68% 증가한 6만 7,000톤을 기록했습니다.

비위탁 투자 부문 중 네바다 골드 마인스(Nevada Gold Mines)의 귀속 생산량은 전분기 대비 5% 증가한 25만 1,000온스를 기록했고, AISC는 온스당 1,760달러로 2% 감소했습니다. 푸에블로 비에호(Pueblo Viejo)의 생산량은 12% 감소한 6만 5,000온스를 기록했으며, 1분기 시차가 적용되는 프루타 델 노르테(Fruta del Norte)의 생산량은 3만 8,000온스로 변동이 없었습니다.

뉴몬트는 또한 타나미 확장 2단계(Tanami Expansion 2) 프로젝트의 수직갱 건설을 완료했으며, 상업 생산은 2027년 상반기에 시작될 것으로 예상됩니다. 회사는 레드 크리스 블록 케이브(Red Chris Block Cave) 타당성 조사를 마무리 중이며, 검토 및 거버넌스 승인을 거쳐 2027년 초 최종 투자 결정을 목표로 하고 있습니다.

금 가격 상승으로 생산량 감소 상쇄, 하지만 운전자본이 현금흐름 제약

실현 금 가격 상승과 전년 동기 대비 생산량 감소의 조합은 3분기 실적 성장이 물량 증가보다는 가격 상승에 의해 주도되었음을 보여줍니다. 온스당 4,317달러의 실현 가격은 전년 동기 대비 약 778달러 높은 수준으로, 귀속 생산량 감소에도 불구하고 순이익과 조정 EBITDA가 증가할 수 있도록 도왔습니다.

부산물 공제 기준 금 매출원가(CAS)는 온스당 832달러로 전분기 대비 20% 감소했으나, 전년 동기의 831달러와는 사실상 동일했습니다. 전분기 대비 감소는 금 및 부산물 물량 증가와 구리 실현 가격 상승에 기인했으며, 은 가격 하락과 디젤 비용 증가로 일부 상쇄되었습니다. 부산물 공제 기준 금 총유지비용(AISC)은 2분기 대비 10% 감소한 온스당 1,454달러를 기록했으나, 유지 자본 지출 및 기타 비용 요인 증가로 인해 전년 동기 수준보다는 약 12% 높은 수준을 유지했습니다.

운전자본 변동 전 영업 현금흐름은 전분기 대비 11% 증가한 33억 3,300만 달러를 기록했습니다. 그러나 매출채권의 불리한 변동, 복구 비용 지출, 재고자산 및 광석 적치 증가 등으로 인해 운전자본에서 5억 6,500만 달러가 사용되었습니다. 그 결과 GAAP 기준 영업 현금흐름은 2분기 대비 5% 감소한 27억 6,800만 달러를 기록했으며, 자본 투자 증가에 따라 잉여현금흐름은 전분기 대비 13% 감소한 19억 1,200만 달러를 기록했습니다.

뉴몬트는 3분기 말 기준 88억 달러의 현금, 128억 달러의 총 유동성, non-GAAP 기준 32억 달러의 순현금 잔고를 보유하며 분기를 마감했습니다. 이 잔고에는 개정된 네바다 골드 마인스 합작 계약에 따라 4분기 중 배릭(Barrick)에 지급할 예정인 19억 5,000만 달러는 포함되지 않았습니다.

보고서 제출일까지 뉴몬트는 이전 실적 발표 이후 총 16억 달러 규모의 자사주를 매입했으며, 여기에는 분기 종료 후인 10월에 매입한 약 4억 5,100만 달러가 포함됩니다. 이사회는 또한 11월 25일 기준 주주를 대상으로 2026년 12월 21일에 지급될 주당 0.26달러의 분기 배당금을 의결했습니다.

2026년 가이던스

뉴몬트는 연간 생산량 및 자본 지출 전망을 유지하는 동시에 단위당 비용 가이던스를 개선했습니다. 회사는 4분기가 2026년 중 가장 생산량이 많은 분기가 될 것으로 예상하고 있으나, 유지 자본 지출 증가와 부산물 물량 감소로 인해 분기 단위당 비용은 상승할 것으로 전망했습니다.

가이던스는 오차범위 ±5%가 적용됩니다. 보도자료에는 이전의 CAS 및 AISC 수치 가이던스가 제공되지 않았습니다.

타나미(Tanami), 세로 네그로(Cerro Negro), 아하포 노스(Ahafo North), 리히르(Lihir)에서 4분기 생산량이 증가할 것으로 예상됩니다. 그러나 페냐스키토(Peñasquito)의 은 생산량은 3분기 물량의 약 절반 수준으로 감소하여 부산물 비용 크레딧이 줄어들 것으로 예상됩니다. 뉴몬트는 또한 2027년 귀속 금 생산량이 2026년 대비 한 자릿수 중하위 퍼센트 증가할 수 있다고 밝혔습니다.

최근 내부자 거래

별도의 6개월간 내부자 거래 요약에 따르면, 30건의 거래에 걸쳐 9만 4,013주를 매수하고 5만 7,647주를 매도하여 순매수 3만 6,366주를 기록했습니다. 가장 최근에 보고된 10건의 기록은 총 신고 가액이 약 314만 달러인 매도 5건, 주식 증여 1건, 주식 보상 4건으로 구성되었습니다. 이러한 공시 내용이 거래의 사유를 입증하지는 않습니다.

투자자가 주시해야 할 리스크 요인

• 4분기 단위당 비용 상승: 뉴몬트는 유지 자본 지출 증가와 부산물 물량 감소로 인해 4분기 부산물 공제 기준 CAS가 온스당 1,250달러, AISC가 온스당 1,900달러로 3분기 수준을 상회할 것으로 예상하고 있습니다.
• 리히르 광산의 용수 제약: 엘니뇨 현상 심화로 인해 용수 확보 가능량이 줄어들면서 4분기 동안 생산량과 비용 모두에 영향을 미칠 수 있습니다.
• 운전자본 변동성: 3분기의 5억 6,500만 달러 규모 운전자본 유출이 현금 전환을 제한했습니다. 뉴몬트는 일부 불리한 매출채권 및 매입채무 변동이 반전될 수 있다고 밝혔으나, 그 시점은 생산, 출하 및 회수 상황에 여전히 의존적입니다.
• 연료 인플레이션 및 로열티 노출: 회사는 유가가 배럴당 10달러 변동할 때마다 소모품 및 기타 투입물을 통해 약 5,000만 달러의 추가 비용 영향이 발생할 것으로 추정하고 있습니다. 로열티 또한 금 가격에 민감하게 작용합니다.
• 4분기의 상당한 현금 지출 공약: 배릭(Barrick)에 지급할 예정인 19억 5,000만 달러는 뉴몬트의 분기 말 순현금 잔고 대비 상당한 규모의 현금 사용을 의미합니다.

요약

뉴몬트의 2026년 3분기 실적은 금 생산량 감소에도 불구하고 실적과 전년 동기 대비 현금흐름 성장을 뒷받침한 금 및 구리 가격 상승의 수혜를 반영했습니다. 카디아(Cadia)의 운영 회복과 브루스잭(Brucejack) 및 페냐스키토(Peñasquito)의 실적 호조가 분기 생산량 안정화에 기여했으나, 운전자본 유출과 자본 투자 증가가 전분기 대비 잉여현금흐름에 부담으로 작용했습니다. 향후 주시해야 할 핵심 이슈는 4분기 생산 확대 계획의 이행, 예상되는 단위당 비용 상승, 리히르 광산의 용수 상황, 부산물 물량 감소가 비용 크레딧에 미치는 영향입니다.