퍼스트 인터스테이트 2026년 3분기 실적: 마진 확대, 높은 신용비용으로 상쇄

퍼스트 인터스테이트 뱅크시스템(NASDAQ: FIBK)은 2026년 9월 30일로 끝난 3분기 순이자이익이 전년 동기 대비 0.3% 감소한 2억 620만 달러를 기록했으며, 희석 EPS는 전년 동기의 0.69달러에서 0.65달러로 감소했다고 발표했습니다. 순이자마진 확대와 비이자비용의 소폭 감소에도 불구하고, 1,050만 달러의 대손충당금 전입과 대손상각 증가가 이를 상쇄하면서 순이익은 7,140만 달러에서 6,220만 달러로 감소했습니다.

핵심 실적

실적 감소는 경상이익의 급격한 악화나 영업비용 증가보다는 주로 신용 비용에 의해 발생했습니다. 전년 동기 0달러였던 대손충당금 전입액은 1,050만 달러로 늘어났으며, 순대손상각액은 760만 달러 증가했습니다.

전분기 대비 비교에는 일회성 요인도 반영되어 있습니다. 2026년 2분기 순이익 8,390만 달러에는 네브래스카주 11개 지점 매각에 따른 이익 1,950만 달러가 포함되어 있었습니다.

마진 확대에도 신용 비용 증가 및 대출 축소 상쇄 못 해

퍼스트 인터스테이트의 순이자마진은 전분기 대비 8bp, 전년 동기 대비 19bp 상승한 3.53%를 기록했습니다. 인수 대출 이자 증액을 제외한 조정 순과세환산 마진은 3.51%로 2분기 대비 9bp, 전년 동기 대비 21bp 상승했습니다. 이는 이러한 수익성 개선이 매수회계 효과에만 국한되지 않았음을 보여줍니다.

수익 자산 수익률 상승, 정기예금 금리 하락, 자금 조달 구조 개선이 마진을 뒷받침했습니다. 그러나 대출 및 기타 수익 자산 잔액이 축소되면서 순이자이익은 전년 동기 대비 소폭 감소했습니다. 지점 매각으로 재무상태표 규모가 줄어든 가운데, 대출 완제, 조기 상환, 간접 소비자 대출 포트폴리오의 지속적인 자연 감소가 추가적인 압박으로 작용했습니다.

따라서 마진 확대가 순이익 증가로 이어지지는 못했습니다. 전년 동기 0달러였던 대손충당금 전입액이 1,050만 달러 발생한 것이 순이익 감소의 주요 원인이었습니다.

대출 및 예금 동향

투자 목적 대출 잔액은 이번 분기 동안 2억 9,600만 달러(2.1%), 전년 동기 대비로는 18억 5,000만 달러(11.7%) 감소했습니다. 공시된 모든 주요 대출 부문에서 축소가 나타났으며, 특히 건축, 소비자 및 농업 대출에서 감소율이 크게 나타났습니다.

분기별 감소액에는 회사가 2025년 1분기에 신규 대출을 중단한 간접 포트폴리오의 상각액 4,770만 달러가 포함되어 있습니다. 완제 및 조기 상환 역시 잔액을 감소시켰습니다. 전년 동기 대비 비교에는 애리조나 및 캔자스 지점 매각에 따른 대출 2억 9,150만 달러와 네브래스카 지점 매각에 따른 대출 6,410만 달러가 영향을 미쳤습니다.

예금은 전분기 대비 0.2% 감소한 213억 9,000만 달러를 기록했습니다. 이자부 예금 항목 전반의 감소세는 비이자부 예금 증가로 일부 상쇄되었습니다. 예금은 전년 동기 대비 5.4% 감소했으며, 지점 매각이 애리조나 및 캔자스 예금 중 6억 4,160만 달러, 네브래스카 예금 중 2억 4,420만 달러를 차지했습니다. 예대율은 전년 동기 70.1%에서 65.4%로 하락했습니다.

자산 건전성 및 자본

신용 지표는 엇갈린 결과를 보였습니다. 부실자산(NPA)은 전분기 대비 6.1%, 전년 동기 대비 16.5% 감소한 1억 5,500만 달러를 기록한 반면, 요주의 대출은 전년 대비 크게 감소했으나 2분기 대비로는 0.2% 소폭 증가한 9억 3,950만 달러를 기록했습니다.

동시에 순대손상각률은 평균 대출금 대비 연환산 기준 전년 동기 0.06%에서 0.28%로 상승했습니다. 기말 대출금 대비 대손충당금 적립률은 1.30%로 유지되었으며, 부실채권(NPL) 커버리지 비율은 113.0%에서 120.1%로 개선되었습니다.

퍼스트 인터스테이트는 이번 분기 동안 약 204만 주를 7,630만 달러에 매입했습니다. 보통주 자본(CET1) 비율은 주로 자사주 매입으로 인해 전분기 대비 18bp 하락한 14.36%를 기록했으나, 위험가중자산 감소로 일부 상쇄되었습니다. 회사는 분기 말 기준 자사주 매입 승인 잔액이 1억 340만 달러 남아 있어 여전히 적정 자본(well-capitalized) 상태로 분류되었습니다.

주주지분은 기타포괄손익누계액 감소, 배당금 지급, 자사주 매입을 반영해 전분기 대비 5.0% 감소한 31억 6,000만 달러를 기록했습니다. 투자유가증권 역시 이번 분기 중 1억 4,760만 달러의 공정가치 감소를 기록했으나, 매수 금액이 상환 및 만기 금액을 상회함에 따라 포트폴리오의 장부가액은 증가했습니다.

경영진 시각

제임스 A. 로이터(James A. Reuter) 사장 겸 CEO는 순이자마진 개선과 비이자부 예금 증가를 강조했습니다. 경영진이 밝힌 핵심 과제는 자본 배치, 운영 모델 최적화, 고객 관계 투자로, 시간을 두고 프랜차이즈의 효율성과 수익 창출 능력을 높이는 것을 목표로 하고 있습니다.

최근 내부자 거래

제공된 내부자 거래 데이터에 따르면 최근 6개월 동안 56,323주 매수, 106,204주 매도가 이루어져 49,881주의 순매도를 기록했습니다. 아래에 공시된 최근 5건의 매도 거래는 모두 10% 이상 지분 보유자의 간접 거래였으며, 이 정보만으로 회사 전망에 대한 이들의 견해를 단정할 수는 없습니다.

최근 기록에는 주식 증여 1건과 주식 보상 4건도 포함되어 있습니다. 증여 및 보상 관련 주식 보상은 장내 매수와 구별됩니다.

투자자가 주시해야 할 리스크 요인

• 지속적인 대출 축소: 대출 및 기타 수익 자산이 감소함에 따라 마진 확대가 전년 동기 대비 순이자이익 성장으로 이어지지 못했습니다. 추가적인 잔액 감소는 이자이익을 계속 제약할 수 있습니다.
• 신용 비용 증가: 순대손상각이 전년 대비 크게 늘었으며, 2025년 3분기 대손충당금 전입액이 0달러였던 것에 비해 이번 분기에는 1,050만 달러의 전입액을 기록했습니다. 요주의 대출이 전분기 대비 소폭 증가한 점도 주시할 필요가 있습니다.
• 예금 및 지점 매각 효과: 전년 동기 대비 예금 감소의 상당 부분은 지점 매각 때문이지만, 3분기 중 이자부 예금도 감소했습니다. 예금 규모 및 구성의 변화는 자금 조달 비용과 재무상태표 수용 능력에 직접적인 영향을 미칩니다.
• 자본 활용 및 평가 가치 변동: 자사주 매입으로 보통주 자본(CET1) 비율이 하락했고, 기타포괄손익누계액 감소는 주주지분 하락에 기여했습니다. 회사가 적정 자본 상태를 유지하고 있더라도, 지속적인 자본 환원과 유가증권 평가가치 변동은 자본 버퍼에 영향을 줄 수 있습니다.

요약

퍼스트 인터스테이트의 2026년 3분기 실적은 순이자마진 확대에 반영되었듯 예금 금리 설정과 자금 조달 구조의 개선을 보여주었습니다. 그러나 이러한 혜택은 대출 자산 규모 축소와 신용 비용 증가로 상쇄되어 순이익과 EPS가 전년 동기 수준에 미치지 못했습니다. 향후 핵심 과제는 대출 잔액과 순이자이익이 안정화될 수 있는지, 대손상각이 진정되는지, 그리고 경영진이 주주 환원과 자본 보전의 균형을 어떻게 맞추는지 여부입니다.